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景阳证券投资基金
2004年年度报告
基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
报送日期：2005年3月30日
第一节 重要提示
第二节 基金简介
第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
第四节 基金管理人报告
第五节 基金托管人报告
第六节 审计报告
第七节 财务报告
第八节 投资组合报告
第九节 基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人
第十节 重大事件揭示
第十一节 备查文件目录
第一节重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已
经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2005年3月25日复核了本报告中
的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
第二节基金简介
(一)基金名称：景阳证券投资基金
基金简称：基金景阳
交易代码：500007
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日(规范后扩募)：1999年11月12日
报告期末基金份额总额：1,000,000,000份
基金合同存续期：15年
基金份额上市交易的证券交易所：上海证券交易所
上市日期(规范后扩募)：1999年11月15日
(二)投资目标：在尽可能地分散和规避投资风险的前提下，谋求基金资产增值和收
益的最大化。
投资策略：本基金为中小型成长企业基金，股票投资对象主要是深沪两市总股本规
模或总市值处于市场平均规模以下的具有良好成长潜力的公司。并注重投资对象的良好
流动性和投资组合的合理分散性。
(三)基金管理人：大成基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层
邮政编码：518040
法定代表人：胡学光
总经理：于华
信息披露负责人：李宏伟
电话：(0755)83183388
传真：(0755)83199588
电子邮箱：lihw@dcfund.com
(四)基金托管人：中国农业银行
注册地址：北京市海淀区复兴路甲23号
办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦
邮政编码：100036
法定代表人：杨明生
托管部负责人：张军洲
信息管理负责人：李芳菲
电 话：(010)68435588
传 真：(010)68424181
电子邮箱：lifangfei@abchina.com
(五)信息披露报纸：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载本年度报告正文的管理人互联网网址：https://www.dcfund.com.cn
基金本年度报告置备地点：大成基金管理有限公司
(六)会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司
办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
电话：（021）61238888
(七)注册登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
办公地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼
电话：(021)68870587
第三节主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
(一)主要财务指标
单位：人民币元
序号 指标名称 2004年
1 基金本期净收益 10,855,987.19
2 基金份额本期净收益 0.0109
3 期末可供分配基金收益 -24,111,262.89
4 期末可供分配基金份额收益 -0.0241
5 期末基金资产净值 975,888,737.11
6 期末基金份额净值 0.9759
7 基金加权平均净值收益率(%) 1.03
8 本期基金份额净值增长率(%) -8.11
9 基金份额累计净值增长率(%) 4.69
序号 指标名称 2003年
1 基金本期净收益 -33,851,202.25
2 基金份额本期净收益 -0.0339
3 期末可供分配基金收益 -18,221,487.96
4 期末可供分配基金份额收益 -0.0182
5 期末基金资产净值 1,062,025,638.05
6 期末基金份额净值 1.0620
7 基金加权平均净值收益率(%) -3.38
8 本期基金份额净值增长率(%) 16.21
9 基金份额累计净值增长率(%) 13.93
序号 指标名称 2002年
1 基金本期净收益 -21,251,462.77
2 基金份额本期净收益 -0.0213
3 期末可供分配基金收益 -86,063,807.69
4 期末可供分配基金份额收益 -0.0861
5 期末基金资产净值 913.936.192.31
6 期末基金份额净值 0.9139
7 基金加权平均净值收益率(%) -2.14
8 本期基金份额净值增长率(%) -7.98
9 基金份额累计净值增长率(%) -1.96
说明：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如，封闭式
基金交易佣金等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(二)基金份额净值增长率
阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2）
过去3月 -4.59% 0.0177
过去6月 -1.30% 0.0225
过去1年 -8.11% 0.0226
过去3年 -1.73% 0.0197
过去5年 19.04% 0.0219
自基金合同生效起至今 4.69% 0.0228
(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况
■■
(四)基金过去三年以来的净值增长率
■■
(五)本基金过往三年无收益分配。
第四节基金管理人报告
（一）基金管理人及基金经理小组情况
1、基金管理人
大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月
12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿
元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为光大证券有限责任公司、
广东证券股份有限公司、中国银河证券有限责任公司、中泰信托投资有限责任公司，各
持有25%的股份。截至2004年12月31日，本基金管理人共管理5只封闭式证券投资基金：
基金景宏、基金景阳、基金景博、基金景福、基金景业，以及4只开放式证券投资基金
：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成
精选增值混合型证券投资基金。
2、基金经理简介
杨建华先生，基金经理，37岁，工商管理硕士，经济学博士研究生，先后毕业于北
京航空航天大学和西南财经大学。7年证券从业经历，先后任职于光大证券研究所研究
员、四川启明星投资公司总经理助理、大成基金管理有限公司基金经理部。
（二）基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景阳证
券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景阳的投
资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监
管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行
内幕交易和操纵市场行为以及有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。
本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前
提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
（三）基金经理工作报告
1、2004年工作回顾
2004年的中国证券市场出现了一些积极的变化。国际化接轨的趋势在加快，价值投
资的理念得到了进一步的深化；股价结构调整的速度超过了过去任何一年，2003年的“
二八”现象已经演变成2004年的“一九”现象；市场资金结构发生重大变化，证券投资
基金的净值已经超过沪深两市市值的25%，投资基金的行为对市场的影响力不断加强，
而传统券商对市场的影响力则明显下降；上市公司在越来越大的舆论监督下，不管是治
理结构、股东回报还是信息披露有了改善的迹象。
回首过去的一年，沪深股市出现了先扬后抑、宽幅震荡的走势。第一季度由于对上
市公司业绩大幅增长的预期，市场延续了2003年下半年以来的涨势。其后市场则单边下
跌，而且跌幅较大。引发本轮下跌的原因主要是宏观政策面的影响。为了抑制部分行业
的投资过热而出台的宏观紧缩政策引发了市场对宏观经济硬着陆的担忧；其次，老庄股
的跳水、市场扩容速度加快、深圳中小企业板开市、国债回购清算等加剧了市场对资金
面的进一步担忧。虽然在政策利好的刺激下，9月份市场出现过一轮反弹，但市场对未
来持续加息的预期则使反弹的时间和高度都受到很大制约。因此，短暂的反弹未能改变
前期的下跌趋势，沪深两市在年底均创出五年来的新低。
本基金在2004年的投资中，操作上存在一定的失误。第二季度尽管在一定程度上预
期到宏观调控对市场的影响，但是对市场短期内下跌幅度之深、速度之快估计不足，特
别是考虑到基金的投资组合中受宏观调控影响最大的几个行业上市公司比重不大，因此
，基金前期主动性的减仓不够快。第四季度，反弹结束后，由于基金投资组合中部分个
股的流动性欠佳，也使后期减仓和结构调整的速度受到很大影响。
总结全年，上海综合指数下降15.40%，深圳成分指数下跌11.85%，本基金的净值下
降8.12%，本基金全年的业绩表现不太理想。
2、2005年市场展望
展望2005年，基于以下几方面的考虑，我们对未来市场的趋势并不十分乐观，至少
我们认为还需要一段时间的观察。
尽管众多的研究机构都预测GDP总量增长在8%以上，但是，我们认为宏观调控不会
结束，预期宏观调控将会持续到05下半年甚至更迟，宏观调控的负面效应迟早会表现出
来，企业盈利总额的增长速度、甚至盈利绝对额可能都会下降，周期型行业的盈利也将
大幅下降。
其次，大盘股发行带来的大规模扩容也不可避免。从现在开始，中国股市将迎来一
个大盘股大规模发行上市的高峰期，一方面对股市的资金形成持续的巨大压力，另一方
面绩差中小盘股在股市的地位将不断下降。
另外，中国股市的国际化接轨趋势正在加快。我们认为，尽管国际化的进程未必意
味着A股和境外市场同股价格的对接，但资金的合规流动将会自发的促进国际化的实现
，这对A股市场将会产生革命性的影响。由于A股的估值水平仍然高于H股及国际市场，
因此，国际化接轨问题的影响将对A股估值有下拉作用。随着新股询价制度的实施，将
使理性投资者对新股的定价更趋理性，对相关行业上市公司的估值压力是十分明显的。
当然，在经历了较长时间和较大幅度的下跌之后，我们对沪深股市的看法也不十分
悲观。我们认为，尽管目前制约市场长期向上的许多因素仍然存在，但是这些因素早些
时候已经就在大家的预期之中，并且市场前期已经对各个因素纷纷作出了反映。我们认
为，前期一段时间内市场极度脆弱，个股轮番暴跌，尽管有基本面变化的因素，也有市
场资金面的因素、以及投资者心理方面的非理性因素。
我们对中国经济长期增长还是充满信心的。宏观调控可以降低当前经济发展的速度
，但是改变不了中国经济迅猛发展的势头，中国经济增长的源泉来自以下三个方面：中
国成为世界制造业中心、城市化以及消费升级。我们对2005年以及今后5-10年的经济增
长充满信心，我们也对世界制造业中心、城市化以及消费升级几个主题下的投资机会充
满信心，这也是未来能够在中国股市上长期存在的几个投资主题。
我们认为，人民币汇率的政策调整也将在未来相当长时间内成为投资者关注的一个
焦点。2004年年底以来，国际国内环境的变化使得市场对人民币升值预期再度加大。我
们认为，人民币升值的预期将产生阶段性的投资机会，或者说阶段性的影响投资者的投
资选择。
我们相信，中国证券市场最困难的阶段即将过去，相反，一些方面已经有迹象在向
好的方向转化。随着有关部门学习“国九条”的深入，一些制约市场长期健康发展的制
度性障碍有望得到突破性的解决。我们相信管理层在认真学习“国九条”之后解决问题
的决心和信心，我们预期未来政策面的一致性、透明性方面将逐步改善，2005年较多制
度性的变革将安排推出，市场的资金面也会在管理层的引导下逐步好转。因此我们对中
国股市的长期发展仍充满信心。
我们认为，2005年的中国股市将是一个真正的“调整”之年，市场仍然存在结构性
的投资机会。非周期型行业的持续增长、周期型大行业中细分小行业的抗周期性或周期
延长、少数景气上升的行业、询价制下的大盘新股申购将提供结构性的投资机会。
在新的一年，本基金管理人将严格按照基金合同的要求，积极把握投资机会，争取
为基金份额持有人带来理想的回报。
（四）内部监察工作报告
本报告期内，依据相关的法律法规、基金合同以及内部监察稽核制度，本基金管理
人对基金运作、内部管理、制度执行及遵规守法情况进行了监察稽核。内部监察稽核的
重点是：国家法律法规及行业监管规则的执行情况；基金合同的遵守情况；内部规章制
度的执行情况；资讯管制和保密工作落实情况；员工职业操守规范情况，目的是规范基
金财产的运作，防范和控制投资风险，确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完整
，维护基金份额持有人的合法权益。
1、聘请安永会计师事务所评估检查公司内控制度，全面提高了内部控制水平。20
04年上半年，公司在对所有内控制度进行初步修改的基础上，又聘请了安永会计师事务
所对公司所有内控制度进行全面的评估检查。经过该所专审小组两个多月的现场蹲点，
并通过双方的反复讨论、修改，目前我公司已根据最新基金法律法规、评估结果以及参
考国内外先进的基金管理经验完成对所有内控制度的修订与完善，初步建立了科学有效
的基金管理公司及基金投资决策管理制度，从而确保公司在管理制度化、标准化、流程
化的基础上，力争做到公司各项业务风险全程控制、重点控制和独立控制，全面提高公
司的内部控制水平。
2、进一步细化风险监控点，全面落实风险控制措施。去年以来，根据最新有关法
律法规及通知要求，公司对原有各部门的风险监控点进行了进一步的细化完善，把风险
责任落实到每个相关岗位，并在各部门各岗位自查的基础上进行全面监察稽核。同时，
全面落实风险控制措施，并对研究报告、投资决策、投资指令、交易执行和基金销售、
运营、客户服务等关键业务方面进行了重点跟踪检查，发现问题及时提出改进建议并督
促相关业务部门进行整改，杜绝了各种可能违反基金合同及法律法规行为的发生。
3、加强监察稽核力量，不断提高风险管理水平。2004年，公司进一步充实监察稽
核人员力量，引进了技术、法律等方面人才，并加强了监察稽核人员的岗位技能培训，
以确保公司各项监察稽核业务工作顺利展开，提高监察效率。同时，公司对交易系统进
行了全面技术改造，该系统可以将基金交易过程、交易结果的数据进行采集、处理、提
炼，转化为各种风险信息，做到投资风险早发现、早报告、早控制、早解决，把风险消
灭于萌芽状态。系统还具有自动警示股票价格和成交量的异常波动、自动提示投资风险
、自动拒绝违规交易等多种基本功能，从而确保我公司追踪并尽可能运用先进的监控技
术和方法，对基金投资进行全方位的风险管理。
4、继续加强数量化风险控制的开发与投入，提高基金投资的决策效率和风险管理
能力。2004年下半年，公司从国外引进了选进的BARRA风险管理系统，该系统可通过多
因素模型分解获得影响基金收益的各种风险。同时，公司还对自主开发的大成VaR风险
管理系统进行了系统改造，并不断修改完善，力争对基金投资在不同方法下进行全方位
的风险评估。
5、努力培育全员风险管理文化。首先，加强员工行为准则和职业道德等方面的监
察，明确各部门总监是本部门风险控制的第一责任人，负责监督部门员工贯彻执行公司
的各项规章制度和国家的有关法律法规，并把内控制度工作落实到每个人、每个岗位及
部门业务的全过程。其次，制定全员岗位说明书，全面推行岗位责任制，以实现定岗、
定人、定责，使他们各司其责，各负其责，分工协作，互相监督。
此外，通过聘请公司内部和国内外著名机构的资深人士，举办多种形式的讲座和培
训班，对全体员工进行最新的业务技能和法律法规培训。如去年以来，公司聘请国内外
专家进行了上市公司估值、投资管理、宏观经济等一系列培训、讲座，同时，还对全体
员工进行了基金法及其配套法规的培训考试，以帮助公司全体员工提高业务技能，树立
正确的风险管理理念和勤勉尽责的工作作风，营造诚实信用的良好氛围，提倡高层次、
高品位的社会价值取向，进一步增强和促进员工遵守法律法规和公司规章制度的自觉性
和主动性，提高识别处理风险能力，确保其守法合规，诚实信用。
在本报告期内，本基金管理人运用基金财产进行投资严格按照招募说明书所披露的
投资决策程序进行，没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操
纵市场以及有损基金投资人利益的关联交易，亦无任何员工发生违法违规行为。
第五节基金托管人报告
本基金托管人—中国农业银行根据《景阳证券投资基金基金合同》和《景阳证券投
资基金托管协议》，在托管景阳证券投资基金的过程中，严格遵守《证券投资基金法》
及各项法规规定，对景阳证券投资基金管理人—大成基金管理有限公司2004年1月1日至
2004年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认
真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，大成基金管理公司在景阳证券投资基金的投资运作、基金资产净值
的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内
，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金
合同的规定进行。
信息披露符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其相关法规的规定，基金管理
人所编制和披露的景阳证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告
、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
2005年3月25日
第六节 审计报告
普华永道中天审字(2005)第406号
景阳证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的景阳证券投资基金(以下简称“基金景阳”) 2004年12月31日的
资产负债表及2004年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是基金景
阳的基金管理人大成基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上
对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表
是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证
据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评
价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、
《证券投资基金会计核算办法》、《景阳证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理
委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面
公允反映了基金景阳2004年12月31日的财务状况以及2004年度的经营成果和基金净值变
动。
普华永道中天 注册会计师 汪
棣
会计师事务所有限公司 注册会计师 薛 竞
2005年2月22日
第七节财务报告
(一)基金会计报告书
1、景阳证券投资基金2004年12月31日资产负债表(单位：人民币元)
附注
资产
银行存款 15(e)
交易保证金
应收证券清算款
应收利息 5
其他应收款
股票投资市值
其中：股票投资成本
债券投资市值
其中：债券投资成本
资产总计
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款
应付管理人报酬
应付托管费
应付佣金 6
其他应付款 7
预提费用 8
负债合计
持有人权益
实收基金 9
未实现利得/(损失) 10
累计基金净损失
持有人权益合计
(2004年末每份额基金资产净值：0.9759元)
(2003年末每份额基金资产净值：1.0620元)
负债及持有人权益总计
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2004年
12月31日
资产
银行存款 50,284,232.74
交易保证金 500,000.00
应收证券清算款 3,255,191.71
应收利息 2,909,531.62
其他应收款 -
股票投资市值 717,577,817.93
其中：股票投资成本 734,434,208.92
债券投资市值 205,529,600.00
其中：债券投资成本 205,418,971.13
资产总计 980,056,374.00
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 1,029,924.88
应付管理人报酬 1,253,490.21
应付托管费 208,915.04
应付佣金 696,327.70
其他应付款 918,979.06
预提费用 60,000.00
负债合计 4,167,636.89
持有人权益
实收基金 1,000,000,000.00
未实现利得/(损失) (16,745,762.12)
累计基金净损失 (7,365,500.77)
持有人权益合计 975,888,737.11
(2004年末每份额基金资产净值：0.9759元)
(2003年末每份额基金资产净值：1.0620元)
负债及持有人权益总计 980,056,374.00
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2003年
12月31日
资产
银行存款 13,442,738.02
交易保证金 250,000.00
应收证券清算款 4,436,768.99
应收利息 2,231,214.07
其他应收款 30,051.00
股票投资市值 823,440,073.90
其中：股票投资成本 740,542,138.97
债券投资市值 221,590,353.00
其中：债券投资成本 224,241,161.92
资产总计 1,065,421,198.98
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 -
应付管理人报酬 1,297,144.26
应付托管费 216,190.71
应付佣金 1,455,086.90
其他应付款 358,979.06
预提费用 68,160.00
负债合计 3,395,560.93
持有人权益
实收基金 1,000,000,000.00
未实现利得/(损失) 80,247,126.01
累计基金净损失 (18,221,487.96)
持有人权益合计 1,062,025,638.05
(2004年末每份额基金资产净值：0.9759元)
(2003年末每份额基金资产净值：1.0620元)
负债及持有人权益总计 1,065,421,198.98
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2、景阳证券投资基金2004年年度经营业绩表及收益分配表(单位：人民币元)
附注
收入
股票差价收入/(损失) 11
债券差价收入/(损失) 12
债券利息收入
存款利息收入 15(e)
股利收入
买入返售证券收入
其他收入 13
收入/(损失)合计
费用
基金管理人报酬 15(c)
基金托管费 15(d)
卖出回购证券支出
其他费用 14
其中：上市年费
信息披露费
审计费用
费用合计
基金净收益/(损失)
加：未实现估值增值/(减值)变动数 10
基金经营业绩
基金净收益/(损失)
加：年初基金净收益/(损失)
可供分配基金净收益/(累计基金净损失)
减：本年已分配基金净收益
累计基金净损失
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2004年度
收入
股票差价收入/(损失) 25,430,985.29
债券差价收入/(损失) (9,581,145.73)
债券利息收入 5,847,509.58
存款利息收入 716,117.09
股利收入 7,659,344.86
买入返售证券收入 -
其他收入 124,435.38
收入/(损失)合计 30,197,246.47
费用
基金管理人报酬 (15,874,131.59)
基金托管费 (2,645,688.68)
卖出回购证券支出 (374,735.89)
其他费用 (446,703.12)
其中：上市年费 (60,000.00)
信息披露费 (300,000.00)
审计费用 (60,000.00)
费用合计 (19,341,259.28)
基金净收益/(损失) 10,855,987.19
加：未实现估值增值/(减值)变动数 (96,992,888.13)
基金经营业绩 (86,136,900.94)
基金净收益/(损失) 10,855,987.19
加：年初基金净收益/(损失) (18,221,487.96)
可供分配基金净收益/(累计基金净损失) (7,365,500.77)
减：本年已分配基金净收益 -
累计基金净损失 (7,365,500.77)
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2003年度
收入
股票差价收入/(损失) (50,163,302.02)
债券差价收入/(损失) 21,169,150.23
债券利息收入 7,355,114.97
存款利息收入 1,494,004.36
股利收入 4,771,906.76
买入返售证券收入 23,678.23
其他收入 124,483.74
收入/(损失)合计 (15,224,963.73)
费用
基金管理人报酬 (15,014,964.30)
基金托管费 (2,502,494.68)
卖出回购证券支出 (650,347.57)
其他费用 (458,431.97)
其中：上市年费 (60,000.00)
信息披露费 (300,000.00)
审计费用 (60,000.00)
费用合计 (18,626,238.52)
基金净收益/(损失) (33,851,202.25)
加：未实现估值增值/(减值)变动数 181,940,647.99
基金经营业绩 148,089,445.74
基金净收益/(损失) (33,851,202.25)
加：年初基金净收益/(损失) 15,629,714.29
可供分配基金净收益/(累计基金净损失) (18,221,487.96)
减：本年已分配基金净收益 -
累计基金净损失 (18,221,487.96)
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
3、景阳证券投资基金2004年年度基金净值变动表(单位：人民币元)
2004年度
年初基金净值 1,062,025,638.05
本年经营活动
基金净收益/(损失) 10,855,987.19
未实现估值增值/(减值)变动数 (96,992,888.13)
经营活动产生的基金净值变动数 (86,136,900.94)
本年向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 -
年末基金净值 975,888,737.11
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2003年度
年初基金净值 913,936,192.31
本年经营活动
基金净收益/(损失) (33,851,202.25)
未实现估值增值/(减值)变动数 181,940,647.99
经营活动产生的基金净值变动数 148,089,445.74
本年向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 -
年末基金净值 1,062,025,638.05
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
(二)会计报告附注
1、基金基本情况
景阳证券投资基金(以下简称“本基金”，原长阳证券投资基金)的前身是湖南省国
际信托投资公司投资受益证券(以下简称“湘国信基金”)。经中国证券监督管理委员会
(以下简称“中国证监会”)证监基金字[1999]24号文批准，1999年9月2日湘国信基金第
二次基金持有人大会决议通过，湘国信基金进行了规范清理，并于1999年9月17日办理
了资产及负债的移交手续。大成基金管理有限公司在受让湘国信基金原发起人湖南省国
际信托投资公司持有的500万份基金份额后，成为基金发起人。湖南省国际信托投资公
司尚持有100万份基金份额，仍为基金发起人。根据新通过的《景阳证券投资基金基金
契约》(后更名为《景阳证券投资基金基金合同》)，基金管理人更换为大成基金管理有
限公司，基金托管人更换为中国农业银行，基金为契约型封闭式，发行规模为2亿份基
金份额，存续期调整为1992年5月1日至2002年12月31日，并更名为长阳证券投资基金。
本基金经上海证券交易所(以下简称“上交所”)上证上字[1999]68号文审核同意，于1
999年10月22日在上交所挂牌交易。
经1999年9月2日湘国信基金第二次基金持有人大会决议及中国证监会证监基金字[
1999]32号文批准，本基金于1999年11月11日将基金份额总份额由原有2亿份基金份额扩
募至10亿份基金份额，存续期延长5年至2007年12月31日，并更名为景阳证券投资基金
。持有人获配认购的基金份额于1999年11月15日在上交所上市交易。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和中国证监会证监基金字[1999] 19号文
的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会
允许基金投资的其他金融工具。
2、会计报表编制基础
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券
投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操
作的有关规定编制。
3、主要会计政策和会计估计
(a)会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
(b)记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(c)记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和配股权证按市值计价外
，所有报表项目均以历史成本计价。
(d)基金资产的估值原则
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易
的，以最近交易日的市场交易均价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；
由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票
的市场交易均价估值。
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价
估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。证券交易所市场未实行净
价交易的企业债券及可转换债券按估值日均价减去债券均价中所含的债券应收利息得到
的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价计算所得的净价估值
。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。
因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交
易所挂牌的该股票的市场交易均价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若
市场交易均价低于配股价，则估值为零。
如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金的基金管
理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。实际投资
成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
(e)证券投资基金成本计价方法股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账
。
卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法
于成交日结转。债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的
债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其
中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成
债券投资成本。
买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到
期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/(损失)；卖出银行间同业
市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按
移动加权平均法结转。
(f)收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确
认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差
价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利
息和相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况
下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计
提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个
人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提
。
(g)费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率逐日计提。如果由
于卖出回购证券和现金分红以外原因造成基金持有现金比例超过基金资产净值的20%，
超过部分不计提基金管理人报酬。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(h)实收基金
每份基金份额面值为1.00元。实收基金为对外发行的基金份额总额。
(i)基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。基金当年收益弥补上一年度亏损后，才可进行当年
收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配采取现金方式，每年分配
一次，收益分配比例不低于基金净收益的90%。基金收益分配后，每基金份额净值不能
低于面值。
经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。
4、主要税项
根据财政部、国家税务总局财税字[1998]55号《关于证券投资基金税收问题的通知
》、财税字[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实
务操作，主要税项规定如下：
(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税(2003年：
在年底前暂免征收营业税)。
(c)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税(200
3年：在年底前暂免征收企业所得税)。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债
券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代
缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。
5、应收利息
2004年12月31日 2003年12月31日
应收债券利息 2,846,794.53 2,222,332.51
应收银行存款利息 62,737.09 8,881.56
2,909,531.62 2,231,214.07
6、应付佣金
2004年12月31日 2003年12月31日
申银万国证券股份有限公司 264,780.35 25,778.77
海通证券股份有限公司 182,454.23 -
华夏证券股份有限公司 101,036.81 388,157.41
蔚深证券有限责任公司 58,348.83 -
国泰君安证券股份有限公司 45,932.54 323,708.91
联合证券有限责任公司 37,157.75 -
南方证券股份有限公司 6,617.19 177,115.81
长城证券有限责任公司 - 441,942.98
中国银河证券有限责任公司 - 98,383.02
696,327.70 1,455,086.90
7、其他应付款
2004年12月31日 2003年12月31日
应付券商席位保证金 500,000.00 -
应付股利收入的个人所得税 351,059.06 351,059.06
应付债券利息收入的个人所得税 67,920.00 7,920.00
918,979.06 358,979.06
8、预提费用
2004年12月31日 2003年12月31日
审计费用 60,000.00 60,000.00
其他 - 8,160.00
60,000.00 68,160.00
9、实收基金
2004年12月31日
基金份额 基金面值
发起人持有基金份额
-非流通部分 10,000,000.00 10,000,000.00
发起人持有基金份额
-可流通部分 20,000,000.00 20,000,000.00
社会公众持有基金份额 970,000,000.00 970,000,000.00
1,000,000,000.00 1,000,000,000.00
2003年12月31日
基金份额 基金面值
发起人持有基金份额
-非流通部分 10,000,000.00 10,000,000.00
发起人持有基金份额
-可流通部分 20,000,000.00 20,000,000.00
社会公众持有基金份额 970,000,000.00 970,000,000.00
1,000,000,000.00 1,000,000,000.00
根据《景阳证券投资基金扩募说明书》的有关规定，向发起人配售的基金份额与发
起人原持有的基金份额在基金上市二个月后方可流通。在本基金存续期间，各基金发起
人持有基金份额不得低于基金总规模的0.5%，全部发起人持有的基金份额不得低于基金
总规模的1%。
本基金发起人之一的湖南省国际信托投资公司因债务纠纷，其持有的本基金500万
份基金份额已被安徽省淮南市中级法院裁定给工商淮分，并办理了过户手续。由工商淮
分持有的500万份基金份额暂列入发起人持有基金份额的非流通部分。
10、未实现利得/(损失)
股票投资的未实现
估值增值/(减值)
2003年12月31日 82,897,934.93
本年净变动数 (99,754,325.92)
2004年12月31日 (16,856,390.99)
债券投资的未实现
估值增值/(减值)
2003年12月31日 (2,650,808.92)
本年净变动数 2,761,437.79
2004年12月31日 110,628.87
合计
2003年12月31日 80,247,126.01
本年净变动数 (96,992,888.13)
2004年12月31日 (16,745,762.12)
11、股票差价收入/(损失)
2004年度 2003年度
卖出股票成交总额 2,804,139,931.70 1,957,764,263.99
减：应付佣金总额 (2,353,902.62) (1,645,188.93)
减：卖出股票成本总额 (2,776,355,043.79) (2,006,282,377.08)
25,430,985.29 (50,163,302.02)
12、债券差价收入/(损失)
2004年度 2003年度
卖出债券结算金额 180,989,528.84 386,807,316.33
减：应收利息总额 (3,341,763.05) (3,613,130.66)
减：卖出债券成本总额 (187,228,911.52) (362,025,035.44)
(9,581,145.73) 21,169,150.23
13、其他收入
2004年度 2003年度
新股申购手续费返还 83,702.21 97,162.99
配股手续费返还 40,087.23 25,963.25
其他 645.94 1,357.50
124,435.38 124,483.74
14、其他费用
2004年度 2003年度
信息披露费 300,000.00 300,000.00
审计费用 60,000.00 60,000.00
上市年费 60,000.00 60,000.00
交易所回购交易费用 3,819.28 4,225.53
其他 22,883.84 34,206.44
446,703.12 458,431.97
15、重大关联方关系及关联交易
(a)关联方
关联方名称 与本基金的关系
大成基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人
中国农业银行 基金托管人
湖南省国际信托投资公司 基金发起人
光大证券有限责任公司 基金管理人的股东
中泰信托投资有限责任公司 基金管理人的股东
广东证券股份有限公司 基金管理人的股东
中国银河证券有限责任公司(“银河证券”) 基金管理人的股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
2004年度
买卖股票成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
银河证券 975,157,875.30 17.75%
2004年度
买卖股票成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
银河证券 120,103,993.31 2.99%
2004年度
买卖债券成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
银河证券 260,074,909.80 74.15%
2003年度
买卖债券成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
银河证券 10,042,500.00 1.89%
2003年度
佣金
佣金 占全年佣金
人民币元 总量的比例
银河证券 795,355.18 17.99%
2003年度
佣金
佣金 占全年佣金
人民币元 总量的比例
银河证券 98,383.02 3.04%
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由
券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市
场信息服务。
(c)基金管理人报酬
支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1
.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报
酬＝前一日基金资产净值X 1.50% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬15,874,131.59元(2003年：15,014,964.30
元)。
(d)基金托管费
支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率
计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资
产净值X 0.25% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费2,645,688.68元(2003年：2,502,494.68元)。
(e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基
金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为50,284,232.74元 (2003年：13,442
,738.02元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为716,117.09元(20
03年：1,418,790.56元)。
(f)与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券交易如
下：
2004年度 2003年度
卖出回购证券协议金额 180,000,000.00 450,000,000.00
卖出回购证券利息支出 68,695.89 227,983.57
16、流通受限制不能自由转让的基金资产
根据中国证监会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新
股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般
法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上
市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新
股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，根据中国证监会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售新股
有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配
售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规
定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。
本基金截至2004年12月31日止由于认购增发新股而持有的流通受限制股票情况如下
：
成功申购日
股票名称 上市日期
期
振华港机 2004/12/22 2004/12/31
金地集团 2004/12/29 2005/01/06
合计
申购 年末估
股票名称 可流通日期
价格 价
振华港机 2005/03/31 8.75 9.21
金地集团 2005/01/06 8.98 9.94
合计
成功申购股
股票名称 成本 估值
数
振华港机 1,386,348 12,130,545.00 12,768,265.08
金地集团 295,629 2,654,748.42 2,938,552.26
合计 14,785,293.42 15,706,817.34
第八节投资组合报告
(一)报告期末基金资产组合情况
项目 金额(元) 占基金总资产比例(%)
股票市值 717,577,817.93 73.22
债券市值 205,529,600.00 20.97
银行存款和清算备付金 50,284,232.74 5.13
其他资产 6,664,723.33 0.68
合计 980,056,374.00 100.00
(二) 报告期末按行业分类的股票投资组合
证券板块名称 市值（元）
A农、林、牧、渔业 17,373,350.74
B采掘业 92,131,409.52
C制造业 408,404,484.14
C0食品、饮料 67,297,964.53
C1纺织、服装、皮毛 25,415,574.56
C2木材、家具 0.00
C3造纸、印刷 9,985,718.75
C4石油、化学、塑胶、塑料 94,324,257.00
C5电子 0.00
C6金属、非金属 44,102,787.04
C7机械、设备、仪表 88,759,245.91
C8医药、生物制品 78,518,936.35
C99其他制造业 0.00
D电力、煤气及水的生产和供应业 25,886,893.86
E建筑业 0.00
F交通运输、仓储业 51,114,547.42
G信息技术业 12,963,495.84
H批发和零售贸易 17,192,240.00
I金融、保险业 0.00
J房地产业 26,287,795.24
K社会服务业 50,894,406.52
L传播与文化产业 15,329,194.65
M综合类 0.00
合 计 717,577,817.93
证券板块名称 市值占基金资产净值比例(%)
A农、林、牧、渔业 1.78
B采掘业 9.44
C制造业 41.85
C0食品、饮料 6.90
C1纺织、服装、皮毛 2.60
C2木材、家具 0.00
C3造纸、印刷 1.02
C4石油、化学、塑胶、塑料 9.67
C5电子 0.00
C6金属、非金属 4.52
C7机械、设备、仪表 9.10
C8医药、生物制品 8.04
C99其他制造业 0.00
D电力、煤气及水的生产和供应业 2.65
E建筑业 0.00
F交通运输、仓储业 5.24
G信息技术业 1.33
H批发和零售贸易 1.76
I金融、保险业 0.00
J房地产业 2.69
K社会服务业 5.22
L传播与文化产业 1.57
M综合类 0.00
合 计 73.53
(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量
（股）
1 600236 桂冠电力 4,595,476
2 600085 同仁堂 1,696,505
3 000400 许继电气 3,339,323
4 600348 国阳新能 2,048,000
5 600519 贵州茅台 711,421
6 000039 中集集团 1,088,321
7 000792 盐湖钾肥 2,825,220
8 600795 国电电力 3,685,069
9 000022 深赤湾Ａ 920,724
10 000731 四川美丰 1,792,759
11 600183 生益科技 2,280,876
12 000970 中科三环 2,839,898
13 600594 益佰制药 751,223
14 600596 新安股份 2,337,448
15 600188 兖州煤业 1,263,113
16 000895 双汇发展 1,246,743
17 600880 博瑞传播 1,498,455
18 000002 万 科Ａ 2,777,802
19 600493 凤竹纺织 2,530,100
20 600500 中化国际 1,500,000
21 000912 泸天化 2,015,200
22 600497 驰宏锌锗 1,200,080
23 000063 中兴通讯 489,558
24 600320 振华港机 1,386,348
25 000972 新中基 1,484,197
26 000651 格力电器 1,141,018
27 600489 中金黄金 1,518,494
28 600012 皖通高速 1,734,336
29 000423 东阿阿胶 1,302,597
30 600835 上海机电 1,806,535
31 000726 鲁 泰Ａ 1,079,356
32 600308 华泰股份 835,625
33 600573 惠泉啤酒 1,269,054
34 600971 恒源煤电 360,142
35 000031 深宝恒Ａ 1,204,091
36 600020 中原高速 1,180,940
37 000930 丰原生化 1,560,000
38 000822 山东海化 1,080,175
39 600600 青岛啤酒 827,974
40 600123 兰花科创 724,162
41 000538 云南白药 502,586
42 000949 新乡化纤 1,417,448
43 600965 福成五丰 1,543,548
44 000429 粤高速Ａ 1,127,482
45 600993 马应龙 213,411
46 000933 神火股份 289,120
47 600395 盘江股份 622,933
48 600270 外运发展 500,000
49 000527 美的电器 500,000
50 600096 云天化 333,272
51 600694 大商股份 314,000
52 000037 深南电Ａ 256,862
53 600350 山东基建 770,000
54 600383 金地集团 295,629
55 000581 威孚高科 318,856
56 600611 大众交通 335,988
57 000623 吉林敖东 392,400
58 000960 锡业股份 300,000
59 000782 美达股份 397,464
60 600295 鄂尔多斯 270,100
61 600033 福建高速 100,000
序号 股票代码 股票名称 市值
（元）
1 600236 桂冠电力 45,541,167.16
2 600085 同仁堂 35,711,430.25
3 000400 许继电气 28,818,357.49
4 600348 国阳新能 27,709,440.00
5 600519 贵州茅台 26,073,579.65
6 000039 中集集团 24,487,222.50
7 000792 盐湖钾肥 24,042,622.20
8 600795 国电电力 22,773,726.42
9 000022 深赤湾Ａ 21,664,635.72
10 000731 四川美丰 19,218,376.48
11 600183 生益科技 18,976,888.32
12 000970 中科三环 17,692,564.54
13 600594 益佰制药 17,413,349.14
14 600596 新安股份 17,273,740.72
15 600188 兖州煤业 15,675,232.33
16 000895 双汇发展 15,459,613.20
17 600880 博瑞传播 15,329,194.65
18 000002 万 科Ａ 14,583,460.50
19 600493 凤竹纺织 13,940,851.00
20 600500 中化国际 13,845,000.00
21 000912 泸天化 13,844,424.00
22 600497 驰宏锌锗 13,032,868.80
23 000063 中兴通讯 12,963,495.84
24 600320 振华港机 12,768,265.08
25 000972 新中基 11,368,949.02
26 000651 格力电器 11,318,898.56
27 600489 中金黄金 10,917,971.86
28 600012 皖通高速 10,770,226.56
29 000423 东阿阿胶 10,629,191.52
30 600835 上海机电 10,441,772.30
31 000726 鲁 泰Ａ 10,264,675.56
32 600308 华泰股份 9,985,718.75
33 600573 惠泉啤酒 9,226,022.58
34 600971 恒源煤电 8,787,464.80
35 000031 深宝恒Ａ 8,765,782.48
36 600020 中原高速 8,668,099.60
37 000930 丰原生化 8,548,800.00
38 000822 山东海化 8,122,916.00
39 600600 青岛啤酒 7,989,949.10
40 600123 兰花科创 7,980,265.24
41 000538 云南白药 7,739,824.40
42 000949 新乡化纤 6,520,260.80
43 600965 福成五丰 6,004,401.72
44 000429 粤高速Ａ 5,603,585.54
45 600993 马应龙 4,831,625.04
46 000933 神火股份 4,209,587.20
47 600395 盘江股份 3,818,579.29
48 600270 外运发展 3,675,000.00
49 000527 美的电器 3,610,000.00
50 600096 云天化 3,509,354.16
51 600694 大商股份 3,347,240.00
52 000037 深南电Ａ 3,113,167.44
53 600350 山东基建 3,095,400.00
54 600383 金地集团 2,938,552.26
55 000581 威孚高科 2,825,064.16
56 600611 大众交通 2,257,839.36
57 000623 吉林敖东 2,193,516.00
58 000960 锡业股份 1,923,000.00
59 000782 美达股份 1,792,562.64
60 600295 鄂尔多斯 1,210,048.00
61 600033 福建高速 733,000.00
序号 股票代码 股票名称 市值占基金资
产净值比例(%)
1 600236 桂冠电力 4.67
2 600085 同仁堂 3.66
3 000400 许继电气 2.95
4 600348 国阳新能 2.84
5 600519 贵州茅台 2.67
6 000039 中集集团 2.51
7 000792 盐湖钾肥 2.46
8 600795 国电电力 2.33
9 000022 深赤湾Ａ 2.22
10 000731 四川美丰 1.97
11 600183 生益科技 1.94
12 000970 中科三环 1.81
13 600594 益佰制药 1.78
14 600596 新安股份 1.77
15 600188 兖州煤业 1.61
16 000895 双汇发展 1.58
17 600880 博瑞传播 1.57
18 000002 万 科Ａ 1.49
19 600493 凤竹纺织 1.43
20 600500 中化国际 1.42
21 000912 泸天化 1.42
22 600497 驰宏锌锗 1.34
23 000063 中兴通讯 1.33
24 600320 振华港机 1.31
25 000972 新中基 1.17
26 000651 格力电器 1.16
27 600489 中金黄金 1.12
28 600012 皖通高速 1.10
29 000423 东阿阿胶 1.09
30 600835 上海机电 1.07
31 000726 鲁 泰Ａ 1.05
32 600308 华泰股份 1.02
33 600573 惠泉啤酒 0.96
34 600971 恒源煤电 0.90
35 000031 深宝恒Ａ 0.90
36 600020 中原高速 0.89
37 000930 丰原生化 0.88
38 000822 山东海化 0.83
39 600600 青岛啤酒 0.82
40 600123 兰花科创 0.82
41 000538 云南白药 0.79
42 000949 新乡化纤 0.67
43 600965 福成五丰 0.62
44 000429 粤高速Ａ 0.57
45 600993 马应龙 0.50
46 000933 神火股份 0.43
47 600395 盘江股份 0.39
48 600270 外运发展 0.38
49 000527 美的电器 0.37
50 600096 云天化 0.36
51 600694 大商股份 0.34
52 000037 深南电Ａ 0.32
53 600350 山东基建 0.32
54 600383 金地集团 0.30
55 000581 威孚高科 0.30
56 600611 大众交通 0.23
57 000623 吉林敖东 0.22
58 000960 锡业股份 0.20
59 000782 美达股份 0.17
60 600295 鄂尔多斯 0.11
61 600033 福建高速 0.08
(四) 报告期内股票投资组合的重大变动
1、本报告期内累计买入金额超出期初基金资产净值2%股票明细
股票代码 股票名称 累计买入金额(元)
600895 张江高科 91,348,223.00
600050 中国联通 70,812,538.08
600009 上海机场 65,959,480.08
000002 万 科Ａ 64,492,084.45
600000 浦发银行 60,228,234.08
600236 桂冠电力 55,898,730.74
000581 威孚高科 52,553,597.08
000763 锦州石化 51,251,237.18
600688 上海石化 44,310,497.24
600019 宝钢股份 41,821,929.13
600029 南方航空 41,276,495.48
600884 杉杉股份 41,216,223.89
600880 博瑞传播 41,029,399.73
600591 上海航空 40,996,913.97
000068 赛格三星 40,810,899.02
600002 齐鲁石化 39,544,921.68
600607 上实联合 37,928,825.10
600475 华光股份 35,449,948.00
600031 三一重工 34,517,699.58
000400 许继电气 33,763,879.10
000089 深圳机场 32,118,187.98
600085 同仁堂 31,546,091.00
600183 生益科技 30,814,494.83
000532 力合股份 30,542,621.95
000039 中集集团 30,481,436.65
600348 国阳新能 29,162,895.05
600055 万东医疗 28,964,483.87
600188 兖州煤业 28,193,000.87
600104 上海汽车 27,531,567.81
600016 民生银行 27,405,886.32
000960 锡业股份 26,231,993.18
600291 西水股份 26,086,958.86
600296 兰州铝业 25,879,174.22
600519 贵州茅台 24,639,613.78
000731 四川美丰 24,460,252.94
000515 攀渝钛业 24,360,465.52
600710 常林股份 24,351,752.35
600036 招商银行 24,281,998.81
600879 火箭股份 24,195,652.07
000727 华东科技 23,553,592.29
600177 雅戈尔 23,278,755.07
600500 中化国际 22,983,516.73
000792 盐湖钾肥 22,938,498.75
000425 徐工科技 22,898,073.78
000511 银基发展 22,860,404.29
000402 金融街 22,671,134.53
600096 云天化 22,484,903.16
600585 海螺水泥 22,258,878.36
000898 鞍钢新轧 21,883,874.99
600497 驰宏锌锗 21,410,084.20
600308 华泰股份 21,326,110.84
股票代码 股票名称 占期初净值比(%)
600895 张江高科 8.60
600050 中国联通 6.67
600009 上海机场 6.21
000002 万 科Ａ 6.07
600000 浦发银行 5.67
600236 桂冠电力 5.26
000581 威孚高科 4.95
000763 锦州石化 4.83
600688 上海石化 4.17
600019 宝钢股份 3.94
600029 南方航空 3.89
600884 杉杉股份 3.88
600880 博瑞传播 3.86
600591 上海航空 3.86
000068 赛格三星 3.84
600002 齐鲁石化 3.72
600607 上实联合 3.57
600475 华光股份 3.34
600031 三一重工 3.25
000400 许继电气 3.18
000089 深圳机场 3.02
600085 同仁堂 2.97
600183 生益科技 2.90
000532 力合股份 2.88
000039 中集集团 2.87
600348 国阳新能 2.75
600055 万东医疗 2.73
600188 兖州煤业 2.65
600104 上海汽车 2.59
600016 民生银行 2.58
000960 锡业股份 2.47
600291 西水股份 2.46
600296 兰州铝业 2.44
600519 贵州茅台 2.32
000731 四川美丰 2.30
000515 攀渝钛业 2.29
600710 常林股份 2.29
600036 招商银行 2.29
600879 火箭股份 2.28
000727 华东科技 2.22
600177 雅戈尔 2.19
600500 中化国际 2.16
000792 盐湖钾肥 2.16
000425 徐工科技 2.16
000511 银基发展 2.15
000402 金融街 2.13
600096 云天化 2.12
600585 海螺水泥 2.10
000898 鞍钢新轧 2.06
600497 驰宏锌锗 2.02
600308 华泰股份 2.01
2、本报告期内累计卖出金额超出期初基金资产净值2%股票明细
股票代码 股票名称 累计卖出金额(元)
600050 中国联通 108,157,612.95
600104 上海汽车 92,279,663.87
600591 上海航空 80,995,106.64
000800 一汽轿车 76,193,294.32
600270 外运发展 75,862,350.26
600895 张江高科 74,735,043.25
000063 中兴通讯 69,854,735.58
600009 上海机场 66,829,192.28
600000 浦发银行 57,678,765.02
000763 锦州石化 50,700,076.96
000002 万 科Ａ 49,720,337.12
600406 国电南瑞 47,820,904.11
000581 威孚高科 46,885,208.08
600005 武钢股份 43,446,016.66
600795 国电电力 41,980,630.10
600002 齐鲁石化 41,447,001.18
600884 杉杉股份 41,107,994.02
000068 赛格三星 40,855,169.38
600282 南钢股份 40,153,860.28
600688 上海石化 39,930,015.87
600019 宝钢股份 39,746,430.00
000088 盐田港Ａ 39,332,486.16
600096 云天化 38,915,886.83
600607 上实联合 37,972,216.14
600475 华光股份 36,788,635.92
600029 南方航空 35,637,313.30
600395 盘江股份 31,223,597.02
000089 深圳机场 30,562,074.76
600660 福耀玻璃 30,480,843.46
600123 兰花科创 29,883,604.34
000960 锡业股份 28,629,401.41
600547 山东黄金 27,688,110.23
600055 万东医疗 27,141,901.01
600016 民生银行 26,957,599.11
000532 力合股份 26,305,693.84
000898 鞍钢新轧 25,440,458.92
600031 三一重工 25,086,768.91
600296 兰州铝业 24,914,315.06
600880 博瑞传播 23,913,705.73
600036 招商银行 23,830,763.82
000402 金融街 22,142,270.50
600177 雅戈尔 21,410,767.28
600037 歌华有线 21,370,680.05
股票代码 股票名称 占期初净值比(%)
600050 中国联通 10.18
600104 上海汽车 8.69
600591 上海航空 7.63
000800 一汽轿车 7.17
600270 外运发展 7.14
600895 张江高科 7.04
000063 中兴通讯 6.58
600009 上海机场 6.29
600000 浦发银行 5.43
000763 锦州石化 4.77
000002 万 科Ａ 4.68
600406 国电南瑞 4.50
000581 威孚高科 4.41
600005 武钢股份 4.09
600795 国电电力 3.95
600002 齐鲁石化 3.90
600884 杉杉股份 3.87
000068 赛格三星 3.85
600282 南钢股份 3.78
600688 上海石化 3.76
600019 宝钢股份 3.74
000088 盐田港Ａ 3.70
600096 云天化 3.66
600607 上实联合 3.58
600475 华光股份 3.46
600029 南方航空 3.36
600395 盘江股份 2.94
000089 深圳机场 2.88
600660 福耀玻璃 2.87
600123 兰花科创 2.81
000960 锡业股份 2.70
600547 山东黄金 2.61
600055 万东医疗 2.56
600016 民生银行 2.54
000532 力合股份 2.48
000898 鞍钢新轧 2.40
600031 三一重工 2.36
600296 兰州铝业 2.35
600880 博瑞传播 2.25
600036 招商银行 2.24
000402 金融街 2.08
600177 雅戈尔 2.02
600037 歌华有线 2.01
3、本报告期内买入股票的成本总额为：2,761,808,827.38元，卖出股票的总收入
为2,804,139,931.70元。
(五) 报告期末按券种分类的债券投资组合
债券种类 市值(元) 市值占基金资产净值比例（%)
205,529,600.00 21.06
国债
金融债 0.00 0.00
企业债 0.00 0.00
可转债 0.00 0.00
205,529,600.00 21.06
合计
(六)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券名称 市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
04国债（1） 114,285,600.00 11.71
00国债（12） 51,620,000.00 5.29
02国债（02） 39,624,000.00 4.06
(七)投资组合报告附注
1、本报告期内基金投资的前十名证券无发行主体被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
3、其他资产构成
名称 金额(元)
交易保证金 500,000.00
应收利息 2,909,531.62
应收证券交易清算款 3,255,191.71
合计 6,664,723.33
第九节 基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人
(一)持有人户数
持有人户数（户） 平均每户持有基金份额（份）
17,318 57,743.39
(二)持有人结构
持有人性质 持有份额（份） 份额占总份额比例(%)
机构投资者 588,723,331 58.87
个人投资者 411,276,669 41.13
(三)前十名持有人
序号 持有人名称 持有份额（份）
1 中国太平洋保险公司 96,710,794
2 中国人寿保险股份有限公司 96,175,817
3 中国人寿保险（集团）公司 82,582,758
4 中国平安保险（集团）股份有限公司 64,007,065
5 新华人寿保险股份有限公司 41,889,405
6 申银万国－花旗－UBS LIMITED 27,550,566
7 大成基金管理有限公司 25,000,000
8 泰康人寿保险股份有限公司 21,285,770
9 大众保险股份有限公司 17,800,000
10 新华人寿保险股份有限公司 17,203,094
序号 持有人名称 占总份额比例(%)
1 中国太平洋保险公司 9.67
2 中国人寿保险股份有限公司 9.62
3 中国人寿保险（集团）公司 8.26
4 中国平安保险（集团）股份有限公司 6.40
5 新华人寿保险股份有限公司 4.19
6 申银万国－花旗－UBS LIMITED 2.76
7 大成基金管理有限公司 2.50
8 泰康人寿保险股份有限公司 2.13
9 大众保险股份有限公司 1.78
10 新华人寿保险股份有限公司 1.72
第十节重大事件揭示
1、本报告期内未召开持有人大会。
2、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。
3、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事
务所有限公司审计费用60,000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为6年。
4、本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。
5、经公司2004年第三次临时董事会决议、全体独立董事同意，公司决定聘请杨建
华先生担任基金景阳基金经理，吴为民先生因工作调动不再担任基金景阳基金经理职务
。
6、本基金管理人根据最新的法律法规规定，经与托管人协商一致，对旗下封闭式
基金基金合同的部分条款进行修改，主要修改了基金份额持有人大会的相关规定。《大
成基金管理有限公司修改旗下封闭式基金基金合同的公告》刊登在2004年10月18日的《
中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。
7、基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
（1）、本报告期内，各席位券商股票交易量及佣金情况如下(单位:人民币元)：
序号 券商 席位数量
1 南方证券 1
2 华夏证券 1
3 申银万国 1
4 蔚深证券 1
5 国泰君安 1
6 海通证券 1
7 银河证券 1
8 联合证券 1
合计
序号 券商 股票
交易量
1 南方证券 23,791,482.16
2 华夏证券 1,085,757,899.15
3 申银万国 1,546,752,379.01
4 蔚深证券 415,104,785.63
5 国泰君安 611,311,423.34
6 海通证券 787,807,312.10
7 银河证券 975,157,875.30
8 联合证券 47,485,376.65
合计 5,493,168,533.34
序号 券商 占总成交量
比例(%)
1 南方证券 0.43
2 华夏证券 19.77
3 申银万国 28.16
4 蔚深证券 7.56
5 国泰君安 11.13
6 海通证券 14.34
7 银河证券 17.75
8 联合证券 0.86
合计 100.00
序号 券商 佣金
1 南方证券 18,617.19
2 华夏证券 849,620.02
3 申银万国 1,267,917.19
4 蔚深证券 338,105.01
5 国泰君安 498,881.82
6 海通证券 616,470.51
7 银河证券 795,355.18
8 联合证券 37,157.75
合计 4,422,124.67
序号 券商 占总佣金量
比例(%)
1 南方证券 0.42
2 华夏证券 19.21
3 申银万国 28.67
4 蔚深证券 7.65
5 国泰君安 11.28
6 海通证券 13.94
7 银河证券 17.99
8 联合证券 0.84
合计 100.00
上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的证券结算风险基金。该类佣
金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务
。
（2）、本报告期内,各席位券商债券及回购交易量情况如下(单位:人民币元)：
券商 席位数量
序
号
1 申银万国 1
2 蔚深证券 1
3 国泰君安 1
4 银河证券 1
合计
券商 债券交易量
序
号
1 申银万国 46,114,553.00
2 蔚深证券 7,958,400.00
3 国泰君安 36,612,556.90
4 银河证券 260,074,909.80
合计 350,760,419.70
券商 占交易总
序
量比例
号
(%)
1 申银万国 13.15
2 蔚深证券 2.27
3 国泰君安 10.44
4 银河证券 74.14
合计 100.00
券商 回购交易量
序
号
1 申银万国 0.00
2 蔚深证券 220,000,000.00
3 国泰君安 230,000,000.00
4 银河证券 165,000,000.00
合计 615,000,000.00
券商 占交易总
序
量比例
号
(%)
1 申银万国 0.00
2 蔚深证券 35.77
3 国泰君安 37.40
4 银河证券 26.83
合计 100.00
（3）、本报告期内，本基金租用证券公司席位的变更情况
本报告期内增加席位 本报告期内退租席位
联合证券（1个深圳席位） 长城证券（1个上海席位）
财富证券（1个上海席位）
银河证券（1个上海席位）
财富证券（1个深圳席位）
（4）、租用证券公司专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字<1998
>29号）的有关规定，本公司制定了租用证券公司专用席位的选择标准和程序。
租用证券公司专用席位的选择标准主要包括：券商基本面评价（财务状况、经营状
况）、券商研究机构评价（报告质量、及时性和数量）、券商每日信息评价（及时性和
有效性）和券商协作表现评价等四个方面。
租用证券公司专用席位的程序：首先根据租用证券公司专用席位的选择标准形成《
券商服务评价表》，然后根据评分高低进行选择基金专用席位。
第十一节 备查文件目录
(一)备查文件的目录
1、中国证监会核准设立基金的文件；
2、《景阳证券投资基金基金合同》；
3、《景阳证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
(二)存放地点及查阅方式
本期报告存放在本基金管理人和托管人的住所及基金管理人网站：
https://www.dcfund.com.cn，投资者可以登录该网站进行查阅。
大成基金管理有限公司
2005年3月30日
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