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景博证券投资基金年度报告
(2004年)
基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
报送日期：2005年3月30日
目录
第一节 重要提示
第二节 基金简介
第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
第四节 基金管理人报告
第五节 基金托管人报告
第六节 审计报告
第七节 财务会计报告
第八节 投资组合报告
第九节 基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人
第十节 重大事件揭示
第十一节 备查文件目录
第一节 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已
经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2005年3月25日复核了本报告中
的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
第二节 基金简介
(一)基金名称：景博证券投资基金
基金简称：基金景博
交易代码：184695
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日（规范后扩募）：1999年11月12日
报告期末基金份额总额：1,000,000,000份
基金合同存续期：15年
基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期（规范后扩募）：1999年11月15日
（二）基金投资目标：在尽可能地分散和规避投资风险的前提下，谋求基金资产增
值和收益的最大化。
投资策略：本基金为中小型成长企业基金，股票投资对象主要是深沪两市总股本规
模或总市值处于市场平均规模以下的具有良好成长潜力的公司。并注重投资对象的良好
流动性和投资组合的合理分散性。
(三)基金管理人名称：大成基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层
邮政编码：518040
公司网址：https://www.dcfund.com.cn
法定代表人：胡学光
总经理：于华
信息披露负责人：李宏伟
电话：(0755)83183388
传真：(0755)83199588
电子邮箱：lihw@dcfund.com
(四)基金托管人名称：中国农业银行
注册地址：北京市海淀区复兴路甲23号
办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦
邮政编码：100036
法定代表人：杨明生
托管部负责人：张军洲
信息管理负责人：李芳菲
电 话：(010)68435588
传 真：(010)68424181
电子邮箱：lifangfei@abchina.com
(五)信息披露报纸名称：《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》
登载本年度报告正文的管理人互联网网址：https://www.dcfund.com.cn
基金本年度报告置备地点：大成基金管理有限公司
(六)会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
电 话:(021)62138888
(七)注册登记机构的名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
办公地址：广东省深圳市深南中路1093号中信大厦18楼
电 话：(0755)25938000 25988133
第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
(一)主要财务指标
单位：人民币元
序号 指标名称 2004年
1 基金本期净收益 -10,339,042.37
2 基金份额本期净收益 -0.0103
3 期末可供分配基金收益 -105,948,489.59
4 期末可供分配基金份额收益 -0.1059
5 期末基金资产净值 907,162,955.77
6 期末基金份额净值 0.9072
7 基金加权平均净值收益率(%) -1.07
8 本期基金份额净值增长率(%) -9.14
9 基金份额累计净值增长率(%) 1.21
序号 指标名称 2003年
1 基金本期净收益 -116,625,362.23
2 基金份额本期净收益 -0.1166
3 期末可供分配基金收益 -95,609,447.22
4 期末可供分配基金份额收益 -0.0956
5 期末基金资产净值 998,469,411.72
6 期末基金份额净值 0.9985
7 基金加权平均净值收益率(%) -12.70
8 本期基金份额净值增长率(%) 14.32
9 基金份额累计净值增长率(%) 11.39
序号 指标名称 2002年
1 基金本期净收益 -63,088,797.00
2 基金份额本期净收益 -0.0631
3 期末可供分配基金收益 -126,555,355.51
4 期末可供分配基金份额收益 -0.1266
5 期末基金资产净值 873,444,644.49
6 期末基金份额净值 0.8734
7 基金加权平均净值收益率(%) -6.43
8 本期基金份额净值增长率(%) -12.79
9 基金份额累计净值增长率(%) -2.56
说明：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如，封闭式
基金交易佣金等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(二)基金份额净值增长率
阶段 净值增长率（1）
过去3月 -2.74%
过去6月 0.54%
过去1年 -9.14%
过去3年 -9.41%
过去5年 4.98%
自基金合同生效起至今 1.21%
阶段 净值增长率标准差（2）
过去3月 0.0225
过去6月 0.0247
过去1年 0.0230
过去3年 0.0200
过去5年 0.0208
自基金合同生效起至今 0.0206
(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况
■■图像■■
(四)本基金过往三年每年的净值增长率
■■图像■■
(五)过往三年基金收益分配情况
本基金过往三年没有进行收益分配。
第四节 基金管理人报告
（一）基金管理人及基金经理小组情况
1、基金管理人
大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月
12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿
元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为光大证券有限责任公司、
广东证券股份有限公司、中国银河证券有限责任公司、中泰信托投资有限责任公司，各
持有25%的股份。截至2004年12月31日，本基金管理人共管理5只封闭式证券投资基金：
基金景宏、基金景阳、基金景博、基金景福、基金景业，以及4只开放式证券投资基金
：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成
精选增值混合型证券投资基金。
2、基金经理简介
牛春晖先生，硕士学位，基金经理。8年证券从业经历，曾任国泰君安研究所研究
员、大成基金管理有限公司研究部副经理、基金经理部基金景宏基金经理助理。
（二）基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景博证
券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景博的投
资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监
管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行
内幕交易和操纵市场行为以及有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。
本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前
提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
（三）基金经理工作报告
1、回顾和总结
2004年是充满矛盾和分歧的一年，全年GDP增长了9.5%，煤炭、钢铁等行业的运营
指标都创造了历史最好记录。遗憾的是，正如荷兰银行的研究结果（该研究覆盖了全球
市场）——经济增长与股市表现并没有必然联系，2004年的中国也不例外。全年上证指
数下跌了15.4%，是一个不折不扣的大熊市。虽然有不少股票价格迭创新高，但多数投
资者仍因多数股票的持续下跌而亏损累累。曾经是价值投资典范之一的汽车股，跌幅超
过了50%！实体经济的高度繁荣和资本市场的持续低迷、政府对资本市场的高度重视（
以“国九条”的出台为标志）与证券市场的持续回归是贯穿全年的焦点矛盾。
在宏观经济领域，经济学界为经济是否过热、为是否应该加息、为人民币是否应该
升值、为房地产是否出现泡沫、为国企改革是否应该坚持下去进行了颇为激烈的辩论（
有些辩论延续到2005年仍旧没有停息的迹象）。在资本市场，参与者们就国企海外上市
、就定价权的归属问题、就公司治理问题进行了同样激烈的交锋。
在这些纷繁芜杂的热点之中，基金景博的管理人最关注的是“三化”趋势，即国际
化、市场化和民营化趋势——我们认为这是关乎我国经济发展的效率、可持续性的焦点
问题。
（1）国际化趋势
这一年里，在吸引外资方面，中国企业的国际化趋势又有了新的进展，其中美的股
份公司向东芝转让了空调业务的部分股权以加强二者的战略合作关系令人瞩目；此外，
乐凯与柯达的合资、青啤与AB公司的合资也有了新的进展。但迄今为止，最能够让市场
感受震撼的应该是英国最大零售商Tesco以1.4亿英镑(约合21亿元人民币)巨资，收购顶
新集团旗下乐购卖场50%的股权，其估值定价水平约为50倍P/E，而以大商股份为代表的
国内优秀的零售企业的市场估值水平还不到20倍P/E！其震撼力度丝毫不亚于柯达以远
高于市场价格的水平收购乐凯胶片的股权；为什么本应因包含流通权利溢价的A股的定
价水平反而不及不能流通的股权？这是值得所有A股市场参与者深思的问题。
这一年里，在向外扩张方面，中国企业的国际化扩张的热点频现，逐渐形成了一定
的趋势；其中TCL收购汤姆逊的电视业务、联想收购IBM的PC资产、五矿收购诺兰德的矿
业资源、京东方收购现代的液晶业务、上海汽车收购双龙汽车以及中石油和中石化的海
外收购等案例是市场关注的焦点。我们认为，这仅仅是中国企业国际化的开端而已，在
不久的将来，全世界都会感受到来自中国企业的挑战。
以华为和中兴通讯为代表的中国高技术企业，其业务的主要增长动力均源于海外业
务；这在一方面说明了中国企业的海外竞争力在不断增强，另一方面，虽然中国是全球
最大的潜在消费市场之一，但中国的企业并未仅仅满足于这个市场，同时向世界展现了
中国企业更大的增长空间。虽然在海外扩张的过程中，中国企业势必会由于意识形态的
差异或其他非市场因素而受到各种各样的歧视（如联想收购IBM资产时遇到的困难以及
中石油和中石化在俄罗斯受到的多次挫折），但中国企业的竞争实力在宏观经济持续多
年增长的环境中已经得到了充分的积累，其扩张趋势并不会因此而停顿。
（2）市场化趋势
“煤电之争”是贯穿2004年并延续到2005年的经济焦点。有谁能想到多年来被电力
行业挤压的煤炭行业竟然拥有了定价权呢？无论如何，煤炭企业谈判力量的增强是市场
化的一种标志，是进步的标志。这一方面得归功于国家关闭中小煤窑的政策的落实、归
功于发改委放弃其计划经济的定价权的行使，另一方面则可归因于煤炭行业的集团化、
集中度提高的趋势。
曾几何时，投资者在谈论电力行业的投资价值时，游说能力总是其投资价值的基础
之一。然而在市场化的大趋势中，这种游说能力已经显得苍白无力；审计风暴中暴露出
的电力行业的效率问题充分体现了游说能力包含的巨大弊端。在游说能力下降、成本转
嫁能力降低的环境中，市场化趋势在逼迫电力行业提高投资和运营效率方面无疑是一副
良药。
“煤电之争”仅仅是中国经济市场化趋势中的一个缩影而已。随着政府对非公经济
的重视和促进措施的不断出台，行政垄断对经济发展的束缚将逐渐解除，经济整体的运
营效率因市场化而提高的效果将会逐渐显现，经济的活力也将逐步提高。随着行政垄断
力量的不断削弱和市场机制的不断完善，经济利益在不同行业（或利益集团）之间的重
新分配已是必然，这种分配过程将为投资者提供巨大的获利机会；
（3）民营化趋势
2004年的“郎顾之争”是市场关注的又一焦点，也是民营化趋势遇到的必然问题。
虽然没有明确下文，但我们认为，在当前的国际经济一体化的大环境中，任何希冀阻挡
民营化趋势的努力都无疑于是螳臂当车。
与“郎顾之争”密切相关的是另一个话题——民营企业的公司治理问题。然而比较
巧合的是，恰好就在这一年里，中航油——一个依靠行政垄断、依靠对下游航空业掠夺
式定价迅速发达的企业申请破产！同一时期，中储棉、中储铜公司暴露的问题也备受市
场瞩目。这些事件对国企的治理也同样提出了严峻考验——如何防止行政垄断成为腐败
的温床无疑也是非常艰巨的课题。公司治理问题并不仅仅是民营企业的专利——虽然总
有一些经济学家喜欢以民营企业作为案例来宣讲自己的理论。
作为投资者，我们认为，借助民营化和市场化的趋势，尽快打破垄断才是提高经济
运营效率的关键。民营企业在机制方面的先天优越性已经使民营化趋势成为中国经济的
必然，而且中国经济的活力也只有在此基础上才能持续提高。
虽然部分民营企业在上市之前的确存在经营方面的不规范，但上市之后的规范经营
和长远发展是本基金关注的重点；其中的不少企业不仅是所属细分行业的龙头企业而且
在全球市场中也具有相当重要的地位、不仅盈利能力强劲而且增长潜力巨大、不仅管理
有方而且有灵活的激励机制作保障；此外这些企业管理层的敬业精神也堪称一流。与国
营企业的领导相比，在同样的环境中，民营企业家没有体制的束缚，更有可能把企业管
理好。虽然我们并不排除国企中也会有许多出色的领导，但这些领导的敬业精神多数源
于自发的动力；我们相信，在没有制度保障和约束的环境中，这种自发现象是根本不可
能在企业中持续和普及的。而民营化为消除这种弊端和提供体制保障的有效途径。基于
此，我们乐观期待民营化趋势对中国经济的深远影响。
在投资管理方面，基金景博2004年上半年重点配置的周期性资产在宏观调控的影响
下遭到重创；2004年中期之后进行了一定的调整，降低了周期性资产的比重，增加了成
长性比较突出的资产，对基金净值的增长有一定的积极贡献。但从全年来看，投资收益
不理想，较同业差距较大，亟待改善。
2、2005年工作展望
回顾2004年，有一个不争的事实是，全球都感受到了来自中国买家的力量，在矿产
资源领域尤其如此！是的，也就是从这一年开始，中国自身才真正感受到资源匮乏对其
经济发展的严重束缚，这还不仅仅局限于矿产资源——作为全球人口最多、劳动力资源
最丰富的国家，竟然闹起了“民工荒”！如果说东南亚危机起源于追加资本的不可持续
性，那么资源累积投入的不可持续性也将成为制约中国经济持续发展的主要因素。在这
种环境中，中国经济愈要持续发展的唯一路径是尽快实现规模经济向效率经济的转换，
而这有赖于制度变迁的保障。中国政府对市场化和民营化趋势的支持让我们坚信，这种
转换正在成为必然。
2005年我们将继续关注前文所述及的三大趋势及其创造的获利机会外，还特别关注
“三率”的变化——利率、汇率和税率变化的可能和趋势及相应的投资机会。
虽然关于中国已经进入加息周期的说法似乎已经确立，但进入2005年之后CPI最新
的变化趋势又增加了加息的不确定性；虽然关于人民币升值的讨论依旧热烈，而且美元
贬值的趋势将为人民币升值施加更大的压力，我们认为短期内人民币仍将维持稳定的汇
率，在升值之前，与升值相关的资产仍旧值得关注；相比利率和汇率而言，税率变化的
可预期性似乎更强些。免征农业税仅仅是个开端，内外资企业税率的尽快统一对于消除
外企的超国民待遇、提高中国企业竞争力的意义更加凸现。这些实际的和潜在的变化对
于未来的投资机会均具有显著影响并值得充分重视。
关于股权分置问题的讨论已经不能够再热烈了，但我们认为，这并不是制约中国资
本市场发展的本质因素，虽然我们并不排除它将创造一些局部的投机热点。正如实体经
济对有形资源的无效率运用一样，多年来对资本市场的掠夺式开发，已使得民间金融资
源消耗殆尽，股市的发展将面临危机；而不当的规范发展政策又使得资本市场的投资者
单一化。没有多元化的投资者结构，股市的运行将出现危机；可喜的是，对于资本市场
面临的危机，政府已经有了一定的认识并开始尝试化解这种危机。虽然不会很快，我们
依旧乐观预期政府的努力结果。但是，如果制度方面的根本问题不解决，资本市场的发
展趋势不会得到根本的改变。
在2005年的投资中，我们一方面将紧扣基金合同，在挖掘企业的成长性方面下功夫
；另一方面，也将结合基金规模的自身特点，在投资的灵活性方面付诸一定的努力；在
投资机会的甄选方面，我们重视与利率、汇率和税率的潜在变化及国际化、市场化和民
营化趋势相关的主题投资的机会、以少数中小板企业为代表的成长性投资机会以及新股
上市定价过程中可能存在的超额收益。
我们和许多机构持有人和个人投资者保持着密切的联系和沟通，虽然投资规模差异
很大，但所有投资者都有一个共同关心的话题——基金景博到期日（2007年中期）之前
净值的稳定性问题。有很多热心的持有人就如何提高景博净值的稳定性为我们献计献策
。作为管理人我们为自己拥有一批这样关心自己投资、关心为自己理财的投资机构的热
心的持有人感到欣慰，同时也为景博近年来未能给持有人带来切实的回报感到惭愧。
考虑到广大机构和个人持有人的要求以及基金景博自身的特点，作为景博的管理人
，我们为自己确定的未来的工作目标是，在控制风险的前提下，不断追求基金净值绝对
收益的不断增长，力求在两年的时间内、在基金到期日之前使基金景博恢复分红的能力
，以回报基金份额持有人多年来对我们的信任。
（四）内部监察工作报告
本报告期内，依据相关的法律法规、基金合同以及内部监察稽核制度，本基金管理
人对基金运作、内部管理、制度执行及遵规守法情况进行了监察稽核。内部监察稽核的
重点是：国家法律法规及行业监管规则的执行情况；基金合同的遵守情况；内部规章制
度的执行情况；资讯管制和保密工作落实情况；员工职业操守规范情况，目的是规范基
金财产的运作，防范和控制投资风险，确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完整
，维护基金份额持有人的合法权益。
1、聘请安永会计师事务所评估检查公司内控制度，全面提高了内部控制水平。20
04年上半年，公司在对所有内控制度进行初步修改的基础上，又聘请了安永会计师事务
所对公司所有内控制度进行全面的评估检查。经过该所专审小组两个多月的现场蹲点，
并通过双方的反复讨论、修改，目前我公司已根据最新基金法律法规、评估结果以及参
考国内外先进的基金管理经验完成对所有内控制度的修订与完善，初步建立了科学有效
的基金管理公司及基金投资决策管理制度，从而确保公司在管理制度化、标准化、流程
化的基础上，力争做到公司各项业务风险全程控制、重点控制和独立控制，全面提高公
司的内部控制水平。
2、进一步细化风险监控点，全面落实风险控制措施。去年以来，根据最新有关法
律法规及通知要求，公司对原有各部门的风险监控点进行了进一步的细化完善，把风险
责任落实到每个相关岗位，并在各部门各岗位自查的基础上进行全面监察稽核。同时，
全面落实风险控制措施，并对研究报告、投资决策、投资指令、交易执行和基金销售、
运营、客户服务等关键业务方面进行了重点跟踪检查，发现问题及时提出改进建议并督
促相关业务部门进行整改，杜绝了各种可能违反基金合同及法律法规行为的发生。
3、加强监察稽核力量，不断提高风险管理水平。2004年，公司进一步充实监察稽
核人员力量，引进了技术、法律等方面人才，并加强了监察稽核人员的岗位技能培训，
以确保公司各项监察稽核业务工作顺利展开，提高监察效率。同时，公司对交易系统进
行了全面技术改造，该系统可以将基金交易过程、交易结果的数据进行采集、处理、提
炼，转化为各种风险信息，做到投资风险早发现、早报告、早控制、早解决，把风险消
灭于萌芽状态。系统还具有自动警示股票价格和成交量的异常波动、自动提示投资风险
、自动拒绝违规交易等多种基本功能，从而确保我公司追踪并尽可能运用先进的监控技
术和方法，对基金投资进行全方位的风险管理。
4、继续加强数量化风险控制的开发与投入，提高基金投资的决策效率和风险管理
能力。2004年下半年，公司从国外引进了选进的BARRA风险管理系统，该系统可通过多
因素模型分解获得影响基金收益的各种风险。同时，公司还对自主开发的大成VaR风险
管理系统进行了系统改造，并不断修改完善，力争对基金投资在不同方法下进行全方位
的风险评估。
5、努力培育全员风险管理文化。首先，加强员工行为准则和职业道德等方面的监
察，明确各部门总监是本部门风险控制的第一责任人，负责监督部门员工贯彻执行公司
的各项规章制度和国家的有关法律法规，并把内控制度工作落实到每个人、每个岗位及
部门业务的全过程。其次，制定全员岗位说明书，全面推行岗位责任制，以实现定岗、
定人、定责，使他们各司其责，各负其责，分工协作，互相监督。
此外，通过聘请公司内部和国内外著名机构的资深人士，举办多种形式的讲座和培
训班，对全体员工进行最新的业务技能和法律法规培训。如去年以来，公司聘请国内外
专家进行了上市公司估值、投资管理、宏观经济等一系列培训、讲座，同时，还对全体
员工进行了基金法及其配套法规的培训考试，以帮助公司全体员工提高业务技能，树立
正确的风险管理理念和勤勉尽责的工作作风，营造诚实信用的良好氛围，提倡高层次、
高品位的社会价值取向，进一步增强和促进员工遵守法律法规和公司规章制度的自觉性
和主动性，提高识别处理风险能力，确保其守法合规，诚实信用。
在本报告期内，本基金管理人运用基金财产进行投资严格按照招募说明书所披露的
投资决策程序进行，没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操
纵市场以及有损基金投资人利益的关联交易，亦无任何员工发生违法违规行为。
第五节 基金托管人报告
本基金托管人—中国农业银行根据《景博证券投资基金基金合同》和《景博证券投
资基金托管协议》，在托管景博证券投资基金的过程中，严格遵守《证券投资基金法》
及各项法规规定，对景博证券投资基金管理人—大成基金管理有限公司2004年1月1日至
2004年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认
真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，大成基金管理公司在景博证券投资基金的投资运作、基金资产净值
的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内
，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金
合同的规定进行。
信息披露符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其相关法规的规定，基金管理
人所编制和披露的景博证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告
、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行业托管业务部
2005年3月25日
第六节 审计报告
普华永道中天审字(2005)第403号
景博证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的景博证券投资基金(以下简称“基金景博”) 2004年12月31日的
资产负债表及2004年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是基金景
博的基金管理人大成基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上
对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表
是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证
据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评
价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、
《证券投资基金会计核算办法》、《景博证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理
委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面
公允反映了基金景博2004年12月31日的财务状况以及2004年度的经营成果和基金净值变
动。
普华永道中天 注册会计师 汪 棣
会计师事务所有限公司 注册会计师 薛 竞
2005年2月22日
第七节 财务会计报告
(一)基金会计报告书
1、景博证券投资基金2004年12月31日资产负债表（单位：人民币元）
附注
资产
银行存款 16(d)
交易保证金
应收证券清算款
应收利息 5
其他应收款 6
股票投资市值
其中：股票投资成本
债券投资市值
其中：债券投资成本
资产总计
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款
应付管理人报酬
应付托管费
应付佣金 7
其他应付款 8
预提费用 9
负债合计
持有人权益
实收基金 10
未实现利得 11
累计基金净损失
持有人权益合计
(2004年末每份额基金资产净值：0.9072
元)
(2003年末每份额基金资产净值：0.9985
元)
负债及持有人权益总计
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2004年
12月31日
资产
银行存款 97,762,719.77
交易保证金 500,000.00
应收证券清算款 3,124,980.76
应收利息 2,244,682.90
其他应收款 112,000.00
股票投资市值 617,053,707.91
其中：股票投资成本 604,417,967.46
债券投资市值 205,747,516.80
其中：债券投资成本 205,271,811.89
资产总计 926,545,608.14
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 16,950,211.89
应付管理人报酬 1,165,109.57
应付托管费 194,184.92
应付佣金 861,858.79
其他应付款 151,287.20
预提费用 60,000.00
负债合计 19,382,652.37
持有人权益
实收基金 1,000,000,000.00
未实现利得 13,111,445.36
累计基金净损失 (105,948,489.59)
持有人权益合计 907,162,955.77
(2004年末每份额基金资产净值：0.9072
元)
(2003年末每份额基金资产净值：0.9985
元)
负债及持有人权益总计 926,545,608.14
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2003年
12月31日
资产
银行存款 10,741,926.92
交易保证金 500,000.00
应收证券清算款 -
应收利息 1,047,629.32
其他应收款 138,698.77
股票投资市值 766,984,583.33
其中：股票投资成本 672,999,870.41
债券投资市值 224,541,364.00
其中：债券投资成本 224,447,217.98
资产总计 1,003,954,202.34
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 2,475,504.26
应付管理人报酬 1,219,935.52
应付托管费 203,322.61
应付佣金 1,366,941.03
其他应付款 151,287.20
预提费用 67,800.00
负债合计 5,484,790.62
持有人权益
实收基金 1,000,000,000.00
未实现利得 94,078,858.94
累计基金净损失 (95,609,447.22)
持有人权益合计 998,469,411.72
(2004年末每份额基金资产净值：0.9072
元)
(2003年末每份额基金资产净值：0.9985
元)
负债及持有人权益总计 1,003,954,202.34
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2、景博证券投资基金2004年度经营业绩表（单位：人民币元）
附注
收入
股票差价收入/(损失) 12
债券差价损失 13
债券利息收入
存款利息收入 16(d)
股利收入
买入返售证券收入
其他收入 14
收入/(损失)合计
费用
基金管理人报酬 16(b)
基金托管费 16(c)
卖出回购证券支出
其他费用 15
其中：上市年费
信息披露费
审计费用
费用合计
基金净损失
加：未实现估值增值/(减值)变动数 11
基金经营业绩
基金净损失
加：年初基金净收益/(基金净损失)
累计基金净损失
减：本年已分配基金净收益
累计基金净损失
后附会计报表附注为本会计报表的组成部
分。
2004年度
收入
股票差价收入/(损失) 1,463,809.60
债券差价损失 (9,336,445.48)
债券利息收入 5,693,460.09
存款利息收入 975,529.08
股利收入 8,379,430.69
买入返售证券收入 -
其他收入 101,984.22
收入/(损失)合计 7,277,768.20
费用
基金管理人报酬 (14,481,720.70)
基金托管费 (2,413,620.07)
卖出回购证券支出 (276,788.47)
其他费用 (444,681.33)
其中：上市年费 (60,000.00)
信息披露费 (300,000.00)
审计费用 (60,000.00)
费用合计 (17,616,810.57)
基金净损失 (10,339,042.37)
加：未实现估值增值/(减值)变动数 (80,967,413.58)
基金经营业绩 (91,306,455.95)
基金净损失 (10,339,042.37)
加：年初基金净收益/(基金净损失) (95,609,447.22)
累计基金净损失 (105,948,489.59)
减：本年已分配基金净收益 -
累计基金净损失 (105,948,489.59)
后附会计报表附注为本会计报表的组成部
分。
2003年度
收入
股票差价收入/(损失) (110,688,830.45)
债券差价损失 (2,748,742.26)
债券利息收入 5,820,134.96
存款利息收入 1,342,479.19
股利收入 6,741,150.30
买入返售证券收入 228,404.11
其他收入 115,682.33
收入/(损失)合计 (99,189,721.82)
费用
基金管理人报酬 (13,780,857.37)
基金托管费 (2,296,809.56)
卖出回购证券支出 (900,193.65)
其他费用 (457,779.83)
其中：上市年费 (60,000.00)
信息披露费 (300,000.00)
审计费用 (60,000.00)
费用合计 (17,435,640.41)
基金净损失 (116,625,362.23)
加：未实现估值增值/(减值)变动数 241,650,129.46
基金经营业绩 125,024,767.23
基金净损失 (116,625,362.23)
加：年初基金净收益/(基金净损失) 21,015,915.01
累计基金净损失 (95,609,447.22)
减：本年已分配基金净收益 -
累计基金净损失 (95,609,447.22)
后附会计报表附注为本会计报表的组成部
分。
3、景博证券投资基金2004年度基金净值变动表（单位：人民币元）
2004年度
年初基金净值 998,469,411.72
本年经营活动
基金净损失 (10,339,042.37)
未实现估值增值/(减值)变动数 (80,967,413.58)
经营活动产生的基金净值变动数 (91,306,455.95)
本年向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动
数 --
年末基金净值 907,162,955.77
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
2003年度
年初基金净值 873,444,644.49
本年经营活动
基金净损失 (116,625,362.23)
未实现估值增值/(减值)变动数 241,650,129.46
经营活动产生的基金净值变动数 125,024,767.23
本年向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动
数
年末基金净值 998,469,411.72
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
(二)会计报表附注
1、基金基本情况
景博证券投资基金(以下简称“本基金”，原巨博证券投资基金)的前身是湘农信基
金和湘建信基金。1998年12月18日分别经湘农信基金和湘建信基金持有人大会决议，湘
农信基金和湘建信基金合并为巨博证券投资基金。经中国证券监督管理委员会(以下简
称“中国证监会”)证监基金字[1999]24号文批准，1999年9月13日以通讯方式召开的巨
博证券投资基金临时持有人大会决议，原湘农信基金和湘建信基金合并规范，并于199
9年9月20日办理了资产及负债移交手续。大成基金管理有限公司在受让湘财证券有限责
任公司持有的500万份基金份额后，成为基金发起人。湘财证券有限责任公司尚持有50
0万份基金份额，仍为基金发起人。根据新通过的《景博证券投资基金基金契约》(后更
名为《景博证券投资基金基金合同》)，基金管理人更换为大成基金管理有限公司，基
金托管人更换为中国农业银行，基金为契约型封闭式，发行规模为250,017,000份基金
份额，存续期调整为1992年7月1日至2002年6月30日，并更名为巨博证券投资基金。本
基金经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字[1999]94号文审核同意，于199
9年10月22日在深交所挂牌交易。
经1999年9月13日以通讯方式召开的巨博证券投资基金临时持有人大会决议及中国
证监会证监基金字[1999]33号文批准，本基金于1999年11月12日将基金份额总份额由原
有250,017,000份基金份额扩募至10亿份基金份额，存续期延长5年至2007年6月30日，
并更名为景博证券投资基金。持有人获配认购的基金份额于1999年11月15日在深交所上
市交易。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和中国证监会基金监管部[1999]20号文的
规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会允许基
金投资的其他金融工具。
2、会计报表编制基础
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券
投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操
作的有关规定编制。
3、主要会计政策和会计估计
(a)会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
(b)记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(c)记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和配股权证按市值计价外
，所有报表项目均以历史成本计价。
(d)基金资产的估值原则
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易
的，以最近交易日的市场交易均价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；
由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票
的市场交易均价估值。
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价
估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。证券交易所市场未实行净
价交易的企业债券及可转换债券按估值日均价减去债券均价中所含的债券应收利息得到
的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价计算所得的净价估值
。银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。
因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交
易所挂牌的该股票的市场交易均价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若
市场交易均价低于配股价，则估值为零。
如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金的基金管
理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。实际投资
成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
(e)证券投资基金成本计价方法
股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账
。
卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法
于成交日结转。
债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的
债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其
中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成
债券投资成本。
买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到
期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/(损失)；卖出银行间同业
市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按
移动加权平均法结转。
(f)收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确
认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差
价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利
息和相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况
下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计
提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个
人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提
。
(g)费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。如果由于
卖出回购证券和现金分红以外原因造成基金持有现金比例超过基金资产净值的20%，超
过部分不计提基金管理人报酬。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(h)实收基金
每份基金份额面值为1.00元。实收基金为对外发行的基金份额总额。
(i)基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。基金当年收益弥补上一年度亏损后，才可进行当年
收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配采取现金方式，每年分配
一次，收益分配比例不低于基金净收益的90%。基金收益分配后，每基金份额净值不能
低于面值。
经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。
4、主要税项
根据财政部、国家税务总局财税字[1998]55号《关于证券投资基金税收问题的通知
》、财税字[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实
务操作，主要税项规定如下：
(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税(2003年：
在年底前暂免征收营业税)。
(c)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税(200
3年：在年底前暂免征收企业所得税)。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债
券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代
缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。
5、应收利息
2004年12月31日 2003年12月31日
应收债券利息 2,199,012.22 1,024,990.45
应收银行存款利息 45,670.68 22,638.87
2,244,682.90 1,047,629.32
6、其他应收款
2004年12月31日 2003年12月31日
应收券商代垫席位使用费 112,000.00 138,311.77
其他 - 387.00
112,000.00 138,698.77
7、应付佣金
2004年12月31日 2003年12月31日
海通证券股份有限公司 263,280.42 147,376.82
申银万国证券股份有限公司 172,383.29 308,571.13
平安证券有限责任公司 146,261.75 259,861.37
国泰君安证券股份有限公司 132,025.82 169,122.50
东方证券股份有限公司 81,486.56 175,275.04
招商证券股份有限公司 59,498.09 35,414.01
兴业证券股份有限公司 6,922.86 271,320.16
861,858.79 1,366,941.03
8、其他应付款
2004年12月31日 2003年12月31日
应付股利收入的个人所得税 94,447.20 94,447.20
应付债券利息收入的个人所得税 56,840.00 56,840.00
151,287.20 151,287.20
9、预提费用
2004年12月31日 2003年12月31日
审计费用 60,000.00 60,000.00
债券托管账户维护费 - 7,800.00
60,000.00 67,800.00
10、实收基金
2004年12月31日
基金份额 基金面值
发起人持有基金份额
-非流通部分 10,000,000.00 10,000,000.00
发起人持有基金份额
-可流通部分 12,600,000.00 12,600,000.00
社会公众持有基金份
额 977,400,000.00 977,400,000.00
1,000,000,000.00 1,000,000,000.00
2003年12月31日
基金份额 基金面值
发起人持有基金份额
-非流通部分 10,000,000.00 10,000,000.00
发起人持有基金份额
-可流通部分 12,600,000.00 12,600,000.00
社会公众持有基金份
额 977,400,000.00 977,400,000.00
1,000,000,000.00 1,000,000,000.00
根据《景博证券投资基金基金合同》的有关规定，在基金存续期间，各基金发起人
持有基金份额不得低于基金总规模的0.5%，全部发起人持有的基金份额不得低于基金总
规模的1%，其余部分在基金上市二个月后方可流通。
11、未实现利得
股票投资的未实现 债券投资的未实现
估值增值/(减值) 估值增值
2003年12月31日 93,984,712.92 94,146.02
本年净变动数 (81,348,972.47) 381,558.89
2004年12月31日 12,635,740.45 475,704.91
合计
2003年12月31日 94,078,858.94
本年净变动数 (80,967,413.58)
2004年12月31日 13,111,445.36
12、股票差价收入/(损失)
2004年度 2003年度
卖出股票成交总额 2,057,891,320.65 1,682,858,411.03
减：应付佣金总额 (1,729,675.44) (1,420,409.19)
减：卖出股票成本总额 (2,054,697,835.61) (1,792,126,832.29)
1,463,809.60 (110,688,830.45)
13、债券差价损失
2004年度 2003年度
卖出债券结算金额 169,576,650.88 434,657,734.66
减：应收利息总额 (1,995,299.30) (3,705,177.27)
减：卖出债券成本总额 (176,917,797.06) (433,701,299.65)
(9,336,445.48) (2,748,742.26)
14、其他收入
2004年度 2003年度
新股申购手续费返还 73,078.98 82,865.89
配股手续费返还 28,269.06 31,456.48
其他 636.18 1,359.96
101,984.22 115,682.33
15、其他费用
2004年度 2003年度
信息披露费 300,000.00 300,000.00
审计费用 60,000.00 60,000.00
上市年费 60,000.00 60,000.00
交易所回购交易费用 1,906.65 3,150.29
其他 22,774.68 34,629.54
444,681.33 457,779.83
16、重大关联方关系及关联交易
(a)关联方
关联方名称 与本基金的关系
大成基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人
中国农业银行 基金托管人
湘财证券有限责任公司 基金发起人
光大证券有限责任公司 基金管理人的股东
中泰信托投资有限责任公司 基金管理人的股东
中国银河证券有限责任公司 基金管理人的股东
广东证券股份有限公司 基金管理人的股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b)基金管理人报酬
支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1
.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报
酬＝前一日基金资产净值X 1.50% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬14,481,720.70元(2003年：13,780,857.37
元)。
(c)基金托管费
支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率
计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资
产净值X 0.25% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费2,413,620.07元(2003年：2,296,809.56元)。
(d)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基
金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为97,762,719.77元(2003年：10,741,
926.92元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为975,529.08元(200
3年：1,271,423.00元)。
(e)与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国农业银行通过银行间同业市场进行的债券交易如
下：
2004年度 2003年度
卖出回购证券协议金额 230,000,000.00 1,532,000,000.00
卖出回购证券利息支出 113,860.28 573,390.13
第八节 投资组合报告
(一) 本报告期末基金资产组合情况
项目 金额(元) 占基金总资产比例(%)
617,053,707.91 66.60
股票市值
205,747,516.80 22.21
债券市值
97,762,719.77 10.55
银行存款和清算备付金
0.64
其他资产 5,981,663.66
100.00
合计 926,545,608.14
(二)报告期末按行业分类的股票投资组合
证券板块名称 市值（元）
A农、林、牧、渔业 7,941,896.50
B采掘业 193,269,305.99
C制造业 252,654,725.58
C0食品、饮料 11,005,306.88
C1纺织、服装、皮毛 0.00
C2木材、家具 0.00
C3造纸、印刷 23,083,080.00
C4石油、化学、塑胶、塑料 65,255,663.96
C5电子 50,512,667.74
C6金属、非金属 21,540,870.00
C7机械、设备、仪表 80,333,137.00
C8医药、生物制品 924,000.00
C99其他制造业 0.00
D电力、煤气及水的生产和供应业 0.00
E建筑业 0.00
F交通运输、仓储业 113,544,476.30
G信息技术业 1,000,000.00
H批发和零售贸易 13,208,134.50
I金融、保险业 0.00
J房地产业 35,435,169.04
K社会服务业 0.00
L传播与文化产业 0.00
M综合类 0.00
合 计 617,053,707.91
证券板块名称 市值占基金资产净值比例(%)
A农、林、牧、渔业 0.88
B采掘业 21.30
C制造业 27.84
C0食品、饮料 1.21
C1纺织、服装、皮毛 0.00
C2木材、家具 0.00
C3造纸、印刷 2.55
C4石油、化学、塑胶、塑料 7.19
C5电子 5.57
C6金属、非金属 2.37
C7机械、设备、仪表 8.85
C8医药、生物制品 0.10
C99其他制造业 0.00
D电力、煤气及水的生产和供应业 0.00
E建筑业 0.00
F交通运输、仓储业 12.52
G信息技术业 0.11
H批发和零售贸易 1.46
I金融、保险业 0.00
J房地产业 3.91
K社会服务业 0.00
L传播与文化产业 0.00
M综合类 0.00
合 计 68.02
(三) 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
股票
序号
代码 股票名称 数 量(股)
1 600547 山东黄金 4,349,481
2 002031 巨轮股份 4,611,621
3 000527 美的电器 4,921,387
4 002023 海特高新 1,962,480
5 600028 中国石化 7,700,000
6 600348 国阳新能 2,457,896
7 600596 新安股份 4,240,654
8 002025 航天电器 1,463,295
9 000983 西山煤电 1,800,000
10 000022 深赤湾Ａ 1,042,450
11 002012 凯恩股份 1,291,000
12 600123 兰花科创 2,006,348
13 600660 福耀玻璃 3,249,000
14 600012 皖通高速 3,199,918
15 000402 金融街 1,973,128
16 600135 乐凯胶片 2,419,911
17 600020 中原高速 2,321,330
18 000031 深宝恒Ａ 2,176,100
19 000933 神火股份 1,000,000
20 000068 赛格三星 1,703,164
21 600636 三爱富 1,729,254
22 600825 华联超市 1,620,630
23 000729 燕京啤酒 923,264
24 000900 现代投资 1,241,007
25 600188 兖州煤业 712,529
26 600584 长电科技 1,424,960
27 600467 好当家 1,095,434
28 600591 上海航空 800,200
29 000429 粤高速Ａ 325,200
30 600688 上海石化 250,000
31 002009 天奇股份 100,000
32 000538 云南白药 60,000
33 000651 格力电器 25,450
股票 市值(元)
序号
代码 股票名称
1 600547 山东黄金 54,194,533.26
2 002031 巨轮股份 44,548,258.86
3 000527 美的电器 35,532,414.14
4 002023 海特高新 34,068,652.80
5 600028 中国石化 33,649,000.00
6 600348 国阳新能 33,255,332.88
7 600596 新安股份 31,338,433.06
8 002025 航天电器 27,539,211.90
9 000983 西山煤电 26,658,000.00
10 000022 深赤湾Ａ 24,528,848.50
11 002012 凯恩股份 23,083,080.00
12 600123 兰花科创 22,109,954.96
13 600660 福耀玻璃 21,540,870.00
14 600012 皖通高速 19,871,490.78
15 000402 金融街 19,593,161.04
16 600135 乐凯胶片 18,536,518.26
17 600020 中原高速 17,038,562.20
18 000031 深宝恒Ａ 15,842,008.00
19 000933 神火股份 14,560,000.00
20 000068 赛格三星 14,238,451.04
21 600636 三爱富 14,110,712.64
22 600825 华联超市 13,208,134.50
23 000729 燕京啤酒 11,005,306.88
24 000900 现代投资 10,995,322.02
25 600188 兖州煤业 8,842,484.89
26 600584 长电科技 8,735,004.80
27 600467 好当家 7,941,896.50
28 600591 上海航空 5,425,356.00
29 000429 粤高速Ａ 1,616,244.00
30 600688 上海石化 1,270,000.00
31 002009 天奇股份 1,000,000.00
32 000538 云南白药 924,000.00
33 000651 格力电器 252,464.00
股票 市值占基金产
序号
代码 股票名称 净值比例(%)
1 600547 山东黄金 5.97
2 002031 巨轮股份 4.91
3 000527 美的电器 3.92
4 002023 海特高新 3.76
5 600028 中国石化 3.71
6 600348 国阳新能 3.67
7 600596 新安股份 3.45
8 002025 航天电器 3.04
9 000983 西山煤电 2.94
10 000022 深赤湾Ａ 2.70
11 002012 凯恩股份 2.54
12 600123 兰花科创 2.44
13 600660 福耀玻璃 2.37
14 600012 皖通高速 2.19
15 000402 金融街 2.16
16 600135 乐凯胶片 2.04
17 600020 中原高速 1.88
18 000031 深宝恒Ａ 1.75
19 000933 神火股份 1.61
20 000068 赛格三星 1.57
21 600636 三爱富 1.56
22 600825 华联超市 1.46
23 000729 燕京啤酒 1.21
24 000900 现代投资 1.21
25 600188 兖州煤业 0.97
26 600584 长电科技 0.96
27 600467 好当家 0.88
28 600591 上海航空 0.60
29 000429 粤高速Ａ 0.18
30 600688 上海石化 0.13
31 002009 天奇股份 0.11
32 000538 云南白药 0.10
33 000651 格力电器 0.03
(四) 本报告期内股票投资组合的重大变动
1、本报告期内累计买入超出期初基金资产净值2％的股票明细
股票代码 股票名称 累计买入金额(元)
600028 中国石化 112,691,466.69
600688 上海石化 82,101,774.35
600002 齐鲁石化 67,827,077.11
600019 宝钢股份 61,301,627.98
000783 石炼化 54,865,952.46
600026 中海发展 46,902,432.91
000527 美的电器 44,771,082.80
000700 模塑科技 42,312,787.66
002031 巨轮股份 41,294,164.64
000402 金融街 39,750,659.27
600050 中国联通 39,418,786.65
600205 山东铝业 36,738,983.72
600031 三一重工 35,180,580.29
600660 福耀玻璃 34,321,733.92
600596 新安股份 31,826,772.37
002023 海特高新 31,800,068.12
000763 锦州石化 31,549,383.34
000983 西山煤电 30,176,120.96
600740 山西焦化 29,354,497.29
600276 恒瑞医药 26,011,296.67
600900 长江电力 25,860,095.55
600104 上海汽车 23,108,102.99
600029 南方航空 22,670,414.56
000956 中原油气 22,248,224.98
002025 航天电器 21,419,998.22
600322 天房发展 21,181,351.12
600496 长江精工 20,956,301.65
600135 乐凯胶片 20,903,155.68
600348 国阳新能 20,651,713.39
000157 中联重科 20,517,613.15
600550 天威保变 20,294,036.70
600547 山东黄金 20,193,482.84
002012 凯恩股份 20,177,485.79
000731 四川美丰 19,962,371.10
股票代码 股票名称 占期初净值比(%)
600028 中国石化 11.29
600688 上海石化 8.22
600002 齐鲁石化 6.79
600019 宝钢股份 6.14
000783 石炼化 5.50
600026 中海发展 4.70
000527 美的电器 4.48
000700 模塑科技 4.24
002031 巨轮股份 4.14
000402 金融街 3.98
600050 中国联通 3.95
600205 山东铝业 3.68
600031 三一重工 3.52
600660 福耀玻璃 3.44
600596 新安股份 3.19
002023 海特高新 3.18
000763 锦州石化 3.16
000983 西山煤电 3.02
600740 山西焦化 2.94
600276 恒瑞医药 2.61
600900 长江电力 2.59
600104 上海汽车 2.31
600029 南方航空 2.27
000956 中原油气 2.23
002025 航天电器 2.15
600322 天房发展 2.12
600496 长江精工 2.10
600135 乐凯胶片 2.09
600348 国阳新能 2.07
000157 中联重科 2.05
600550 天威保变 2.03
600547 山东黄金 2.02
002012 凯恩股份 2.02
000731 四川美丰 2.00
2、本报告期内累计卖出超出期初基金资产净值2％的股票明细
股票代码 股票名称 累计卖出金额(元)
600028 中国石化 86,324,095.81
600688 上海石化 77,384,816.01
600019 宝钢股份 70,399,590.48
600660 福耀玻璃 69,865,004.58
000783 石炼化 69,411,268.80
600002 齐鲁石化 66,387,403.82
600026 中海发展 57,222,252.42
000763 锦州石化 55,045,337.08
600205 山东铝业 52,940,395.00
600740 山西焦化 51,546,211.24
600031 三一重工 47,377,947.73
600795 国电电力 45,817,999.26
600357 承德钒钛 44,429,264.11
600282 南钢股份 41,031,920.34
600050 中国联通 37,523,331.40
000700 模塑科技 34,701,738.10
600900 长江电力 34,016,596.75
600717 天津港 31,783,996.36
600583 海油工程 29,929,428.06
600276 恒瑞医药 27,686,814.43
000956 中原油气 26,917,354.86
600547 山东黄金 26,180,909.16
000157 中联重科 25,448,898.34
600887 伊利股份 25,157,684.74
000800 一汽轿车 24,666,567.44
600029 南方航空 22,629,938.57
000039 中集集团 20,765,374.11
000550 江铃汽车 20,109,544.98
股票代码 股票名称 占期初净值比(%)
600028 中国石化 8.65
600688 上海石化 7.75
600019 宝钢股份 7.05
600660 福耀玻璃 7.00
000783 石炼化 6.95
600002 齐鲁石化 6.65
600026 中海发展 5.73
000763 锦州石化 5.51
600205 山东铝业 5.30
600740 山西焦化 5.16
600031 三一重工 4.75
600795 国电电力 4.59
600357 承德钒钛 4.45
600282 南钢股份 4.11
600050 中国联通 3.76
000700 模塑科技 3.48
600900 长江电力 3.41
600717 天津港 3.18
600583 海油工程 3.00
600276 恒瑞医药 2.77
000956 中原油气 2.70
600547 山东黄金 2.62
000157 中联重科 2.55
600887 伊利股份 2.52
000800 一汽轿车 2.47
600029 南方航空 2.27
000039 中集集团 2.08
000550 江铃汽车 2.01
3、本报告期内买入股票的成本总额为1,970,259,240.26元，卖出股票的总收入为
2,057,891,320.65元。
(五) 报告期末按券种分类的债券投资组合
债券种类 市值(元) 市值占基金资产净值比(%)
国债 188,850,016.80 20.82
0.00 0.00
金融债
0.00 0.00
企业债
可转债 16,897,500.00 1.86
合计 205,747,516.80 22.68
(六) 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
04国债⑸ 65,800,000.00 7.25
00国债(12) 51,620,000.00 5.69
04国债⑴ 42,002,400.00 4.63
02国债⒁ 24,698,116.80 2.72
燕京转债 16,897,500.00 1.86
(七) 投资组合报告附注
1、本报告期内基金投资的前十名证券无发行主体被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
3、其他资产构成
名称 金额(元)
交易保证金 500,000.00
应收利息 2,244,682.90
其他应收款 112,000.00
应收证券交易清算款 3,124,980.76
合计 5,981,663.66
4、本报告期持有处于转股期的可转换债券
代码 名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
125729 燕京转债 16,897,500.00 1.86
第九节 基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人
(一) 持有人户数
持有人户数（户） 平均每户持有基金份额（份）
23,281 42,953.48
(二) 持有人结构
持有人性质 持有份额（份） 份额占总份额比例(%)
机构投资者 479,123,737 47.91
个人投资者 520,876,263 52.09
合计 1,000,000,000 100.00
(三) 前十名持有人
序号 持有人名称 持有份额
1 中国人寿保险（集团）公司 94,938,895
2 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 94,107,072
3 中国人寿保险股份有限公司 89,662,060
4 中国平安保险（集团）股份有限公司 46,889,445
5 银河-渣打-CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED 26,594,336
6 大成基金管理有限公司 17,600,000
7 上海久事公司 14,712,933
8 太平人寿保险有限公司 7,967,900
9 中技欧亚进出口有限责任公司 6,924,688
10 中化国际(控股)股份有限公司 5,072,737
序号 持有人名称 占总份额比例(%)
1 中国人寿保险（集团）公司 9.49
2 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 9.41
3 中国人寿保险股份有限公司 8.97
4 中国平安保险（集团）股份有限公司 4.69
5 银河-渣打-CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED 2.66
6 大成基金管理有限公司 1.76
7 上海久事公司 1.47
8 太平人寿保险有限公司 0.80
9 中技欧亚进出口有限责任公司 0.69
10 中化国际(控股)股份有限公司 0.51
第十节 重大事件揭示
1、本报告期内未召开持有人大会。
2、基金管理业务、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。
3、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事
务所有限公司审计费用60,000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为6年。
4、本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。
5、本基金管理人根据最新的法律法规规定，经与托管人协商一致，对旗下封闭式
基金基金合同的部分条款进行修改，主要修改了基金份额持有人大会的相关规定。《大
成基金管理有限公司修改旗下封闭式基金基金合同的公告》刊登在2004年10月18日的《
中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。
6、经公司董事会决议、全体独立董事同意，公司决定聘请牛春晖先生担任基金景
博基金经理，谢柳毅先生因工作调动不再担任基金景博基金经理职务。《大成基金管理
有限公司关于调整基金经理的公告》刊登在2004年10月22日的《中国证券报》、《上海
证券报》和《证券时报》。
7、基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
（1）、本报告期内，各席位券商股票交易量及佣金情况如下（单位:人民币元）：
席位
序号 券商 数量 股票交易量 占总成交量比例(%)
1 平安证券 1 801,772,269.52 20.07
2 国泰君安 1 909,459,572.38 22.76
3 申银万国 1 843,100,058.17 21.10
4 招商证券 1 452,570,707.56 11.33
5 兴业证券 1 548,257,334.76 13.72
6 海通证券 1 336,458,043.05 8.42
7 东方证券 1 104,133,912.07 2.60
合计 3,995,751,897.51 100.00
占总佣金量
序号 券商 佣金 比例(%)
1 平安证券 655,651.10 20.36
2 国泰君安 711,668.76 22.10
3 申银万国 689,401.56 21.41
4 招商证券 370,830.61 11.51
5 兴业证券 448,277.72 13.92
6 海通证券 263,280.42 8.17
7 东方证券 81,486.56 2.53
合计 3,220,596.73 100.00
上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的证券结算风险基金。该类佣
金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务
。
（2）、本报告期内,各席位券商债券及回购交易量情况如下（单位:人民币元）：
券商 席位 债券交易量 占交易量
序
数量 比例(%)
号
1 平安证券 1 4,723,684.00 1.76
2 国泰君安 1 16,949,364.42 6.30
3 申银万国 1 102,601,300.10 38.14
4 招商证券 1 27,551,359.50 10.24
5 兴业证券 1 117,191,543.20 43.56
合计 269,017,251.22 100.00
券商 回购交易量 占交易总
序
量比例(%)
号
1 平安证券 175,000,000.00 61.40
2 国泰君安 0.00 0.00
3 申银万国 100,000,000.00 35.09
4 招商证券 0.00 0.00
5 兴业证券 10,000,000.00 3.51
合计 285,000,000.00 100.00
（3）、本报告期内，本基金租用证券公司席位的变更情况
本报告期内增加席位 本报告期内退租席位
无 东方证券（1个深圳席位）
（4）、租用证券公司专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字<1998
>29号）的有关规定，本公司制定了租用证券公司专用席位的选择标准和程序。
租用证券公司专用席位的选择标准主要包括：券商基本面评价（财务状况、经营状
况）、券商研究机构评价（报告质量、及时性和数量）、券商每日信息评价（及时性和
有效性）和券商协作表现评价等四个方面。
租用证券公司专用席位的程序：首先根据租用证券公司专用席位的选择标准形成《
券商服务评价表》，然后根据评分高低进行选择基金专用席位。
第十一节 备查文件目录
(一) 备查文件的目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《景博证券投资基金基金合同》；
3、《景博证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照及公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
(二) 存放地点及查阅方式
本报告存放在本基金管理人和托管人的住所及基金管理人网站https://www.dcfund
.com.cn，投资者可以登录该网站进行查阅。
大成基金管理有限公司
董事长：
2005年3月30日
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