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●交易共涉资3.5亿美元，其中1.5亿用于收购
●联想股权结构生变，散户控股比例将下降到约27%
本报讯（记者彭梧）昨天上午，联想首次就获得3.5亿美元私募一事发表意见。联想在公告中称，已与德克萨斯太平洋集团、泛大西洋集团及美国新桥投资集团达成协议，上述三家私人股权投资公司向联想集团提供3.5亿美元的战略投资，以供联想收购IBM全球PC业务之用。新联想董事会将为这三家公司留出三个席位。
现金用于收购IBM
昨天下午，联想集团候任董事长杨元庆解释说，这次战略投资总额中将有约1.5亿元用作收购资金，其余2亿美元将用作联想日常运营资金以及一般的企业用途。联想在吃下IBM个人电脑事业部之后，业务的发展和全球化进展都对资金有很高的需求，这一战略性交易能为联想提供一种新的融资渠道。
“除了资金本身之外，更让联想高兴的是通过这次交易与三位全球顶级的战略合作伙伴建立了联系。”杨元庆说，它们对于联想并购IBM全球PC业务和联想的国际化将起到非常重要的作用。
在这项投资完成以及收购交割后，假设优先股经全面转换，IBM将拥有联想集团13.4%股权。IBM在联想拥有的表决权没有任何改变。IBM将在收购交割及这项投资完成后获得约8亿美元现金。
对于业界“联想需要大量资金来完成国际化进程，正在考虑纽约上市”的传闻，杨元庆在昨天的电话会议中表示，联想已经对资金的问题进行了非常完善的考虑，目前手里还有4亿美元的现金储备，所以完全没有所谓的资金缺口。对于在纽约上市的消息，杨元庆没有给出正面回答。
联想股权稀释
联想为了获得这笔3.5亿美元的融资，将向三家投资集团发行共2730000股非上市A类累积可换股优先股，以及可用作认购237417474股联想股份的非上市认股权证。“在这些优先股全面转换和所有认股权证全面行使后，这三家投资者将共拥有新联想约12.4%的股权。”杨元庆解释说。
这些优先股将获得每年4.5%的固定累积优先现金股息（每季度支付），并且在交易完成后的第七年起，联想或优先股持有人可随时赎回。这些优先股共可转换成1001834862股联想普通股，转换价格为每股2.725港元，较截至2005年3月24日（包括该日）连续30个交易日联想普通股平均收市价2.335港元溢价约16.7%.每份认股权证可按行使价格每股2.725港元认购一股联想普通股。认股权证有效期为5年。上述优先股和认股权证的发行需要获得联想集团股东的批准。
此前有很多业内人士认为，联想将借助本次机会压缩散户股东的持股比例。柳传志也曾表示，高达35%的散户持股过高会不利于联想长期战略意图的实现。而根据联想昨天披露的数据，在这项投资完成以及收购交割后，假设优先股经全面转换，三家机构投资者将共拥有12.4%的股权。在总股本被扩大之后，散户的控股比例将下降到约27%左右。
■分析师声音
联想用了最常见的私募方式
业内知名分析师吕伟刚认为，一般来说私募分两种，投资人直接拿到普通股或者获得优先股加上认股权证。所以联想这次的私募所采用的其实是最常见的方式。按照惯例，如果投资人对该公司短期内的业务信心很强的话，它们更多会选择普通股的形式，因为这样可以获得公司的分红，一般而言分红的收益会比利息的收入高出很多。相比而言，要求优先股加上认股权证的方式更多是出于投资安全方面的考虑。
西南证券研发中心行业研究员陈毅聪分析认为，这三家公司投资联想会对联想的未来有积极作用。
陈分析说，这一交易首先能为联想带来资金，其次也可以让美国人放心。三家投资者应该不会参与联想的管理。一般来说，券商不会参加被投资公司经营管理，它们可能会在董事会中占有席位。
国外著名分析机构摩根士丹利也认为，按照通常的行事风格，这三家海外投资者对联想的业务不会插手，目的仅仅是获利，只要能够成功套现，它们就可能退出。
（ 责任编辑：金玲 ）
