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中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
4月1日，汇价震荡盘升。
日本央行公布的短观报告显示，日本大型制造企业信心指数从前值22降至14，低于预期的22；该类企业计划资本投资增加1.0%，也不及预期。同时该类企业计划资本投资增加1.0%，同样不及预期的1.1%增幅。尽管受近来一系列疲软经济数据以及对经济前景不确定性担忧的影响，企业变得更加不乐观，但他们预计商业环境不会趋向恶化。大型制造企业预计，6月短观报告中的信心指数将持平于14。此外，3月短观中非制造业信心指数持稳于11，与经济学家预期的12基本一致。企业预计该指数6月将下降1点至10。
日本汽车交易商协会公布数据显示，3月新轿车、卡车和公共汽车注册年比下降1.2%至568,043辆。该数据因作为每月第一个公布的消费者支出相关数据而被经济学家密切关注。上述数据不包括迷你轿车或迷你卡车。
美联储公布，3月30日当周外国央行买入30亿美元美国政府债券。为外国官方帐户托管的美国国债下降4.24亿美元至1.085万亿美元。同时，机构债券托管额增长34亿美元至3070亿美元。从上周三至本周三（3月23-30日），美国政府债券托管额下降9400万美元至1.391万亿美元。外国央行出售37亿美元美国国债，买入36亿美元机构债券。
美国劳工部报告显示，美国劳动力市场持续疲软，3月非农就业人数仅增加11万人。该数据远低于此前的预期，经济学家预计3月非农就业人数将增加21.5万人。 美国3月制造业就业人数减少8000人，也不及预期的增加8000人。美国3月失业率自2月的5.4%下降至5.2%，低于预期的5.3%。另外，美国3月平均小时收入月比上升0.3%，年比上升2.6%，分别超出预期的月升0.2%和年升2.5%。美国3月平均每周工作时间为33.7小时，符合预期。
美国3月密歇根大学消费者信心指数终值从前值92.9跌至92.6，此前预计该指数终值将降至92.5。2月该指数终值为94.1。3月密歇根大学展望指数终值为82.8，现状指数终值为108.0。
美国3月ISM(供应管理协会)制造业指数从2月的55.3略降至55.2。此前经济学家的预测中值为55.0。该指数读数高于50显示制造业扩张。美制造业从03年6月开始出现连续增长。经济学家表示该指数与制造业产值增长一致，暗示经济未出现疲软。ISM制造业指数04年平均值为60.5，为自1973年来最高。 美国3月ISM非制造业指数为63.1，前值为59.8。
美国商务部公布，美国2月建筑开支月率增长0.4%至1.05万亿美元，不及此前预期的月增0.7%的水平。其中，私人建筑项目开支月增0.1%，公共建筑项目开支月增1.1%。另外，2月建筑开支年增10%，04年同期为9520亿美元。美国2月住宅建筑支出月增0.7%至5790亿美元，而同期非住宅建筑支出月增1.2%至2290亿美元。另外，教育项目建筑支出月增1.8%至650亿美元，高速公路建筑支出月增2.5%至722亿美元。
美国经济周期研究所(Economic Cycle Research Institute)数据，截止到3月25日的一周，测量未来经济活动的ECRI领先指标与前一周（3月18日当周）持平，为135.0。而将月度波动降低至最低的平滑年增长率则增长3.7%。
美联储理事莫斯可在接受CNBC电视台采访时表示,当评估通胀形势时,关注经济中的疲弱环节这一点至关重要。目前对通胀的担忧有所增加,但总的来说美国潜在的通胀仍得到良好的控制。莫斯可称,美国经济增长依然迟缓,但经济仍能以高于趋势的水平增长。莫斯可表示,他不知道美联储渐进的加息步伐何时会结束。美联储在决定货币政策时,是以一种连贯的方式审视经济数据。
美联储理事密娜汉(Minehan)称，美国经济基础似乎已更稳固，调高利率的必要性已下降。但美联储未来进一步调高利率的速度与幅度仍将取决于经济状况。密娜汉同时表示，05年美国通胀仍将保持温和，但通胀上升的风险正逐渐增加。有报导称上涨的物价现在已开始转嫁到了消费者，对此，密娜汉称，这显示通胀温和上升的风险已经增加。而近期物价上涨主要是受能源价格上涨和进口增加所致。密娜汉预计，05年美国经济将增长约4%，就业也将持续增长。
美国供应管理协会(ISM)预定在美东时间1日10:00公布3月份美国制造业指数，在4月5日公布衡量服务业活动的非制造业指数。但负责公布制造业和非制造业报告的电子新闻稿服务公司美国商业通讯社(Business Wire)在美东时间1日10:00提前公布了非制造业指数，从而导致数家新闻机构错误地将该数据报导为制造业数据。Business Wire一直到10:04才公布美国3月份ISM制造业指数。制造业指数是美国重要的月度经济数据之一。两项调查的结果存在很大的差异。美国3月份ISM制造业指数为55.2，而服务业指数为63.1。市场人士称，最初的报告显示美国3月份ISM制造业指数远高于实际数字，从而引发了一定程度的混乱。在数据澄清后，美国国债市场受到的最终影响是国债收益率上扬，价格下降，抵消了3月份非农就业人数公布后债市的上扬。美银证券(Banc of America Securities)驻纽约的机构和美国国债策略主管Gerald Lucas称，令人困惑的ISM数据及真实数据对金融市场的影响超过了就业报告。
汇价日高107.79，日低106.73，尾盘在107.50附近整理；汇价日升跌率0.402%，日涨跌幅0.43，收于107.54点。上周汇价的周最高价107.79，周最低价106.30，周升跌率1.109%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈多头排列但跌势趋缓，汇价位于其上附近及30日均线之上，显示虽仍有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，但短线与短中线向多的概率依然较大，短线超买盘升若受阻则有回落整理要求。汇价若站稳于107.40之上则短线向多，上挡压力位于107.70，优化趋势线压力位于108.00附近（中长期趋势线位置附近），再破则压力位于108.40，一旦有效上破108.00则目标指向109.00（上升通道上轨线附近）一线，不排除假破108的可能；若受压回落于107.40之下则下挡支撑位于107.10、106.70。107.40为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线有摆脱缠绕呈金叉之势，汇价位于其上附近及30周均线之上，显示汇价若站稳于107.10或106.40之上则周线向多，上挡周线压力位于108.00、108.60；若下破106.40则下挡周线支撑位于105.30、104.20，继续下破则周线向空。104.20与106.40分别为周线指标向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈横行缠绕态势且有呈金叉的可能，汇价位于其上附近及30月均线之下，显示有望在较宽幅震荡中寻求中线方向；若站稳于106.70之上则向109.40方向运行的概率增大，继续上破月线向多；若受压回落于106.70之下则向104.10方向运行的概率增大继续下破月线向空。104.10与109.40分别为月线指标向空与向多的分界线。
波动分析显示，（1）暂认定汇价自2005年1月17日日低101.66进入修正波动至今，现运行在上行C波之中，A波与C波的等比时间之窗在周二，因此市场对汇价在时间之窗前后冲高受阻回落的可能性保持警惕；（2）汇价若上破108.00则不排除向108.40甚或109附近测试压力的可能；（3）若在重要压力附近受阻回落则可谨慎认定进入小级别整理之中，同时不排除进入持续下跌波动的可能；（4）分时波动显示，可能汇价自3月30日日高107.68已经结束上升C波进入小A波调整之中，且自3月30日日低106.61进入强势小B波反弹之中，现运行在反弹末段。
本周，汇价有望震荡整理寻求中线运行方向。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力108.00，弱压力107.70；强支撑107.10，弱支撑107.40。
欧元/美元
4月1日，欧元震荡盘跌。
瑞典数据，经季节性调整，瑞典3月采购经理人指数(PMI)上升至56.6，2月为55.6。
意大利3月制造业采购经理人指数(PMI)下滑至49.1，2月为50.6。
法国3月制造业采购经理人指数(PMI)下滑至51.9，2月为53.2。就业指数为50.2，2月为51.0。3月新订单指数为51.6，2月为53.8。法国3月制造业采购经理人指数自2月的53.2下降至51.9，显示法国制造业已连续第18个月出现增长，但增长速度比2月份有所放缓。该指数跌幅大于预期。此前预期法国3月制造业采购经理人指数将下降至52.8。
德国3月制造业采购经理人指数下跌至50.3，2月份为52.2。德国3月份制造业连续第四个月显示增长，04年11月份为略微衰退。经济学家之前预期是跌至51.8。该指数大于50即显示增长，反之则是衰退。
瑞士3月制造业采购经理人指数增长至52.1，2月份经修正后为46.6。该指数是由瑞士信贷和瑞士采购及原材料管理协会（SVME）共同制定的。该指数大于50即显示制造业增长，反之则是衰退。
欧盟统计机构Eurostat公布，欧元区2月份失业率自1月的8.8%上升至8.9%，预示欧元区2005年的消费者支出前景不容乐观。该数据弱于预期。此前预期欧元区2月份失业率将为8.8%。Eurostat表示，欧元区2月份失业人数自1月份的1270万人上升至1280万人。若按国际标准来衡量，欧元区的失业率水平也相当高。美国2月份失业率为5.4%，日本2月份失业率为4.6%。经济学家表示，预计欧元区就业市场在短期内可能难以出现明显复苏。受欧元维持强势以及油价高企的影响，欧元区企业盈利前景面临压力，从而将影响到企业的招聘计划。
经济学家一致预期，欧央行将在4月7日政策会议后宣布维持利率于历史低点不变，这将是欧央行连续第22个月维持利率于2%不变。该央行预定于4月7日北京时间19:45宣布利率决定；会后央行行长特里谢将于北京时间20:30召开新闻发布会。欧元升值、油价触及新高、消费者和企业信心的疲弱以及德国和法国失业率的居高不下等因素，均令欧元区经济将加速增长的可能性降低。欧元区04年第四季国内生产总值(GDP)仅较前季微幅增长0.2%。
汇价日高1.3057，日低1.2868，尾盘在1.2905附近整理；汇价日升跌率-0.424%，日涨跌幅-0.006，收于1.2907点。上周汇价的周最高价1.3057，周最低价1.2852，周升跌率-0.394%。
技术指标显示，汇价短期日均线系统有呈收敛集聚缠绕态势，且其与30日均线仍呈空头排列但跌势趋缓，汇价位于其下附近及30日均线之下，显示汇价短线与短中线向空的概率依然较大，短线超买下探若受到支撑则有望进入震荡整理或短线反弹。汇价若受压于1.2900之下则短线向空，下挡支撑位于1.2850、1.2780-1.2800；若站稳于1.2900之上则上挡压力位于1.2960、1.3010-30。1.2900与1.3030分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其下附近及30周均线处偏下，显示汇价若站稳于1.2900之上则上挡周线压力位于1.3080、1.3260；下破1.2900则周线向空，下挡周线支撑位于1.2880、1.2730、1.2550。1.2900与1.3260为汇价周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈多头排列但升势趋缓，汇价位于3与5月均线之下附近、10月均线之上附近及30月均线之上，显示汇价若站稳于1.2800之上则向1.3250方向运行的概率增大，继续上破月线向多；若下破1.2800则向1.2350方向运行的概率增大，继续下破月线向空。1.2350与1.3250分别为汇价月线向空与向多的分界线。
波动分析显示，（1）汇价可能已自3月11日日高1.3481结束B波反弹进入较大级别C波下跌之中，有效下破1.3190则此波计数成立的概率增大，持续位于1.2920之下则基本确认，下破1.2729则可进一步确认。（2）若在1.2750-1.2850附近受到支撑则可能进入震荡或短线反弹，上破1.3000则上挡重要压力位于1.3100-1.3150；若在震荡整理后重返1.3220并站稳于其上则进入较大级别的收敛三角形态上行D波的概率增大（压力在1.3400附近），但不排除突破1.3400持续震荡盘升的可能。（3）中线角度看，汇价在1.2750-1.3250区域波动寻求中线突破方向：下破1.2800进而下破1.2730则中线下跌风险增大，上破1.3250进而上破1.3400则中线上升风险增大。（4）分时波动显示，或许已经在3月28日日低1.2852结束下跌波动进入构筑波段底部阶段，1.2852自4月1日日高1.3057为小A波反弹，1.3057自今为小B波（或许为强势B）下跌，现运行在小B波下跌末段的概率较大，若受到支撑则有望进入C波反弹。（5）时间比率分析显示，汇价自波段底点2月7日日低1.2729升至波段高点、3月11日日高1.3481约运行24交易日，自1.3481运行至今共约15交易日，即4月1日或4日为时间之窗附近，因此汇价可能在时间之窗附近出现震荡转折走势。（5）市场注意到，1.2750-1.2850为中长期趋势线构成的重要支撑区域，1.2600附近为中长期优化趋势支撑位，一旦有效下破1.2750-1.2830区域支撑且下破1.2600则汇价进入中期调整的概率增大，但若在上述水位附近受到支撑则不排除进入持续上升波动或较大级别的收敛三角形态波动之中的可能，由此，多空双方在决定中长期方向抉择的重要区域进行争夺较量，可能出现极为相反的判断及走势，出现宽幅震荡、振幅加剧、多空陷阱局面属情理之中。同时，市场对汇价日及周线技术指标的底背离保持警惕。
中长线波计数分析显示，汇价自波段低点、2003年9月5日当周周低1.0759有进入上升楔形的可能：汇价自1.0759至波段高点、2004年1月16日当周周高1.2897为5波1，1.2897自波段低点、2004年3月30日当周周低1.1758为5波2，1.1758自2004年12月1日当周周高1.3470为5波3，1.3470至波段低点、2005年2月11日当周周低1.2729可能为5波4，即自1.2729始，汇价可能已经进入5波5波动之中，现运行在5波5的2波回调末段（或许已经在1.2852结束2波回调），即将（或许已经在1.2852）进入5波3波动之中。欧元兑日元交叉盘中长期波动分析也支持此波计数。若汇价下破1.2730则上述波计数需作修正。
本周，汇价有望震荡整理寻求中线运行方向。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力1.3010，弱压力1.2960；强支撑1.2800，弱支撑1.2850。
英镑/美元
4月1日，英镑震荡盘跌。
英国3月制造业采购经理人指数上升至52.0，2月份指数经修正后为51.6。英国3月份制造业连续第二十一个月显示增长。3月份指数的增长与预期一致。2月份指数初值为51.8。该指数大于50即显示增长，反之衰退。
汇价日高1.8977，日低1.8759，尾盘在1.8800附近整理；汇价日升跌率-0.487%，日涨跌幅-0.009，收于1.8808点。上周汇价的周最高价1.8977，周最低价1.8590，周升跌率0.610%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕态势，汇价位于其间、30日均线之下附近，显示短中线向空的概率依然较大，短线有望1.8850-1.8770区间波动。汇价若受压于1.8770之下则向1.8690方向运行的概率增大，继续下破短线向空；上破1.8850则短线向多的概率增大，上挡压力位于1.8930。1.8690与1.8850分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其下附近及30周均线之上附近，显示汇价若站稳于1.8750之上则上挡周线压力位于1.8950、1.9150，继续上破周线向多，若受压于1.8750之下则周线向空，下挡周线支撑位于1.8650、1.8450。1.8750与1.9150分别为汇价周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统由多头排列转而升势趋缓且有呈横行缠绕可能，汇价位于其间及30月均线之上，显示汇价若占稳于1.9040之上则月线向多，下挡月线支撑位于1.8630，1.8220。1.8220与1.9040分别为汇价月线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价已自3月8日日高1.9327结束反弹进入下跌波动之中，若有效下破1.9050则已经进入下跌波动的概率增大，下破1.8550-1.8600区域（中长期趋势线支撑）则可进一步确认。若受到支撑则有望进入震荡或短线反弹，若在震荡中重返1.9100之上则可能再次进入震荡盘升之中，但若在1.9050附近受阻回落则可能再次进入下跌波动之中。其走势有跟随欧元兑美元特征，由于交叉盘等因素影响近日走势强于欧元兑美元。市场注意到，1.8600-1.8650附近为中期趋势线构成的重要支撑区域，1.8480附近为中期优化趋势支撑位，一旦有效下破上述关键水位支撑则进入中期调整的概率增大。
本周，汇价有望震荡整理寻求中线运行方向。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力1.8930，弱压力1.8850；强支撑1.8690，弱支撑1.8770。
澳元/美元
4月1日，澳元震荡盘跌。
澳大利亚统计局公布，经季节性调整后，2月份澳大利亚建筑许可较1月下降0.5%，较2004年同期下降10%,同时,1月份建筑许可数据由月增1.7%修正至月降1.4%。此前预期月增0.5%。
澳大利亚财长科斯特洛(Peter Costello)表示，最新营建许可数据与降温的房地产市场表现一致。澳2月营建许可月比下降0.5%，预计月比持平。继04年大部分时间走软之后，大多数住宅贷款数量在近月以来趋稳，但贷款增幅仍高于澳联储目标。24日该联储公布澳2月私人部门贷款年率增长12.9%，创04年10月至今最高水平。4月5日，澳联储将召开货币政策会议。债券市场交易显示，会议后宣布升息25个基点个概率是60%。会议结果将在6日公布。
汇价日高0.7761，日低0.7680，尾盘在0.7710附近整理；汇价日升跌率-0.181%，日涨跌幅-0.001，收于0.7709点。上周汇价的周最高价0.7775，周最低价0.7667，周升跌率-0.104%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统有呈收敛集聚缠绕态势，且其与30日均线整体仍呈空头排列但跌势趋缓，汇价位于其间及30日均线之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线震荡整理寻求短线运行方向，面临方向抉择。汇价有望在0.7690-0.7730区间震荡寻求短线运行方向：若受压于0.7690之下则短线向空，下挡支撑位于0.7640；若站稳于0.7730之上则向0.7780方向运行的概率增大。0.7690与0.7780为为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈横行缠绕且有呈死叉可能，汇价位于其下附近、30周均线之上，显示汇价若站稳于0.7740之上则上挡周线压力位于0.7820、0.7900，继续上破周线向多；若受压于0.7740之下则周线向空，下挡周线支撑位于0.7680、0.7640、0.7600。0.7740与0.7900分别为汇价周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统继续呈多头排列但升势趋缓，汇价位于其间及30月均线之上，显示汇价若占稳于0.7800之上则月线向多，下挡月线支撑位于0.7500。0.7200与0.7800分别为汇价月线向空与向多的分界线。
波动分析显示，汇价可能已经在3月8日日高0.7990结束反弹进入较大级别调整之中，若下破0.7700-0.7600区域则可基本确认进入下跌波动之中。若受到支撑则有望进入震荡，若在震荡中重返0.7850之上则可能再次进入震荡盘升之中。或许已经在3月28日日低0.7667结束下跌波动进入上升波动（或谨慎认定进入短线反弹）之中，且可能跟随欧洲货币兑美元即将（或已经）构筑完成底部结构。
本周，汇价有望震荡整理寻求中线运行方向，面临中线方向抉择。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向，面临短线方向抉择。
今日强压力0.7780，弱压力0.7730；强支撑0.7640，弱支撑0.7690。
欧元/日元
4月1日，汇价震荡整理、微跌。
汇价日高139.44，日低138.43，尾盘在138.80附近整理；汇价日升跌率-0.022%，日涨跌幅-0.03，收于138.81点。上周汇价的周最高价139.44，周最低价137.57，周升跌率0.726%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈横行缠绕之势，汇价位于其间偏上，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线有望在138.30-139.30区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若受压于回落138.30之下则下挡支撑位于137.80，继续下破短线向空；持续位于138.80之上则短线向多，向139.30方向运行的概率增大，上挡压力位于139.80。137.80与138.80分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线整体呈多头排列之势，其升势趋缓且有呈缠绕的可能，汇价位于其间偏上，显示汇价若站稳于139.50之上则周线向多；下挡周线关键支撑位于137.80、136.10。136.10与139.50分别为周线向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统与30月均线整体呈缓升排列，汇价位于其及30月均线之上附近，显示汇价若站稳于138.10之上则月线向多，上挡月线压力位于139.50、141.30；下挡月线支撑位于136.30。134.50与138.10为汇价月线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹至今的概率较大。汇价在2004年12月30日日高141.58结束大B波3-5反弹进入大B波3-4下跌之中，自1月19日日低132.93结束调整进入大B波3-5反弹的概率较大，上破140.70则有望向141-142或更高水位运行。暂看已进入稍大级别4波整理之中，或许已经在3月23日日低137.32结束整理进入上升波动，但若跌破137.00-136.50支撑且下破134.80则可能进入大级别下跌波动之中。
本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力139.80，弱压力139.30；强支撑137.80；弱支撑138.30。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）
（ 责任编辑：漂流 ）
