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年报基金 “股票池”显示，基金反复操作重仓股
全部基金累计卖出额处前100名的股票，全部出现在基金买入的重仓股名单中，与此相类似，全部基金累计买入额前100名的股票，也全部出现在基金卖出重仓股名单，而且，这两个100只股票的重复率极高，这表明，基金以这些绩优蓝筹重仓股为标的，进行着重复买入——卖出——买入——卖出的交易循环。
基金年报中“累计买入价值前20名股票明细”和“累计卖出价值前20名股票明细”无疑反映了基金交投活跃的股票，记者将公布年报的153只基金的前二项内容进行汇总，这些股票当然显现了基金股票池的大体轮廓。据天相投资统计，全部基金去年全年累计买入前20名和累计卖出前20名的股票分别为395只和376只，这些股票的市盈率、流通盘、交易量和行业个性表明，基金股票池特征是重仓蓝筹，大进大出。
最爱是蓝筹
天相对基金前20名股票明细统计显示，买入长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)、中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)、招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)的基金分别有105只、106只、108只、101只和97只；而卖出上述五只股票的基金分别为95只，100只、114只、113只和94只。显然，绝对多数的基金对市场公认的大盘蓝筹股进行了重点投资。
记者发现，全部基金累计买入额处前100名的股票中，流通盘基本在1亿股以上，2004年每股收益处于上流行列，已公布公司的业绩基本位于在0.4元至2.37元之间，部分未公布年报的上市公司，如深赤湾(000022)(相关,行情,个股论坛)等，业绩稳定增长已基本成定局。以2004年末上述股票价格与每股收益计算的市盈率一般不超过20倍，只有天津港(600717)(相关,行情,个股论坛)、现代投资(000900)(相关,行情,个股论坛)等几只个股的市盈率略超30倍，表明基金的价值投资理念落实到了选股的实处，也反映了中国股市中最有价值的一群股票的特征。
从上述累计买入和累计卖出上榜的300多只股票的行业属性来看，煤电油运、石化、有色金属等是重点，也包括基金看好的消费升级、交通运输和电子元器件等行业。另外，一些成长性好的中小企业，包括中小企业板块的上市公司也名列其中。而从上榜的前100只股票来看，行业属性就不明显，总体看来，这些上榜居前的公司基本都是各行业的龙头企业，这与基金公开宣称的价值投资是一脉相承。
大进又大出
记者发现，全部基金累计卖出额处前100名的股票，全部出现在基金买入的重仓股名单中，与此相类似，全部基金累计买入额前100名的股票，也全部出现在基金卖出重仓股名单，而且，这两个100只股票的重复率极高，这表明，基金以这些绩优蓝筹重仓股为标的，进行着重复买入——卖出——买入——卖出的交易循环。
依累计买入价值前20名股票明细的公开信息，天相投资的统计显示，长江电力、中国石化、中国联通、宝钢股份、招商银行、上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)、武钢股份(600005)(相关,行情,个股论坛)、万科(000002)(相关,行情,个股论坛)A、南方航空(600029)(相关,行情,个股论坛)、中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)是去年累计买入的前十名，买入金额分别达103.96亿、103.22亿、95.16亿、90.83亿、76.94亿、59.51亿、55.94亿、49.45亿、48.68亿、42.85亿，买入这些股票的基金家数均超过了65只。与此同时，去年一年中61只以上的基金卖出了上述股票，卖出上述股票的金额分别达67.50亿、77.48亿、132.93亿、82.26亿、69.90亿、40.91亿、42.06亿、30.44亿、44.94亿、33.55亿，如此巨额的交易量，基本体现了基金在重仓蓝筹上大进大出的交易情况。
其实，全部基金累计买入额处前50名股票中，平均有40只以上的基金参与购买，累计卖出额处前50名股票中，也有35只左右基金参与卖出，这不仅表明基金对绩优蓝筹股有很相似的认同，而且显示了大进大出或频繁进出这些股票的操作步调的趋同性。
虽然基金买卖股票的基本面孔我们大体了解，但去年基金对部分重仓股的操作方向明显有不少差别。统计显示，长江电力为基金累计买入金额之最，而中国联通则为基金累计卖出额之最，这与去年两股的市场走势也相吻合。还有，上海汽车(600104)(相关,行情,个股论坛)去年同样被基金大进大出。统计显示，买入上海汽车的基金有58只，累计买入金额为37.04亿元，而卖出上海汽车的基金有84只，累计卖出额达54.65亿元，卖出的多，买入的少。万科A则情况相反，买入万科A的基金有78只，累计买入金额为49.45亿元，而卖出万科A的基金有65只，累计卖出额达30.44亿元，这与去年上海汽车与万科A的走势不谋而合。
（ 责任编辑：姜隆 ）
