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马宇
美联储4月1日公布了3月份非农就业数据，数据显示3月份非农就业人口仅仅增长11万人，为8个月以来的最小跌幅，大大低于市场预期的21.3万人。
其中制造业拖累整个数据表现。制造业3月份仅仅创造了8.6万个就业岗位，不到2月份19.1万人的一半。为去年7月份以来的最低。同时劳工部还将前两个月的数据向下修正了2.7万人。美国失业率由2月份的5.4％降至5.2％。3月份平均每周工时连续第五个月维持在33.7小时，这个数字常常被认为具有前瞻性，因为雇主往往在增加员工前提高现有工人的工作时间。3月份平均小时工资增长0.3％，高于市场预期的0.2％，这个数字同样被认为是代表通胀压力的一个指标。
虽然低于预期的就业数据使市场降低了对于美联储加速加息的担忧，但是随后公布的美国供应管理协会（ISM）的制造业报告却给了市场更多的想象。3月份ISM制造业指数由2月份的55.3降至55.2,基本符合市场预期。然而物价分项指数却由65.5跳升至73,则引发了市场对于通货膨胀的忧虑。
虽然两个先后公布的数据给汇市带来了震荡，但总体来说美元兑各主要货币1日均大幅上扬。欧元兑美元1日下跌了0.42％，至1.2907。在疲软的就业报告公布以后，欧元盘中曾一度上摸1.3059美元，随后由于制造业数据的公布掉头向下。美元兑日元1日上涨0.46％，至107.58；英镑兑美元1日下跌0.44％，至1.8811。
芝加哥联邦储备银行行长Moskow在就业数据公布后接受CNBC采访时表示，一个月的数据还不足以改变整个经济前景。决策层目前应当关注的是产出缺口。但他同时还承认，通胀压力正在上升，而且美国经济中仍可以发现疲软的迹象。
“通胀压力使市场相信美联储将加快其升息的步伐，这将对美元产生短期的利好。”一位外汇分析师表示。“但是如果通胀水平长期过高，这将会破坏美国整体经济，从而拖累美元的表现。而且对于美联储来说，他们的升息空间有限，如果利率在回到中性水平之前通胀率还不能得到控制的话，情况将会变得更加复杂。”
对于能源及原材料价格对于美国通胀水平的影响，这位分析师表示，目前的情况显示，原材料价格增长的影响正在向下游传导。如果油价仍然居高不下，美国的通胀水平将很难得到控制。
1日美国国债市场同样震荡。具有标志性意义的10年期公债价格上涨先是由于就业数据上升，随后由于制造业数据而下调，最后由于股市的全面下跌而反弹。10年期公债价格上涨8/32,收益率从周四的4.48%下降到4.45%。（作者系中国工商银行外汇分析师，本文不代表本报观点）
（ 责任编辑：孙可嘉 ）
