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今后两周将有大量宏观经济数据集中公布，投资者应密切关注
刘藉仁 NBD特约撰稿
在经过近两周的高位盘整后，昨日交易所债券市场终于有所突破，债指创下19个月来的新高。上证国债指数以100.25点开盘，午后受1年期央票和7天回购收益率企稳消息的影响，指数呈现加速上扬态势，最高上攀100.61点，报收于100.36点，上涨0.11%。市场成交依然低迷，全天仅成交7.25亿元，较前日减少近2亿元。从成交分布来看浮息券和短期券继续受到资金的关注。30只现券品种除0307券和0411券和前一日持平外，其余品种全部飘红。
企业债市场也继续凯歌高奏。企债指数以101.88点开盘，最终报收于全天最高点102.04点，上涨0.15%。那么什么原因使债市全线飘红呢？
央票收益率利多债市
昨日，央行按照惯例发行了1年期央行票据并进行了7天期正回购。本周央票的发行量达到了300亿，较前一周增加200亿。
从发行结果看，1年期央票和7天正回购的收益率分别为2.1659%和1.0088%，较前一周分别小幅上升1.04个BP和0.48个BP。显示在经过了近三周的波动后，目前货币市场收益率已经趋于稳定，其对交易所债券市场的走势将起到一定的积极作用。
前几周，央行连续大幅降低了公开市场回笼货币力度，这一举措确实让人费解，是否在为后续调控手段预留空间呢？还有待观察。
加息预期增加
有消息显示，我国宏观调控的压力依然不容乐观。国内方面，生产资料价格持续大幅上涨对下游的传导开始显现，煤、电、油、运供应紧张状况没有得到根本缓解。针对当前物价上涨压力仍然很大的情况，国家发改委近日发出通知，要求各级价格主管部门继续加强价格调控，努力保持价格总水平的基本稳定。另外，香港多家银行继3月21日加息25个基点后，4月4日宣布再度加息25个基点，也从侧面印证了通胀的压力。
国际方面，前日纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格在电子交易时段大幅上扬，NYMEX5月原油期货价格最高触及58.28美元/桶，刷新了历史纪录。同时，高盛研究报告称国际油价将攀升至每桶105美元，显示油价上涨的压力依然强劲。而美联储也将于下月继续讨论升息问题。
由于国内外市场的双重压力，使得市场对央行再度加息的预期较前期有明显的增强。近日一项调研报告表明，10家中外金融机构普遍预计我国今年还将有升息举措，其中有6家预计相应政策将在第二季度出台；升息幅度将为27到50个基点不等。
近期债市的高位盘整显示，在经过了“宽松资金面的推动”、“机构年度资金计划买盘的动作”、“下调超额存款准备金利率导致市场收益率水平重新定位”等三个阶段之后，交易所现券市场逐步在上涨中找到了暂时的均衡。随后两周内，大量的宏观经济数据和信息将集中公布，而3月份的CPI、PPI、固定投资增速等重要指标的走势将使债市震荡加剧。我们建议，投资者应积极关注宏观数据动向，以利于及时规避债市风险。
（ 责任编辑：陈晓芬 ）
