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4月6日，新疆乌鲁木齐宏源证券(000562)(相关,行情,个股论坛)发布公告称，由于严格执行现行金融会计制度，公司2004年度需提取各类跌价减值准备及预提委托理财资金利息共计达4.22亿元，加上公司实际经营性亏损1.58亿元，预计公司2004年度将出现5.8亿元的巨额亏损。这是宏源证券自1994年上市以来第一次出现如此巨额的亏损。
1月29日，宏源证券曾发布业绩预亏公告称，公司2004年度预计亏损1.9亿元左右。本次公告比原业绩预告的亏损额增加了3.9亿元。
分析人士认为，宏源证券的巨亏反映了券商目前的窘境，严格执行最新的《金融企业会计制度》，成为账面巨亏的导火索。
宏源证券“卸包袱”？
宏源证券巨亏的消息公布后，4月6日，该股以接近跌停的价格低开。该公司亏损也导致华茂股份(000850)(相关,行情,个股论坛)（000850）净利润同比下降50%以上。
宏源证券总股本60874.52万股，流通股本24246万股。2000年以来，虽然股票市场持续低迷，但宏源证券还一直保持着盈利的局面。根据历年的财务数据，2001年每股收益0.0866元，2002年每股收益0.0763元，2003年每股收益0.0330元。即使在股市最为惨淡的2004年，宏源证券前三季的每股收益仍有0.0057元。
根据宏源证券亏损5.89元的公告，折合下来，每股收益约为-1元，这是宏源证券上市10年来从未有过的巨亏。业内人士认为，宏源证券将在净资产一项上抵扣掉大额亏损。到目前为止，其每股净资产为2.09元。仅仅过去了两个月，宏源证券的亏损额就增加了3.9亿元之巨，投资者对此颇为疑惑。对于前后两次预告亏损额数目变动之大，宏源证券解释称，原预亏公告中只考虑了对自营证券的跌价减值准备，而根据中国证监会的要求和会计稳健性原则，按照最新的金融会计制度，证券公司除自营证券外，还需对受托管理资产等其他资产计提跌价准备，另外还需要对公司受托理财资金预提利息费用，这3.9亿元的差额，正是宏源证券计提其他减值准备和预提受托资金利息的数额。
2005年1月，中国证监会下发《关于证券公司2004年度会计审计工作有关事项通知》，要求各证券公司严格执行《金融企业会计制度》，做好2004年度会计审计工作，尤其强调证券公司年报要对其受托资产管理业务的真实亏损进行披露。
宏源证券正是对其受托管理的股票和国债计提了2.8亿元的减值准备，同时预提受托理财资金利息0.35亿元，加上对法人股和其他股权投资计提的减值准备0.7亿元，自营证券跌价准备0.37亿元，使公司各项减值准备计提及预提费用合计高达4.22亿元，占公司亏损总数的73%，成为公司5.8亿元巨额亏损的主要原因。
宏源证券董秘王重昆在接受早报记者采访时表示，通过全面计提减值跌价准备，虽然使2004年度业绩报表显示巨额亏损，但是从另一角度分析，却有利于进一步夯实资产质量,为在未来发展中卸下包袱、轻装上阵，通过发展各项创新业务，早日实现扭亏的战略目标打下良好的基础。
如此大幅度的计提在于“卸包袱”？据宏源证券有关人士介绍，今年年初宏源证券新任管理层一到位，就开始了大刀阔斧的业务整合与机构改革工作，力争通过创新业务开拓、严格费用控制等开源节流举措，使公司逐步摆脱困境。公司控股股东中国信达资产管理公司也明确表示，将对宏源证券的改革和发展给予全面支持。
证监会猛挤“水分”
2004年中国内地证券市场继续呈现低迷运行态势，受此影响，证券行业经营状况更是每况愈下，宏源证券的巨额亏损，可以说是整个券商行业经营惨淡的写照。
一直以来，证监会都试图摸清楚券商真实的家底，但苦于各券商上报的财务数据并不能真实地反映其经营状况。从去年开始，证监会就要求各券商严格执行《金融企业会计制度》，做好2004年度会计审计工作。
根据该制度，首次使用新会计制度的证券公司必须对坏账准备、自营证券跌价准备、长期投资减值准备、固定资产、无形资产、在建工程等7项减值准备进行追溯调整。此外，券商年报还要反映其受托资产管理业务的真实亏损。
如果依据宏源证券半年报近27亿元的受托资产规模，哪怕股票下跌5%，这笔计提也要超过亿元。不过，一位分析师指出，在10月前，证监会曾经要求券商清查委托理财，许多券商通过在二级市场抛售股票回笼资金，或者延长受托资产兑付时间的方式，都可以减少计提损失。因为委托理财业务在会计入账上的复杂性，很难看出其计提损失应是多少。
另外，相当一部分券商并未严格执行金融会计制度，没有计提自营证券跌价准备，若严格执行金融会计制度，实际业绩远非如此。
根据新的会计制度，依照对2004年与2003年度券商财务报告的不完全统计，57家证券公司因会计制度变更而追溯调整年初未分配利润导致的净资产缩水高达数百亿元，个别老牌券商净资产损失接近30亿元。像宏源证券这样直接在当年度全部计提各项减值准备并计入当期损益的公司并不多见。
1月15日中信证券(600030)(相关,行情,个股论坛)（600030）公告中提到，2004年度证券市场形势发生了较大的变化，有价证券价格大幅下降，公司计提的自营证券跌价准备大幅度上升，预计公司2004年的净利润同比下降超过50%。
更多巨亏券商将“现形”
作为上市券商的宏源证券2004年度财报预亏5.8亿公告以后，深圳智多赢的分析师余凯表示，在证监会越来越严格的会计审计要求面前，越来越多的券商巨亏将遭到曝光。
余凯认为，除宏源证券外，据不完全统计，已有57家券商在中国货币网上刊登了未经审计的年报，其中21家券商出现大幅亏损，36家盈利，57家券商总共亏损6.8亿元。
但这36家盈利券商也有不少水分，盈利排名前十位的券商中，东方证券、广发证券、红塔证券以及东吴证券没有计提自营证券跌价准备，显然，如考虑到跌价准备，他们的业绩将受到不同程度的影响。北京圣亚达投资顾问公司的首席分析师朱胜国表示，如东吴证券至少应计提自营证券跌价准备3601万元，2004年度实际应亏损1460万元以上；东方证券至少应计提自营证券跌价准备5209万元，2004年度实际亏损额达6578万元以上。
种种迹象表明，券商自营依然处于风险边缘。从已经公布的57家证券公司的2004年报中，记者对10家证券公司的自营回报率进行了计算。结果是招商1.02%、东方2.06%、中银国际0.32%、国泰君安1.81%、华泰0.086%、光大0.149%、海通-0.189%、国元0.347%、广发9.09%和申银万国7.70%。
在大盘下跌30%、A股市值蒸发3000亿元的情况下，广发证券与申银万国证券却有着高出同行一大截的自营回报率，让人吃惊。
而不得不注意的是，广发证券2004年的净利润达到1.29亿元，而它的自营差价收入贡献了1.4244亿元；国泰君安5314万元净利润，自营贡献了6909万元。
根据目前在银行间市场披露的57家券商年报显示，2004年57家券商总计亏损6.8亿元，平均净利润为-1200万元，远高于2003年的平均亏损额80万元人民币。仅就此数据看，宏源证券高达5.8亿元的亏损可谓惊人。
而据业内人士估计，这些数据其实大有水分，多数券商的亏损状况要比披露的数据严重得多。因为不少券商为了粉饰2004年度财务报表，往往将当期损失一并调整到以前年度消化，使得这些公司尽管报表显示的当期经营利润相对较好，但其巨额资产损失则无法遮盖。从各券商2004年度未经审计会计报表来看，大部分公司都具有较大的年初未分配利润调整金额，报表利润并未真实反映本年度盈利情况。摸清家底、挤掉水分，对于处在困境中的券商而言，阵痛或许才刚刚开始。但只有这样，券商才能早日摆脱当前的窘况，并由此走上重生之路。
（ 责任编辑：陈晓芬 ）
