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超额准备金利率下调 会影响货币基金收益率？
深圳 杨先生：央行调低超额准备金利率，这对货币市场基金的收益将会产生较的冲击吗？
招商基金：央行公布了下调金融机构超额准备金利率的政策，对于货币市场基金的投资运作存在较大冲击和影响。现就该项政策对于货币市场基金的影响进行分析：市场一致认为超额准备金利率是货币市场利率的底线，目前央行将这一底线下调了63个基点，必将会带动货币市场利率同步下降。影响最为直接的应该是银行间市场短期的回购利率水平，短期品种的利率下滑将会传导一年期乃至中期品种利率的下降。这将会直接影响货币市场基金的收益水平。就目前货币市场基金的收益来看，主要是由于不停的实现组合前期的浮动盈利获得的。随着浮动盈利的逐步减少，和基金规模快速扩张的稀释，货币市场基金将会不得不将新的申购资金和到期的资金重新投入到更加低的货币市场。因此，我们认为货币市场基金收益率将会出现一定幅度的下降，当然这一下降是一个渐进过程。
净值较高时买进风险大？
北京 谢女士：基金净值处于高点的时候买，是否风险比较大。我看中了一只基金的净值已经超过1元。请问，现在购买，是否太高了？
国泰基金经理：投资者在购买基金时，可能会考虑基金目前的净值，但是这并不是决定是否购买的主要因素，从表面上看，净值高，购买的成本相对较高，但是实际上这是一种错误的想法，基金的净值高低主要是由基金所投资的标的（股票、债券等）的价格决定的，跟目前净值的高低没有太大的关系，投资者在选择购买基金时，主要还是应该了解该基金的契约及其运作的风格，其历史的业绩也是重要的参考因素，目前净值高，并不说明以后净值增长就困难，所以，购买基金时，当前的净值对今后的走势并不产生什么影响，不存在净值高与低的问题，主要看该基金的发展潜力。
如何计算每万份收益？
上海 李先生：我查看海富通货币市场，它与华安富利收益率相同时，海富通的每万份收益明显高于华安富利，请问是怎么回事并且基金净收益是如何计算的？
华安基金经理：您可能对收益率指标的理解出现了偏差。货币市场基金关于收益率有两个指标，一是每万份收益，一是近七日收益率。两者的关系是：最近七日的每万份收益折算成年率就是近七日收益率，由此可看出：近七日收益率由七个变量决定，因此近七日收益率一样，并不意味每天的每万份收益会一样。
什么是累计净值？
辽宁 文先生：请问什么是累计净值？这个指标对投资者而言，比最新净值或分红更重要吗？
大成客户服务中心：基金累计净值是指基金最新净值与成立以来的分红业绩之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益(减去一元面值即是实际收益)，可以比较直观和全面地反映基金的在运作期间的历史表现，结合基金的运作时间，则可以更准确地体现基金的真实业绩水平。一般说来，累计净值越高，基金业绩越好。最新净值应该说主要是提供一种即时的交易价格参考，投资者选择基金时不能只看最新净值的高低，切忌“贪便宜”；分红可以从一定程度上反映基金的赢利情况，但主要体现的还是基金的收益实现能力，分红业绩实际上是可以通过累计净值得到反映的，因此，从投资者进行基金业绩比较的角度来说，基金累计净值应该是比最新净值和分红更重要的指标。
（ 责任编辑：姜隆 ）
