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上周（4.04 -4.08）市场在朦胧利好的不断刺激下，连续反弹。浙江医药、深发展以及深圳本地股成为主要领涨品种；银行、水运港口和医药等行业涨幅居前。从涨幅居前的股票特征看，此次行情的主要驱动力量是超跌重组因素。但是我们看到制约投资者信心的因素并没有得到解决：周末投资者所等待的利好消息并未如期而至。另外，对于宏观调控逐渐加强的预期使得投资者加大了对公司未来业绩的担忧，第三，超大盘股定价因素始终存在较大不确定性，这些都将制约市场好转。因此，我们认为如果后续管理层没有出台实质性政策利好，股票市场可能会面临一定幅度的调整，持续上涨的概率较小。
但是，我们对投资A股市场并不悲观，我们判断市场正在出现回暖迹象。首先，我们看到决策者正在从市场规则建立、分类表决、鼓励合规资金入市等方面入手，切切实实着手解决积累已久的各种问题，而长久以来制约中国股市的国有股权分置问题的解决也有望加快进程。其次，由于中国经济的持续增长和A股市场的持续下跌，许多A股上市公司已经具备了明显的投资价值。因此，我们坚信目前市场处于中长期由熊转牛的转折阶段，市场整体继续下跌的风险不大，而投资部分优秀公司将有望获得具备明显的超额收益。
（ 责任编辑：姜隆 ）
