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短期内大盘反转条件根本就不成熟
大通证券首席策略分析师张亚梁（牛犇）
在今年“两会”上，温总理所做的《政府工作报告》重笔浓墨地阐述了资本市场的发展问题，并在随后召开的记者招待会上，温总理就如何进一步发展资本市场提出了六点要求。作为证券监管部门，证监会如何落实《政府工作报告》精神及温总理提出的几点要求，是市场关注的焦点。中国证监会负责人昨日就市场所关心的八个热点问题作了回答，从中透露出许多积极的信号，预示着中国资本市场的一系列基础性制度建设上将取得重大突破。
受到此利好消息的刺激，两市大盘高开高走，其中沪综指最高上冲至1254.31点，尾市报收于1248.20点，上涨2.35%，而成交金额则由上日的78亿放大至115亿，与4月1日大阳的成交量相近。从当日的盘面情况来看，两市仅有不足百只个股下跌，依旧表现为个股普涨的特征。受“股权分置问题的解决，目前已经具备启动试点的条件”的消息刺激，一些曾经有过自行解决股权分置试点方案的个股如“吉林敖东000623(相关,行情,个股论坛)”、“银鸽投资600069(相关,行情,个股论坛)”、“西安饮食000721(相关,行情,个股论坛)”等，或者其股本结构的特殊；市场认为其有可能进行股权分置试点解决的如“上电股份600627(相关,行情,个股论坛)”、“中国纺机600610(相关,行情,个股论坛)”等个股；还有一种就是类似于“四川长虹600839(相关,行情,个股论坛)”这种曾市场流传其作为全流通试点方案的一些个股均出现大幅上涨。由于目前试点方案并没有真正出台，而出台后的方案是否能够真正得到市场的认同，都是极大的未知数。所以我们认为当日的这些“股权分置问题”相关个股的上涨，带有明显的捕风捉影性质，纯属游资较为盲目，混水摸鱼的炒作行为，其持续性值得怀疑。在回答市场热点问题时，再次谈到在两年之内基本化解现有证券公司的风险，两只证券类个股今天是闻风而动，“中信证券600030(相关,行情,个股论坛)”率先涨停，而公布了上年度巨亏的“宏源证券000562(相关,行情,个股论坛)”复牌后被牢牢封在涨停，带动了一些信托类个股，如“鞍山信托”、“爱建股份600643(相关,行情,个股论坛)”、“陕国投”等，这类板块是历来被短线资金最爱关注的几只个股之一，反复的炒作，让人看不出任何的新意；第三、“福田汽车600166(相关,行情,个股论坛)”、“长安汽车000625(相关,行情,个股论坛)”、“上海汽车600104(相关,行情,个股论坛)”等的反弹前列，至于其他的就属于比较凌乱的，或是先前已经有资金介入的一些超跌个股。从上述三大热点的情况均可以看出，基本上都是为在技术上超跌以后游资利用利好消息营造的反弹走势，而至于近一段时间游资介入力度比较大的“深发展”、“深科技”则明显冲高乏力，特别是像前期涨幅比较大的游资攻击的“浙江医药600216(相关,行情,个股论坛)”、“深物业”还跌幅居前，从这点也可以看出，当日的上涨并没有得到太多的外围资金的关注，而是场内的一些空仓资金为了避免踏空而在各类超跌股上的盲目买入导致。
从基金重仓的蓝筹股表现也更能说明问题。当日两市成交金额最大的是“扬子石化000866(相关,行情,个股论坛)”，3.5亿，上涨5%，该公司虽然昨天公布的是每股2元的业绩，复牌后却仍旧下挫4.76%，为什么会出现这种情况呢？这就是周期性行业投资的诀窍，高市盈率的时候买入，低市盈率卖出，也就是说当其股价处于低谷的时候，也即行业的低谷，随着其行业的复苏，股价的逐渐攀高，当其经济的景气度达到最高时，其股价也将达到高峰，市盈率却变得最低，所以投资者不应该静态的看待这个市场的发展。当天该股虽然混杂了一些机构的动作，但更多的是夹杂着游资操纵的行为，从其接近10%的换手就可以看出。而至于基金重仓的二线蓝筹股，例如港口板块，走势却是异常的平淡，大部分都是微幅上涨，甚至是下跌，像跌幅榜前列的“北京巴士600386(相关,行情,个股论坛)”、“燕京啤酒000729(相关,行情,个股论坛)”、“国阳新能600348(相关,行情,个股论坛)”均是属于此列，而“长江电力600900(相关,行情,个股论坛)”、“招商银行600036(相关,行情,个股论坛)”、“中国联通600050(相关,行情,个股论坛)”的表现也是非常平淡无奇，所以当日机构的并没有进行太大的博弈，基本上是一种小打小闹的盲动，而至于一些庄股的跳水，如“康缘药业600557(相关,行情,个股论坛)”则在继续进行中，和“好时光000526(相关,行情,个股论坛)”这种被操纵的个股。
从4月1日愚人节开始，大盘的每一次上涨几乎都与消息有关，但是跌却更多体现出一种市场的行为，市场对于利好消息的依赖程度已经到了非常紧密的程度，但是正如我们以前反复所谈到的，消息它能够改变的是市场短期的波动，而无法改变市场的运行趋势，这在过去的历史上已经反复得到证明，而在近一两年中更是非常明显。理论上来说，在这样的一个消息背景下，周三应该放出更大的量，也应该创出更高的高点，可是当日最高点1254点也仅比前天的1252点高出2点而已，显示出市场在1250点以上仍存在着较大的压力，并且就是答记者问里的第八条，也已经肯定在充分考虑市场的承受能力，把握好节奏的同时，监管部门将公平的对待各类企业的发行上市，也承认从长远看，大型优质企业的发行上市有利于我国上市公司整体结构的改善，吸引新增资金入市，为投资者增加新的盈利机会。所以我们还是坚持认为短期内大盘的反转条件根本就不成熟，判断大盘是强是弱还要看我们前几天分析的“四关”。而短期内由于利好消息的影响，打破了大盘原有的运行趋势，使得后续大盘的走势将更加的复杂，调整的时间也有可能被延长。一系列困扰市场发展的基础性制度能否取得重大突破，决定着市场转折的到来与否
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