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中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
4月14日，汇价大幅盘升。
日本财务省公布，该国投资者8日当周净买入9329亿日圆海外债券，高于前周的2981亿日圆。净买入1000亿日圆海外股票。海外投资者净买入6807亿日圆日本债券及3037亿日圆日本股票。交易商称，4月1日开始新财年，日本投资者也开始了新的投资。美国国债市场状况喜人，8日当周10年期国债收益率降至4.5%，也支撑了海外买盘。日本财务省自1月采用了新的计算方法，日本和外国证券当前按发行国的不同被区分开。
日本房地产协会公布，该国东京地区3月套房销售量年比下降19%至6697套。2月为减少13%至7181套。3月套房实际销售率自2月的80.6%升至82.2，1月为83.6%。3月平均房价3913万日圆，低于2月的4080万日圆，且低于04年3月700万日圆。
日本东京商工研究机构(Tokyo Shoko Research Ltd.)公布，该国3月企业破产年比下跌14.2%至1140件，为连续第31个月下降。主要由于公共部门采取了更多支持小型企业的举措，加之大企业获利改善。04财年企业破产年比下降14.7%。3月破产企业所负债务年比下降38.4%至6217亿日圆。主要由于大型企业破产数量减少。
美国劳工部公布，美国4月9日当周首次申请失业救济人数减少1万人至33万人，达近三周低点，显示美国就业市场正逐步改善。并且，美国4月9日当周首次申请失业救济人数也与市场预期相符。美国此前一周(4月2日当周)的首次申请失业救济人数自初报的33.4万人上修至34万人。另外，美国4月9日当周的四周移动平均申请失业救济人数小幅上升至33.8万人。经济学家表示，该数值低于35万人则显示就业人数出现净增长。美国劳工部还公布，美国4月2日当周连续申请失业救济人数减少2.2万人至266.4万人。
美国商务部(Commerce Department)公布，2月份商业库存月比增长0.5%，经季节因素调整后为1.288万亿美元。增幅水平与预计的0.6%大致相当。2月份商业销售额下降0.4%，为2003年4月以来的最大降幅。1月份的销售额增幅由此前公布的0.8%向下修正为0.5%。商务部称，2月份库存与销售比率从1月份的1.30升至1.31，1月份数据没有修正。该数据表明公司产品供给量和需求量的相符程度，衡量企业需要几个月才能售出全部现有库存商品。自2004年2月份以来，商业库存增长了8.2%，销售额增长了9.6%。2月份零售库存攀升0.3%。汽车库存持平，1月份为下降0.6%。2月份汽车销售额增长了0.1%。不包括汽车库存，2月份其他零售库存增长了0.4%。服装商店库存增长1.2%；建筑材料公司库存增长0.5%；日用品商店库存增长了0.1%；食品和饮料店库存下降0.1%；家具商店库存下降了0.3%。
美国4月2日当周道琼斯-东京三菱银行(DowJones-Bank of Tokyo-Mitsubishi)商业景气指数小幅下降0.1%，此前一周下降0.5%。同期，修正后的移动平滑指数连续第二周下降0.1%。4月2日当周拖累商业景气指数整体下滑的轿车和卡车生产状况仍对经济整体构成压力，最新值得注意的情况是，4月1日到3日这个周末的票房收入已连续第六周下跌，且较此前一周低14%。较04年同期相比，美国4月2日当周道琼斯-东京三菱银行商业景气指数上升0.8%，前一周为上升1.0%。移动平滑指数上升1.2%，此前一周修正后也上升1.2%。道琼斯-东京三菱银行商业景气指数是一个由10个分类指数组成的加权指数，为一项衡量总体经济活动的同步指标。10项分类指数中，4项上升，5项下降，1项持平。美国4月2日当周道琼斯-东京三菱银行生产趋势指数下降0.1%，此前一周下降0.7%。该指数由6个与生产相关的分类指数组成，编入美联储(Fed)的工业生产指数。
美联储(Fed)在其每周货币供应报告中称,4月4日当周,经季节性因素调整后,美国M1货币供应量减少223亿美元至1.371万亿美元;M2货币供应量减少367亿美元至6.466万亿美元;M3供应量减少161亿美元至9.545万亿美元。上述数据是对4月4日当周货币供应量的初步预估,有待进一步修正。
美联储理事科恩（Donald Kohn）在对旧金山联储官员演讲时称，该国通胀前景仍不确定。如果通胀在可控范围内，则逐步升息是可行的。 他表示，有必要对价格上行压力保持警惕，但他预计商品和能源价格压力将会减弱。尽管就业市场状况仍不明朗，但他相信劳动力市场将逐步得到改善。科恩还指出，因为经济增长稳定，所以美联储的关注焦点自然就转向了通胀前景问题，并以此来决定其货币政策取向。 美国副财长泰勒(Taylor)对美国经济增长开始减缓的疑虑嗤之以鼻，他称，美国经济增长仍非常稳定。对于全球经济，泰勒称，全球经济增长非常强劲，油价上涨并不会使其脱离增长轨道。泰勒表示，布什政府赤字减半的计划具有其可行性，且基于保守的预测。
世贸组织经济学家在日内瓦公布的年报显示，预计商品贸易值将会增长6.5%，2004年商品贸易值增长9%到8.9万亿美元。欧元和日圆兑美元均升值，这将有可能减缓欧盟和日本出口。经济合作组织和IMF13日分别表示已经调低日本和欧盟经济增长预测，日本和欧盟约占全部出口总量的一半。世贸总干事素帕猜在一份声明中表示，贸易增长仍然受到壁垒限制，一定要消除这些限制。同时他也指出，解决全球贸易壁垒问题最好的方式是全球贸易对话，这些壁垒在世贸组织所有成员国当中都存在，并且拖累了经济增长。
据媒体报道称，随着第一季度的结束，美国经济似乎失去了增长动力，公布的美国3月份零售销售逊于预期、新增就业人数减少以及消费者信心指数下降都证实了这一观点。美国消费者一直是近年来全球经济增长的火车头，消费疲弱的迹象可能意味着其它国家的经济更加难以扩张。IMF在13日发表的全球经济展望报告中预计，05年全球经济增长率将放缓至4.3%，低于04年5.1%的增幅，而美国的经济增长率将从04年的4.4%回落至3.6%。美林(Merrill Lynch & Co.)的经济学家将美国第一季度折合成年率的经济增长预期从4.3%下调至3.5%，将第二季度增长预期从3.5%下调至3.2%。他们表示，除非看到能源价格明显回落，否则他们认为美国国内生产总值在05年下半年再次加速增长的可能性微乎其微。美联储(Fed)认为如果经济增速开始放缓，通胀压力减轻，就可能放缓加息的步伐。近几周来，因经济出现放缓迹象，长期美国国债的收益率已从4.6%下滑至4.4%。纽约研究机构ISI Group的首席经济学家海曼(Edward Hyman)比同行更为悲观。他预计，受利率上升及油价上涨的滞后效应影响，05年下半年美国经济年增长率将减缓至2%。但他同时表示，随着增速放缓，商品价格将会回落，对通胀的担忧将会缓解。这将有助于降低长期利率和抵押贷款利率。Fed理事费舍尔(Richard Fisher)13日向记者表示，油价居高不下会导致经济放缓，价格压力进一步增加，但目前而言，经济形势依然良好，通胀看来仍在有效地控制之中。
加拿大央行在其半年一度的货币政策报告中称,关键风险与经常帐失衡持续相关,若失衡持续,未来无序修正的风险也在增加。外部失衡的有序修正需美国增加储蓄,其他地区则需提高需求(尤其是日本和欧洲),且美元有必要进一步真正有效贬值。加拿大央行同时表示,如果亚洲地区实行灵活汇率制度,也将有助美国经常帐失衡的调整。
加拿大央行在其季度货币政策报告中称因加元升值将继续妨碍出口，以及誓言升息以抑制通胀而将05年经济增长率预测从2.8%调降至2.6%。加拿大央行预计05年下半年经济增长率将达到3.0%及05年第一季度和上半年经济增长率预计均为2.5%。央行在本次报告中还将05年下半年通胀预估由1.5%上调至2.3%。06年通胀预计将达2%，06年底核心通胀率将升至2%的目标水平，并将06年第一季CPI预估由1.7%上调至2.2%。央行还预计加拿大经济将在06年下半年产能达到极限并称放缓的产能可能削弱潜在的经济增长。加拿大央行还将04年经济增长预估由2.7%上调至2.8%，06年的预测值仍保持于3.3%不变。
汇价日高108.41，日低107.23，尾盘在108.20附近整理；汇价日升跌率0.829%，日涨跌幅0.89，收于108.21点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其上附近及30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有望在108.00-108.40区间震荡寻求短线运行方向。汇价若受压于回落108.00之下则下挡支撑位于107.80，继续下破短线向空；若站稳于108.40之上则短线向多，上挡压力位于108.80、109.20。107.80与108.40分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2005年1月17日日低101.66进入修正波动，至4月4日日高108.87结束反弹进入调整之中的概率较大，若上破前期波动高点则可暂谨慎认定为强势B波。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力108.90，弱压力108.50；强支撑107.50，弱支撑107.90。
欧元/美元
4月14日，欧元大幅震荡盘跌。
法国央行预计法国二季度GDP增速加快，并称出口订单将有助于提振产量。法国央行在其月度报告中称，该国二季度GDP有望季比增长0.5%，一季度经济增长率初值为0.4%。但其公布3月商业信心指数自101降至98，为6个月低点。
德国零售商联合会（HDE）表示，由于创记录的失业人数抑制个人消费支出，德国零售销售05年将连续第四年下降。HDE预计，05年零售销售将下降0.5%-0.75%，而04年为下降1.6%。包括麦德龙（Metro AG）和卡尔施泰特万乐（KarstadtQuelle AG）在内的德国零售商表示，下半年个人消费支出可能开始增长，德国个人消费支出一直受到二战后创记录的失业人数和油价高企问题的影响。HDE总裁Hermann Franzen表示，接受HDE调查的零售商中，28%预计上半年销售增长，而22%预计销售下降。
意大利3月消费者物价指数终值为月增0.3%，年增1.9%。数据与3月31日公布的初值一致。意大利3月欧盟调和消费者物价指数终值也与初值一致，为月增1.2%，年增2.1%。
欧洲央行在其4月公告中表示，欧洲经济数据和领先指标显示经济短期表现为适度增长，但是欧元区经济增长动力并没有出现明显加强的信号。欧洲央行表示，名义利率和实际利率都维持在极低的水平，借贷持续支持经济活动。欧洲央行于上周决定维持利率在2.00%的水平不变。
欧盟预计，尽管油价高企，同时全球经济出现放缓迹象，但欧元区第一季度经济仍略微增长，第二季度将适度增长。欧盟预计，欧元区第一季度经济增长0.2%-0.6%，第二季度增长0.3%-0.7%。该数据与欧盟3月2日公布的数据一致。与欧盟统计机构同样于14日发布的经济数据相比，欧盟的预期显得乐观。欧盟统计局(Eurostat)证实，欧元区经济04年第四季度较第三季度增长0.2%，较上年同期增长了1.6%。这与经济学家的预期及欧盟统计局的初步数据相符。家庭消费和投资支出的增长推动了2004年最后3个月欧元区经济的增长。但是，与国际标准相比，欧元区04年第四季度的经济增长仍显疲弱。美国04年第四季度经济增幅达到0.9%，英国经济增幅也达到了0.7%。然而，欧盟统计局小幅上调了欧元区04年第三季度的经济增幅，与第二季度相比的增幅从先前公布的0.2%上调至0.3%。但数据显示，04年第三季度与上年同期相比的增幅则从3月2日公布的1.9%下调至了1.8%。欧盟统计局证实，欧元区2004年全年的经济增幅为2.0%，创下自2000年以来的最高增长水平，远远高于2003年的0.5%。
欧元区三大智库--德国IFO、法国国家统计局(INSEE)和意大利ISAE在其发表的联合报告中称,欧元区经济增长前景在过去几个月变化变弱。从持续走强的汇率和全球环境来看,05年欧元区外贸需求可能进一步放缓。三大智库在报告中将欧元区05年第一季度和第二季度经济增长预期分别下调至1.3%和1.1%。但预计第三季度欧元区经济加速增长1.3%。
汇价日高1.2920，日低1.2764，尾盘在1.2800附近整理；汇价日升跌率-0.852%，日涨跌幅-0.011，收于1.2805点。
技术指标显示，汇价短期日均线系统由横行收敛缠绕收敛集聚转而有呈死叉之势，汇价位于其下附近及30日均线之下，显示汇价短线与短中线向空的概率增大。汇价若受压于1.2840之下则短线向空，下挡支撑位于1.2760、1.2720。若站稳于1.2840之上则上挡压力位于1.2880、1.2920，继续上破短线向多。1.2840与1.2920分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，汇价自波段低点、2003年9月5日当周周低1.0759有进入上升楔形的可能，若果真如此则现运行在该形态的5波5的2波末段的概率较大，即自3月28日日低1.2852进入构筑波段底部阶段，其底部结构为稍变形的扩张三角形态（或变形的下降楔形），现运行在下行D波末段（或许已经在1.2764结束进入上行E波）的概率较大，其后的上行E波或许出现延伸持续上升态势，若下破1.2720则上述波计数可能需作修正，若有效下破1.2700则上述波计数需作修正。汇价自1.3481下跌至昨变盘点恰为24个交易日，与上升波动时间相等，因此可能在今日明确短线运行方向。市场对技术指标的底背离及汇价声东击西的突破方式保持警惕。
趋势线分析显示，1.2750-1.2800为中长期趋势线构成的重要支撑区域，1.2600附近为中长期优化趋势支撑位，一旦有效下破1.2750-1.2800区域支撑且下破1.2600则汇价进入中期调整的概率增大，但若在上述水位附近受到支撑则不排除进入持续上升波动或较大级别的收敛三角形态波动之中的可能。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力1.2880，弱压力1.2840；强支撑1.2720，弱支撑1.2760。
英镑/美元
4月14日，英镑震荡盘跌。
英国商会在其季度经济调查报告中表示，2005年GDP增长可能仅有2.5%，2004年GDP增长为3.1%，分别低于财政大臣布朗预计的3.0%和3.5%。作为一般的增长趋势指标，GDP下降到2.5%将会对政府的支出计划造成更大的压力，增加了下次议会提高税收的机会，这样05到06财年结束时，可以满足财政大臣布朗平衡预算的黄金法则，但是其中不包括整个经济周期的投资。竞选期间，布朗一直认为自己的经济预测是正确的，而且政府支出计划完全是在当前的税收水平之内。尽管布朗对于满足自己的预算平衡目标充满信心，但是英国商会的调查却发现，制造业和服务业的状况令人担忧。
汇价日高1.8948，日低1.8755，尾盘在1.8800附近整理；汇价日升跌率-0.734%，日涨跌幅-0.014，收于1.8802点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕且有呈死叉之势，汇价位于其下附近及30日均线之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线有望在1.8760-1.8820区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若站稳于1.8820之上则上挡压力位于1.8880，继续上破短线向多；若受压下破1.8760则短线向空，下挡支撑位于1.8700、1.8640。1.8760与1.8880分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，其走势有跟随欧元兑美元特征，即中长线波计数分析显示，汇价自波段低点、2003年9月5日当周周低1.5606有进入上升楔形的可能，若果真如此则汇价自2005年2月11日当周周低1.8507已经进入5波5波动之中，现运行在5波5的3波上升起始波动之中（或仍运行在5波5的2波调整末段）。若下破1.8590则上述波计数可能需作修正，若有效下破1.8500则上述波计数需作修正。
趋势线分析显示，1.8600-1.8650附近为中期趋势线构成的重要支撑区域，1.8480附近为中期优化趋势支撑位，一旦有效下破上述关键水位支撑则进入中期调整的概率增大。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力1.8880，弱压力1.8830；强支撑1.8710，弱支撑1.8760。
澳元/美元
4月14日，澳元大幅震荡盘跌。
新西兰国家统计局公布，新西兰2月零售销售月比增长1.7%，高于经济学家预期的增长0.6%。同时1月零售销售增幅从1.3%上修至1.5%。
新西兰房地产协会(Real Estate Institute of New Zealand)总裁Howard Morley表示，该国3月房价进一步上升，房产市场没有降温的迹象，并称16日当周即将公布的相关数据将显示民用住宅市场依然强劲。2月新西兰平均房价月增1.6%至创纪录高点26.92万新元。Morley称，3月房价将进一步小幅上涨，同时房屋销售量相当强劲。新西兰房价近年来迅速上升，2月平均房价较2年前高出38.1%，经济学家先前曾预计房市将降温，但Morley指出当前没有降温迹象。对于房屋销售量减少的情况，经济学家将之视为房市降温的标志，而Morley则表示这是由于政府批准数下降所致，市场需求仍旺盛。预计新西兰05年和06年经济增速将放缓，这将令房市热潮有所降温。
西太平洋银行将2006年澳大利亚利率前景修正至利率稳定，基于对3月加息25个基点是目前加息周期中最后一次的预期不变；先前曾经预测澳大利亚储备银行在2005年长时间暂停加息之后，将在2006年继续加息周期，但是2006年澳大利亚国内需求可能依然低迷，因此现在预计2006年一定不会加息。
墨尔本大学公布，4月澳大利亚失业预期指数月比下跌6.2，远低于3月15.9的增幅。同时4月该指数年比下跌2.7。3月2日政府公布的04年四季度GDP疲弱，同日央行决定15个月来首次升息。就业预期数据大幅变动暗示消费者当前对数据和利率敏感性增强，此数据也将影响澳央行5月是否决定升息。
汇价日高0.7783，日低0.7687，尾盘在0.7690附近整理；汇价日升跌率-1.093%，日涨跌幅-0.009，收于0.7693点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕且有呈死叉之势，汇价位于其下附近及30日均线之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线有望在0.7660-0.7700区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若站稳于0.7700之上则上挡压力位于0.7740，继续上破短线向多；若受压下破0.7660则短线向空，下挡支撑位于0.7620。0.7660与0.7740为分别汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，其走势基本跟随欧洲货币兑美元走势。即汇价可能已经在4月7日日低0.7625受到支撑进入反弹波动之中。若下破0.76250则上述波计数可能需作修正，若有效下破0.7610则上述波计数需作修正。
趋势线分析显示，0.7620-0.7660附近为中期优化趋势线构成的重要支撑区域，0.7350附近为中期优化趋势支撑位，一旦有效下破上述关键水位支撑则进入中期调整的概率增大。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力0.7740，弱压力0.7700；强支撑0.7620，弱支撑0.7670。
欧元/日元
4月14日，汇价震荡整理、略跌。
汇价日高138.91，日低138.31，尾盘在138.60附近整理；汇价日升跌率-0.007%，日涨跌幅-0.01，收于138.59点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有呈横行缠绕之势，汇价位于其下附近及30日均线之下附近，显示虽仍有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，但短线与短中线向空的概率较大。汇价若站稳于138.80之上则上挡压力位于139.25、139.70，继续上破短线向多；位于138.80之下则短线向空，下挡支撑位于138.40、137.95、137.50。138.80与139.70分别为汇价短线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹至今的概率较大。汇价在2004年12月30日日高141.58结束大B波3-5反弹进入大B波3-4下跌之中，自1月19日日低132.93结束调整进入大B波3-5反弹的概率较大，上破140.70则有望向141-142或更高水位运行。暂看已经在3月23日日低137.32结束整理进入上升波动，自4月11日日高140.26至今运行在小级别调整波动之中，下破137.30则可能进入稍大级别调整。
趋势线分析显示，汇价中长期优化趋势支撑位于134.00-135.00区域，若有效下破则中线下跌的概率增大。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力139.30，弱压力138.90；强支撑137.90；弱支撑138.30。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）
（ 责任编辑：漂流 ）
