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13日，宝钢股份(相关,行情,个股论坛)刚刚“搞定”了澳大利亚必和必拓的铁矿石价格，昨日，其50亿股的大增发方案接踵而至。
排除个人市值配售
“宝钢股份的增发方案里面没有市值配售。”某位券商投行人员指出，“这意味着在股权登记日没有宝钢股票的个人投资者将不能参与此次增发。”
宝钢股份增发公告显示，增发总量为50亿股，其中宝钢集团定向增发30亿股国家股（该部分暂不上市流通），向社会公众公开发行股票20亿股。对公众股东的增发部分将采取向老股东优先配售和向机构投资者网上配售两种方式。优先配售部分将采用网上和网下两种方式，比例配售只采取网下方式。其中，网下优先配售只针对股权登记日持股量在200万股以上的机构投资者，而网上配售则面向所有持有宝钢股份的老股东，且不论持股量多少。
从宝钢增发公告可以看出，个人投资者如果想要参与宝钢增发，则必须在其股权登记日（4月19日）拥有宝钢股票，才可以老股东身份享受10∶10的优先认购权，而机构投资者则无论是否为宝钢股份老股东都可以参与到宝钢增发中来。
流通市值增加一倍
受宝钢增发扩容消息影响，昨日两市再度出现向下调整走势，钢铁板块中的大多个股也顺势下跌。宝钢股份则在开盘后一路震荡走低，全天成交3．7亿元，较前一交易日2亿元放大近一倍，股价收报6．14元。
分析人士指出，短期来看，宝钢增发对其自身股价不会有太大压力，但对整个钢铁板块而言，则会产生一定的“挤出效应”，特别是不利于规模较小的钢铁类上市公司的表现。
宝钢增发实施完成后，其流通市值将增加一倍左右，其占整个钢铁板块流通总市值的比重也将同步翻番。由于考虑到铁矿石等原材料价格上涨、国家宏观调控继续、固定资产投资规模下降等因素，机构投资者在对钢铁行业的投资配置保持不变的情况下，其他小规模钢铁类上市公司的股票肯定会遭遇到“超大宝钢”的挤压，从而带来一定市场压力，特别是规模较小、实力差、业绩看淡的公司股价将会出现下跌。
增发价可能在5．3元左右
“宝钢增发完成后，将大大削减其与集团间的关联交易，在完成对集团公司资产收购后，宝钢的综合竞争力增强，整体抗风险能力也大大增强。”另有券商研究员看好宝钢此次增发对公司业绩的提升作用。
据该人士测算，本次宝钢收购资产的市盈率仅为5．6倍左右，结合本次收购包含马迹山码头、宝钢国际等战略性供应链资产以及宝新、一钢等不锈钢资产，其认为本次收购有利于宝钢股份业绩的可持续增长。
对于增发价格，上述研究人士认为，截至4月14日为止的前30日公司股票均价为6．15元，如以该价格为参考价格，公司股票的询价区间为4．92－5．23元，增发价在5．3元左右的可能性较大。
本报记者 卜 盎
