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3月下旬以来，我国玉米期价与美玉米期价走势出现了较为明显的分化，并且分化行情持续到了现在，相当的原因在于我国玉米供需格局与美玉米供需格局的不同。
市场预期我国玉米未来供需格局将偏紧，主要原因在于我国政府今年鼓励玉米出口，我国在04/05年度，玉米供需格局基本平衡，如果加大出口量超过200万吨，就将改变我国玉米的供需格局，同时，今年世界原油价格的高涨，使得国内汽油价格飚涨，乙醇燃料作为替代品，其需求相应增加，如我国黑龙江省相当数量的玉米直接卖给当地的乙醇燃料制造厂，并且收购价比卖给饲料厂或者粮商的价格要高。而从供给方面看，我国玉米下一年度产量增加的可能性较小，基本稳定。因此在需求增加、供给不变的情况下，我国未来年度玉米供需格局将偏紧。未来我国成为玉米净进口国的可能性越来越大。
而从美国玉米的供需格局看，新年度作物产量仍将创纪录。目前进入播种期已有2周。美国农业部(USDA)称，截至周日(4月10日)，重要玉米产区伊利诺斯的玉米播种已完成14%，比去年同期水平高4%。USDA亦表示，阿肯色的播种完成了57%，密苏里完成31%,路易斯安娜完成93%，而密西西比玉米播种完成了50%。在播种期间，主要产区虽然出现了一些降雨阻碍了播种进度，但是这些将于却为未来玉米生长提供了相当好的土壤墒情。因此，单产水平保持高水平的可能性非常大，那么在播种面积增加可能性非常大的情况下，美国玉米05/06年度产量仍将巨大。期末库存增加的可能性也非常大。
鉴于两国供需格局的不同，操作上，建议国内投资者适时买入。
北方期货 原蓓
（ 责任编辑：王燕 ）
