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中国社会科学院经济学博士发展研究中心 中国未来研究会中小企业委员会 赵燕京
美元/日元
4月18日，汇价震荡盘跌。
日本金融担当大臣伊藤达也(Tatsuya Ito)表示，日本经济正以温和的速度复苏。伊藤称，企业部门和海外经济保持健康，日本经济依然稳健。他指出，政府和央行将继续共同努力遏制通缩，确保经济处于复苏轨道。
日本央行行长福井俊彦在举行的信托银行年会发言时表示，日本经济持续复苏，增长稳步发展，并且维持其可持续的增长趋势。作为世界第二大经济体的日本，2004年第4季度经济增长为0.5%，第3季度和第2季度经济增长为13年来的第4次下降。受到工资增长，以及公司增加雇工带动，占GDP的比重超过50%的消费者支出已经表现出复苏信号。3月季度短观景气调查报告显示，大型制造企业信心下降的年内的最低水平，而央行本月借贷利率仍然维持在几乎为0的水平。
日本央行前副行长山口泰(Yutaka Yamaguchi)表示，如果日本经济出现走强势头，即使在通货紧缩结束以前，该行仍有可能下调其流动资金目标。山口泰在日本证券分析师协会举行的一次研讨会上表示，虽然日本央行目前承诺，将在核心消费者价格指数趋于稳定并较上年同期出现增长后才会下调其流动资金目标，但只要经济状况良好，该行有可能在这些条件没有实现的情况下下调其往来帐户余额目标。如果日本央行能够尽早停止实行其量化宽松政策，此举将受到欢迎。2003年前，山口泰曾担任了5年的日本央行副行长。
7大工业国财长和央行行长在声明中指出，通胀压力减轻、货币政策恰当以及金融环境喜人等因素均将支撑全球经济发展前景，但挑战仍存在。油价不断上升对经济增长构成影响，同时油价平衡因素也少于以往。G7称，欢迎能源供应长期增长及良好的石油市场数据。G7对油价问题的忧虑逐步升级。参与国际货币基金组织(IMF)和世界银行春季会议的官员也呼吁，美国和日本应采取积极的举措稳定经济增长，欧洲则应继续进行结构改革。
G7声明重申汇率波动应反映经济基本面，并希望经济大国和地区的外汇政策更具灵活性以促进国际金融系统的平稳和广泛调整。声明称巴西政府有能力发展经济并成功的与IMF合作，同时对该国政府继续采取不追加IMF贷款的政策表示欢迎。对于减轻贫困国家的债务问题，G7称其成员国通过世界银行IDA项目和非洲基金，在减免这些国家的贷款问题上已取得了进步。G7对IMF推动的容许低收入国家在无需自IMF贷款时加入组织的新政策表示支持，同时感谢世界银行行长沃尔芬森的工作并欢迎新行长沃尔福茨。
G7各国财政部长在公报中称，预计2005年经济将获得强劲增长。他们表示，去年已经上涨了40%的油价是经济增长的一大障碍，他们同时承认全球经济增长步伐不一致。美国和日本必须紧缩财政预算，欧盟则必须减少对经济增长形成障碍的监管和其他阻碍措施，而阿根廷则不能逃脱对那些今年拒绝阿根廷政府提出的巨额债务重组计划的外国债权人的偿债义务。G7内部一些成员对G7近期的不作为态度表示愤慨。G7发表的公报并没有过多地谈到有关各国财政部长所忧虑的汇率问题，而只不过将货币“灵活性”老调重弹了一番。
但在一次小范围会议席间，几位财政部长表达了对汇率失衡问题仍未得到解决的与日俱增的失望情绪。此次会议是在国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)和世界银行(World Bank)之间展开的半年一次的股东大会。
德国财政部长Hans Eichel表示，若时过半年汇率问题并未见成效，那么重复同样的说辞是不够的。其他G7高层官员也私下里抱怨称，G7财政部长会议面对日益加剧的经济问题并没有采取政策措施，但却说了不少陈词滥调。对经济增长的忧虑情绪使美国股市在上周遭受重创：由于市场担忧高油价会损害经济增长，道琼斯指数上周五遭受了近两年来最大的单日跌幅。2月底，当某亚洲央行声称可能会减少美元在其外汇储备中的比例时，美元汇率随即大跌。
经济学家称，美元的这一跌势昭示了国际金融市场的脆弱性。经济观察员目前预计全球经济增长幅度仅会适度减缓。IMF上周预计2005年全球经济增幅为4.3%，低于去年的5.1%。但一些分析师认为，若投资者因以下众多因素而恐慌，经济增幅的减缓可能会演变成为经济的衰退，这些因素包括高油价，美国巨额贸易逆差和预算赤字，美元、欧元和人民币的汇率水平。
尽管G7对原油价格居高不下而深感不满，但G7各财政部长在上周六的会议上并没有呼吁增加原油产量。去年10月份当原油价格同样也高于每桶50美元时，G7曾在其公报上作了此番呼吁。许多原油生产国受此号召纷纷提高了原油产量，但分析师称，原油价格仍然居高不下的原因在于原油生产国以及炼油厂都已经达到了其产能限额。因此，G7此次仅表示希望在中期内提高原油供应量和使用效率。但另有一部分G7官员－－IMF的理事会成员，其中包括G7各财长－－上周六呼吁产油国废除限制外国企业投资该国石油生产和炼油业务的障碍。沙特阿拉伯、科威特以及其他主要产油国不允许外国资本投资其石油产业。
全美建筑商协会(National Association of Home Builders)公布，美国4月NAHB房屋市场指数自3月经修正后的70降至67，为7个月来的最低水平，而且该指数的3个分项指标均出现下降。该指数大于50意味着对房屋销售看好的房屋建造商人数大于持相反观点的建造商人数。NAHB总裁Dave Wilson指出，房屋建造商仍对房屋市场充满信心，并预期未来6个月的房屋销售将继续保持强劲。
加拿大统计局表示，外国投资者2月份净购进加拿大证券18亿加元，是6个月低点。2月份证券净购买量为04年8月以来的低点。外国投资者2月份净购进加拿大股票21.9亿加元，是12月以来的高点，几乎为1月份5.67亿加元的四倍。外国投资者2月份净卖出加拿大债券8900万加元，1月份为投资6亿加元。
美联储(Fed)理事毕斯(SusanBies)在布法罗Canisius College Richard J. Wehle School of Business根据事先准备好的讲稿发表讲话时表示，05年第一季度美国经济增长步伐似乎仍较为稳健，消费支出也继续增长，但近来不断上涨的能源价格可能正抑制消费者支出。毕斯同时表示，预计美国经济仍将继续稳步增长，通胀仍将保持在低位，因此美联储可以继续有节制地上调利率，但政策制定者在对经济数据进行监控时须更为警觉。此外，毕斯还表示，尽管4月初消费者信心略有下降，但消费者及商业信心状况仍较为有利。
因市场担忧美国经济将象日本和欧洲一样再度出现暂时的疲软态势，因此导致全球股市进一步走软，从而推动美国国债18日基本维持上涨势头。10年期美国国债上涨3/32，至97 29/32，收益率4.26%，略高于2月18日以来的最低水平4.22%；30年期美国国债上涨13/32，至111 20/32，收益率4.60%。短期国债方面，5年期美国国债上涨2/32，至100 14/32，收益率3.90%。3年期美国国债持平于99 7/32，收益率3.66%。2年期美国国债持平于100 13/32，收益率3.54%。鉴于最近数据显示经济活动和就业增长步伐放缓，投资者认为一旦6月份将利率上调至3.25%，美联储就将寻求暂时停止加息，利率目前为2.75%，因此推动美国国债上涨。联邦基金利率期货合约走势显示6月29日和30日美国联邦公开市场委员会会议将把利率上调至3.21%。这一水平低于4月15日显示的6月份将达3.23%的利率水平。荷兰银行(ABN Amro)驻纽约的美国国债交易负责人表示，美国国债受到股市的影响，人们认为05年夏季，美联储将会有节制暂停加息。
加拿大统计局数据，加拿大2月新车销售增长好于预期，达到19个月的历史新高，结束了连续三个月的下降趋势，上涨动力来自于买方对于汽车和卡车的强劲需求。2月汽车销售经季调后月比增长142658辆，或12.8%，达到1997年12月以来单月销量的历史新高。2004年同期增长129477辆，或10.2%。加拿大统计局称，2月销售增长是在就业率和失业率保持相对稳定的经济环境下取得的，2月新车的消费者物价指数下降0.6%，部分由于一些汽车生产商采用的刺激销售的方式造成。客车销售增长10.4%，卡车销售增长15.4%。2月卡车的市场份额达到48.8%的6个月新高。
加拿大央行公布，该国截至4月15日的一周官方国际储备增加3300万美元至352.50亿美元。储备资产包括：160.82亿美元现金、其他国家外币150.67亿美元；4600万美元黄金、9.08亿特别提款权；存放IMF头寸31.47亿美元。
汇价日高108.06，日低107.23，尾盘在107.40附近整理；汇价日升跌率-0.315%，日涨跌幅-0.34，收于107.45点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统有摆脱横行缠绕呈死叉之势，汇价位于其下附近、30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线向空的概率增大。汇价若受压于107.60之下则短线向空，下挡支撑位于107.30、107.00、106.60；若站稳于107.60之上则上挡压力位于108.00（中位）、108.40，继续上破短线向多。107.60与108.40分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若站稳于107.40之上则周线向多，上挡周线压力位于108.20、109.60；若下破107.40则下挡周线支撑位于106.00（中位）、105.30（30周均线附近）、104.60，继续下破则周线向空。104.60与107.40分别为周线指标向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2005年1月17日日低101.66进入修正波动，至4月4日日高108.87结束反弹进入调整之中的概率较大，可暂谨慎认定进入小级别整理之中；短中线看，下破107.00则目标指向106.00，且不排除向105.20附近测试支撑的可能，其进入调整时间至今已10个交易日，时间比率分析可能约仍相当长的调整波动时间，且不排除进入持续下跌波动的可能。
趋势线分析显示，108.50-109.10区域为中长期优化趋势压力位，一旦有效上破则汇价进入中期上升的概率增大，但若在上述水位附近受到压力则不排除进入较大级别调整或持续下跌波动的可能。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力108.10，弱压力107.70；强支撑106.80，弱支撑107.20。
欧元/美元
4月18日，欧元震荡盘升。
由于油价成本提高，瑞士3月生产者及进口价格指数连续第二个月增长。3月份该指数月比增长0.2%，年比增长1.4%，经济学家之前预期是月比增长0.3%。由于担忧油价高企影响经济增长，瑞士央行3月17日决定维持利率不变。由于瑞士经济第一季度出现复苏疲软的迹象，IMF决定降低其对瑞士05年经济增长的预期，从1.7%降低至1.2%。瑞士3月生产者价格指数月比增长0.1%，年比增长0.9%，3月进口价格指数月比增长0.5%，年比增长2.4%。
德国央行在其4月报告中指出，该国经济在2005年第一季度恢复增长，而2004年第四季度经济增长下降。2004年第三、四季度经季调后GDP实际下降0.2%。德国央行行长韦伯(Axel Weber)表示，预计第一季度经济增长为0.5%。央行认为经济恢复增长是因为2005年第一季度前2个月的国外需求上升，但是对于疲弱的国内需求仍保持谨慎态度。央行表示，危险在于中长期来说预算赤字和债务比率将会上升。稳定与增长公约包括对预算赤字超过GDP3%的欧元区国家的惩罚行规定，但是由于存在免责事项，该公约的约束力受到削弱。
欧元区3月份通货膨胀水平仍受能源价格高企影响而高于欧洲央行的目标。欧盟统计局Eurostat宣布，欧元区12国3月消费者物价指数月比上升0.7%，年比上升2.1%。Eurostat表示，消费者价格调和指数的按月增幅从未超出过0.7%。不过年度通胀率还是符合Eurostat3月31日发布的预期，也符合经济学家预期。欧元区通胀率按年增幅连续第二个月高于欧洲央行设定的接近但低于2%的目标。分析师称，未来几个月内，若油价居高不下，那么通胀率可能持续高于目标。但核心通胀率仍相对温和，令欧洲央行略感欣慰。欧元区3月核心消费者物价指数年比上升1.6%。
欧盟委员会表示,近期欧元区外部经济环境以及商业信心疲软，表明经济增长前景依然存在向下风险。全球不均衡导致下降风险延续，并且美国2005年经常帐赤字占GDP比重将会扩大到5.9%。这种不均衡将导致外汇市场波动性增加，并对经济信心以及实际经济活动包括国际贸易都产生不利影响。与此同时，油价高波动期延长，但是欧元强势部分缓解了油价上升的影响。通胀下降好于预期，有可能刺激个人消费增长。另一方面，房价的上涨将会对消费者信心和支出造成负面影响。整体来说，短期通胀前景相对温和，不过未来油价趋势，间接税可能发生的变化，以及价格管制将会带来通胀上升的风险。欧盟委员会预计2005年第一季度经济增长率为0.5%。
欧洲央行(ECB)总裁特里谢日前排除了欧元区降息的可能性,但也几乎没有显露升息的苗头。他说,通膨处于控制之中。他在七大工业国(G7)会议之后的记者会上表示，“我们的立场非常,降息不是一项选择。我们认为目前的利率水准是适当的,而且符合我们的分析。我们能够维持通膨预期，我们能够为欧洲经济创造一个特别有利于成长和创造就业的金融环境。特里谢承认经济成长前景好坏参半,油价高涨引发了通膨上升并导致经济成长放缓。但他也表示,欧元区经济成长可能较预期强劲,尽管他不愿说明经济成长前景的风险已经达成平衡。
欧洲央行(ECB)管理委员会委员魏霖克在采访中称,当前的高油价将导致欧元区经济复苏延迟,这暗示ECB可能推后升息。他在华盛顿接受采访时称,高油价已经令经济成长放缓,但尚未带动其它商品和服务的价格上涨魏霖克在提及ECB总裁特里谢有关该央行在最近一次政策会议上没有考虑升息的讲话时称，“我所谈到的经济复苏延迟,与我们过去所说的升息可能,两者之间是有联系的。”
欧盟委员会经济事务主管雷格林(Klaus Regling)在布鲁塞尔举行的新闻发布会上指出，预计欧元区2005年第一季度经济增长为0.5%。他指出，经济有望继续保持增长，但是欧盟认为经济增长仍然保持在0.5%水平。
汇价日高1.3043，日低1.2873，尾盘在1.3015附近整理；汇价日升跌率0.751%，日涨跌幅0.0097，收于1.3017点。
技术指标显示，汇价短期日均线系统有摆脱横行收敛缠绕集聚呈金叉之势，汇价位于其上附近、30日均线之下，显示汇价短中线向空的概率依然较大，短线向多的概率增大。汇价若站稳于1.2980或1.2960之上则短线向多，上挡压力位于1.3050、1.3080。若受压于1.2960之下则下挡支撑位于1.2910（中位）、1.2860，继续下破短线向空。1.2860与1.2960分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若站稳于1.2900之上则上挡周线压力位于1.3080（中位）、1.3260；下破1.2900则周线向空。1.2900与1.3260为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，汇价自波段低点、2003年9月5日当周周低1.0759有进入中长期结构的上升楔形的可能。若果真如此则汇价至2005年2月11日当周周低1.2729结束5波4的概率较大，即自1.2729始，汇价可能已经进入5波5波动之中。汇价现运行在该形态的5波5的3波起始段的概率较大，可能已经在1.2756进入具有较大级别5波结构的持续上升波动之中，若上破1.3050-1.3100区域压力，进而继续上破1.3300-1.3400区域压力，则此概率增大。
趋势线分析显示，1.2750-1.2800为中长期趋势线构成的重要支撑区域，1.2600附近为中长期优化趋势支撑位，一旦有效下破1.2750-1.2800区域支撑且下破1.2600则汇价进入中期调整的概率增大，但若在上述水位附近受到支撑、且上破压力线1.2930-50区域压力，进而上破1.3050-1.3100区域压力、则不排除进入持续上升波动或较大级别的收敛三角形态波动（关键压力位于1.3350-1.3400区域）之中的可能。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力1.3080，弱压力1.3050；强支撑1.2950，弱支撑1.2980。
英镑/美元
4月18日，英镑震荡盘升。
汇价日高1.9057，日低1.8882，尾盘在1.9040附近整理；汇价日升跌率0.597%，日涨跌幅0.0113，收于1.9038点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕且有呈金叉之势且其与30日均线有呈缠绕态势，汇价位于其上附近及30日均线之上，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线与短中线向多的概率较大。汇价若站稳于1.9000或1.8950之上则短线向多，上挡压力位于1.9080、1.9130；若受压回落于1.8950之下则下挡支撑位于1.8930（30日均线附近）及1.8880（中位）。1.8790与1.8950分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若站稳于1.8980（中位）之上则上挡周线压力位于1.9150，继续上破周线向多，若受压回落于1.8980之下则下挡周线支撑位于1.8800。1.8800与1.9150分别为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，其走势有跟随欧元兑美元特征，即中长线波计数分析显示，汇价自波段低点、2003年9月5日当周周低1.5606有进入上升楔形的可能。若果真如此则汇价可能自2005年2月11日当周周低1.8507已经进入5波5波动之中。汇价已经在3月28日日低1.8590结束2波回调进入5波5的3波上升波动之中。
趋势线分析显示，1.86-1.865为中期趋势线构成的重要支撑区域，1.845-1.848为中期优化趋势支撑位，一旦有效下破上述关键水位支撑则进入中期调整的概率增大；若在上述水位附近受到支撑、且上破压力线1.8950附近压力，进而上破1.9200附近压力、则不排除进入持续上升波动之中的可能。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力1.9130，弱压力1.9080；强支撑1.8950，弱支撑1.9000。
澳元/美元
4月18日，澳元震荡整理、略升。
澳大利亚统计局公布的数据显示，经季节性调整，澳大利亚3月商业进口为126亿澳元，2月为111.1亿澳元。该机构称，机械和运输设备占进口的最大比重，价值55.3亿澳元。包括经过季调进出口数据的月度贸易数据将在5月5日公布。
汇价日高0.7695，日低0.7633，尾盘在0.7680附近整理；汇价日升跌率0.026%，日涨跌幅0.0002，收于0.7682点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈横行缠绕之势，汇价位于其下附近及30日均线之下，显示短中线向空的概率依然较大，短线有望在0.7660-0.7700区间震荡整理寻求短线运行方向。汇价若站稳于0.7700（中位）之上则上挡压力位于0.7740，继续上破短线向多，上挡压力在0.7770；若受压下破0.7660则短线向空，下挡支撑位于0.7620。0.7660与0.7740为分别汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若站稳于0.7700之上则上挡周线压力位于0.7800（中位）、0.7900，继续上破周线向多；若受压于0.7700之下则周线向空，下挡周线支撑位于0.7560、0.7460。0.7700与0.7900分别为汇价周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，其走势基本跟随欧洲货币兑美元走势。即汇价可能已经在4月7日日低0.7625受到支撑进入反弹波动之中；但需先暂谨慎认定为B波反弹，若在震荡中站稳于0.7740之上且上破0.7780-0.7800区域压力、进而上破0.7900-0.7950则可能再次进入震荡盘升之中；若下破0.7625则上述波计数可能需作修正，若有效下破0.7600则上述波计数需作修正。
趋势线分析显示，0.7650-0.7680为中期优化趋势线构成的重要支撑区域，0.7350附近为中期优化趋势支撑位，一旦有效下破上述关键水位支撑则进入中期调整的概率增大；若在上述水位附近受到支撑、且上破压力线0.7800附近压力，进而上破0.7900附近压力、则不排除进入持续上升波动之中的可能。
今日，汇价有望震荡整理寻求短线运行方向。
今日强压力0.7740，弱压力0.7710；强支撑0.7620，弱支撑0.7650。
欧元/日元
4月18日，汇价震荡盘升。
汇价日高140.05，日低138.76，尾盘在139.85附近整理；汇价日升跌率0.438%，日涨跌幅0.61，收于139.86点。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有呈缓升横行缠绕之势，汇价位于其上附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线向多的概率增大。汇价若站稳于139.80之上则短线向多，上挡压力位于140.00、140.40；若受压于139.80之下则下挡支撑位于139.35（中位）、138.90，继续下破短线向空。138.90与139.80分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价若站稳于139.70之上则周线向多，上挡周线压力位于140.10、141.50；下挡周线关键支撑位于138.70（中位）、138.00。138.00与139.70分别为周线向空与向多的分界线。
波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大B波反弹至今的概率较大。汇价在2004年12月30日日高141.58结束大B波3-5反弹进入大B波3-4下跌之中，自1月19日日低132.93结束调整进入大B波3-5反弹的概率较大，上破140.70则有望向141-142或更高水位运行。暂看已经在3月23日日低137.32结束整理进入上升波动，自4月11日日高140.26（或自3月14日日高140.70）至今运行在小级别调整波动之中，其形态有上升三角形态特征；若下破137.30则可能进入稍大级别调整。
趋势线分析显示，汇价中长期优化趋势支撑位于134.00-135.00区域，若有效下破则中线下跌的概率增大。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力140.40，弱压力140.00；强支撑139.30；弱支撑139.70。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）
（ 责任编辑：漂流 ）
