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昨天，仪征化纤(600871)(相关,行情,个股论坛)、美尔雅(600107)(相关,行情,个股论坛)强势上攻涨停，中纺投资(600061)(相关,行情,个股论坛)、三毛派神(000779)(相关,行情,个股论坛)、深纺织(000045)(相关,行情,个股论坛)等都出现在涨幅前列———
周一沪深两市出现了进一步的震荡走势，相应市场的活跃程度也是迅速降低，一批个股被无情封杀跌停。不过我们注意到，纺织服装板块却表现出高度活跃，仪征化纤、美尔雅强势上攻涨停，而中纺投资、三毛派神、深纺织等个股都同步出现在涨幅前列，如何来理解纺织服装板块的逆势上涨呢？纺织板块后市又将如何发展呢？
■纺织出口快速增长
统计数据显示，中国纺织品连续11年保持15.6%的年均增速，2004年中国纺织品贸易额占世界份额的23%，列第一位。而今年取消配额之后，我国纺织品对欧美等配额地区的出口大幅提高，2005年前3个月，美国自中国进口纺织品及成衣数量达28 亿平方米，同比增长63%，从中国进口的棉织衬衫和裤子分别达到7830 万件和7410 万条，同比分别增长1258％和1521％。欧盟从中国进口的紧身衣和连裤袜同比增长1940%。套领衫和运动衫的进口额同比上升了893%，而长裤的进口额上升了三倍。纺织行业出口的强劲增长也有助于提升相关上市公司的经营业绩。
不过我们也需要提醒投资者，纺织行业的发展也存在着一定的变数，纺织品作为竞争性产品而非创造需求的产品，我国纺织品出口大增必然导致竞争对手出口的下滑和进口国相关产业的受损。美国时间2005年4月4日，美国纺织品协议执行委员会（CITA）正式宣布，决定对部分原产于中国的三类纺织品自动发起纺织品特保调查。欧盟也表示将密切注视中国出口到欧盟的纺织品增速，并正在筹划可能的安全保障措施，相应也增加了行业发展的变数。因此，我们对纺织板块的评级为中性。
■部分品种已具备投资价值
有关统计数据显示，目前大券商股票池中的纺织服装类品种平均市盈率已经下降到17.5倍左右的水平，而我们也注意到，日本的纺织服装业平均估值水平大约在8倍—20倍区间，虽然国内纺织业的估值水平还略高于香港水平，但与日本相比，目前的纺织服装类个股估值水平已经相对合理，部分重点上市公司已经具备了一定的投资价值。
■消费升级概念的一个分支
受到宏观调控压力的影响，投资基金减持了周期性蓝筹股的投资比重，相应增加了消费升级概念的投资比例，其中食品饮料、商业连锁、旅游等板块都成为基金的增仓方向。不过我们也需要提醒投资者，纺织服装板块也是消费升级概念的一个重要分支，因此在仓位结构的调整过程中，纺织服装类个股也可能得到机构资金的青睐。
（ 责任编辑：张雪琴 ）
