搜狐财经讯，4月19日，大盘在1200点区域震荡整理，形成了反复拉锯的局面。一些超跌低价股依然成为市场反弹力量的主导板块，但从反弹幅度看，涨幅不是十分明显。另外，权重板块以金融股反弹为主，并带动汽车、房地产等初步企稳。技术上看，市场成交量仍处于低位，较难形成凝聚力，估计后市大盘以震荡横盘为主。收盘股指情况：上证指数开盘1196.28点，最高1202.49点，最低1191.23点，收盘1199.97点；深证成指开盘3260.77点，最高3283.49点，最低3283.58点，收盘3267.56点。
机构看市
华泰证券认为，市场在连续3个交易日调整后，今日上证综指在1200点区域走势震荡，形成了反复拉锯的局面。从市场表现看，一些超跌低价股依然成为市场反弹力量的主导板块，但从反弹幅度看，涨幅不是十分明显。而两市跌停的股票则超过10只，这预示着市场短期扭转弱势依然困难重重，除非政策上有新的说法。今日南方和易方达旗下近20只基金公布了1季度投资组合，作为2004基金业年金牛奖的获得者，南方和易方达旗下多只基金都为投资者奉献了较好的投资回报。因此，其旗下基金的投资组合值得投资者关注。从整体看，这些基金仍然坚持了市场价值投资理念，在股票选择上依然以蓝筹股为主，其中交通运输业是众多基金最受青睐的行业。在个股方面，中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)、苏宁电器(002024)(相关,行情,个股论坛)等有不同程度的减持，而宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)、招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)有增持迹象。
昆仑证券认为，技术上，经过连续三天的普跌之后，盘中出现小的的反弹是很正常的，但反弹的力度难以扭转跌势，也没有新的热点，10点30分之后的主动掉头，意味着新的杀跌再次开始，日K线上有形成6连阴的可能。当然，后市大盘还会有反弹动作，但在市场心态谨慎、大盘股扩容在即、绩优蓝筹和绩差股联手做空的背景下，反弹的力度会越来越弱，预计股指再创新低之后，大盘才会再次出现短线机会。操作上，以谨慎观望为主，不宜过早入市抄底，最好等待市场出现新的强势热点后再说，原则上要在两市大盘盘口上出现滞跌后再选股介入，过早参与只是盲目抢反弹或抄底，短线跟不对热点，即使大盘走好，也一样无法获利！最后，我想讲的是，面对目前反复走弱的大盘，害怕、恐惧、攻击性和发泄都没有用，如果你是个理智的人，最正常的就是考虑如何调整你的策略，而不是被动的去面对危机----跌就是跌，请尊重事实！
巨田证券认为，我们首先分析一下近半年来的新股发行与市场走势情况。2004年11月无新股发行，有两只债券发行，股指的走势是振荡盘升，并达到了这几个月以来的1387高点。2004年12月有4只股票IPO或增发，股指表现为单边下跌，无任何有力度的反弹出现。2005年1月共有4只股票发行，股指的表现也是单边下跌，并创下当时的新低。2005年2月有1只股票发行，股指单边上行，到达1328近期的一个高点。2005年3月有2只股票发行，股指单边下跌。2005年4月、至目前为止，已有4只股票发行，而在4月21日宝钢股份也将增发50亿股，扩容总量已逼近前三个月的总和，股指走出了一个头部，目前股指正处于头部右侧的下降通道中。从以上统计来看，新股停发时，市场心理压力较小，利于股指轻装上阵；新股发行速度加快，市场心理所受压力较大，如果处于弱市之中，更会放大利空效应，股指经常呈单边下跌之势。而股指的创新低、或是一波反弹顶点的出现也均与新股发行有着或多或少的关系。也就是说新股发行与市场走势具有一定的负相关，而这种负相关在弱市之中会被放大。那么这种负相关源自何处？这恐怕要从询价制度本身上来找原因，目前市场对询价制度的研究文章已有不少，我们也曾对此做过详细的分析，总的来说，直接的后果就是使得基金、信托公司、券商等机构投资者的市场地位进一步提高，尤其是新股定价权正逐渐向他们转移，原先为全体流通股股东共同享有的新股上市收益部分向机构投资者倾斜，据粗略统计，机构投资者的中签率是普通中小投资者的10倍，这使得他们享有比中小投资者高的多的长期投资收益，这是市场不能广泛接受询价制度并将之作为利空的主要原因。另外，自股指从2001年下半年的下跌以来，扩容也一直被投资者定位为一个利空因素，习惯一旦形成便很难改正。从最近的发行数量来看，新股发行频率呈加快趋势，我们预计短期内股指将继续延头部右边的下降通道下行，在没有别的因素干扰的情况下，只有当发行频率放缓的时候股指才有可能止跌企稳。不过，从中长期来看，市场的融资功能不可能停止，新股无论早晚都会继续发行，而且一些超级大盘股预计在年内将会发行上市，后市走势不容乐观。从市场表现来看，目前已经有一些大盘股进入了长期调整之中，显示市场对发行因素存在长期的悲观看法，因此投资者在投资的时候始终要紧绷“应对新股发行”这根弦。
（ 责任编辑：张宇 ）
