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中小板公司2004年度报告刚刚披露完毕，全部39家公司平均每股收益0．47元，平均净利润3965万元，整体盈利增长12．42％。记者透过39份年报发现，其主营都十分突出，盈利水平也很强。最难能可贵的是，39家公司在规范运作、重视对投资者的回报等方面，应该说是为沪深两市一千多家上市公司树了很好的榜样。这从39家公司年报均为标准无保留审计意见中可见一斑。
2004年，中小板对募集资金实施了年度专项审核39家公司均实施了募集资金专户存储制度。在制度约束下，39家公司照章行事，这些公司募集资金项目进展顺利大部分募集资金项目按计划进行，会计师事务所的结论性意见均为募集资金使用情况的披露与实际使用情况相符或基本相符。大部分中小板公司的募集资金项目按计划启动伟星股份、京新药业和苏泊尔的募集资金已投入50％以上。
相对而言，随意改变募集资金用途则是主板公司数年来一大顽疾，其中不排除部分公司圈钱嫌疑。这些公司往往项目论证不充分，等募集资金拿到手，市场环境和生产条件早已物是人非，资金就存入银行或进行委托理财，甚至出现过一家公司募集资金十亿多一直躺在银行睡大觉的情况。
分红回报是中小板年报的另一大看点。注重对投资者的分红回报是近期以来管理层所大力倡导的，对公司来说，在回报股东的同时，也大大提升了公司形象。2004年，中小板公司普遍推出派现方案，很大程度上提升了中小板的形象。除华邦制药因2004年中期实施了利润分配而不进行年度分配外其余38家公司均推出了派现方案共计派发现金红利8．5亿元占38家公司年度净利润的57％有16家公司还同时推出了公积金转增股本方案。其中德豪润达10派10元，全国社保基金一零三组合一次拿到200万元分红，基金通乾、兴华、兴安等也往口袋里装了不少“银子”。
而主板分红的积极性就减色很多。从目前情况来看，主板约六成公司进行了分红，尽管较以往年度有很大进步，但仍有大约四成公司一毛不拔，并且，部分派现公司只象征性地分了几分钱，不派现公司中不乏高收益者。新兴铸管、佛山照明等一贯注重投资回报的公司仍然是凤毛麟角。
江苏琼花事件曾给市场带来较大负责影响，中小板以此为镜。2004年，39家公司的审计报告均为标准无保留审计意见对外担保、重大诉讼情况较少，没有委托理财事项。其中有10家公司存在对外担保行为对外担保总额为4．9亿元其中3．2亿元是对控股子公司的担保各公司的担保金额均不到公司净资产的50％符合《关于上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干意见的通知》的规定。而重大诉讼、仲裁事项仅有1例涉及金额1125万元。
在主板公司中，被会计师事务所出具非标意见、对外担保、诉讼、委托理财都不是什么新闻了。其中违规担保已列入管理层的重点治理议题，而在众多担保案中，仅嘉瑞新材一家公司2004年的累计对外担保总额就逾10亿元，占公司净资产的672．42％。此外，还有部分公司为掩饰问题、粉饰报表而变更会计师事务所，或者拿募集资金炒股、买国债，极大地打击了投资者的信心。
业内人士认为，尽管中小板目前在规模和成熟程度等方面远不及主板市场，但中小板市场的形象在提高，成长在体现，回报在兑现，正引起基金等主力机构的兴趣。截至2004年底，共有41只基金持有1412万股苏宁电器，占公司流通盘的56．51％；17只基金持有1043万股海特高新，占公司流通盘的43．50％；另外，基金还重仓持有数家中小板股票，占各股流通盘比率达20．26％—34．32％。并且，进入4月份以来，基金重仓的这些中小板股表现较为突出，其中苏宁电器上涨16％，海特高新上涨12％，巨轮股份等涨幅达20％以上。以苏宁电器为代表的部分高增长公司，已经在塑造中小板的新形象了。
（ 责任编辑：张雪琴 ）
