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169只基金的一季度季报于日前正式公布完毕，统计显示，基金在今年一季度末的股票持仓比例较2004年底整体上升了3个百分点，持有股票市值达到1625亿元，相比去年年底稳中有升。那么如何看待呢？
基金的市场影响力增强
由于目前基金份额已达到了3600多亿元，而目前沪深两市的流通市值也不过只有区区的10000亿元左右，如此就意味着，如果不考虑基金份额中的货币型基金与债券型基金的话，那么就意味着基金已占到两市流通市值的36％。如果剔除货币型基金与债券型基金，那么，股票型已占到两市流通市值的24％，而据基金的一季度季报来看，基金的持有股票市值达到了1625亿元，占目前Ａ股市场流通市值的比例达到了16％强，如此不难看出，基金的Ａ股市场影响力。
此影响力体现在盘面走势上，就是凡是被基金加仓的品种，绝大多数个股出现了强势，从景点旅游股的黄山旅游与峨眉山再到高速公路股的中原高速、皖通高速等，无一不体现出这一点。但与之同时，凡是被基金减仓的个股，均出现了重心下移的走势，中国联通是最惨的，一路惨跌，特变电工也是如此，而在一季度减仓的海油工程、苏宁电器以及中集集团等个股也有筑顶的趋势。
投资思路是寻找确定性增长股票
而基金之所以有如此巨大的影响力，并不仅仅是来源于其实力，而且还来源于其不断应变的选股思路。在一季度季报中，基金的选股思路再度发生重大变化，一是基金的价值思路开始重视其价格的作用，因为有价值的股票也需要有合理的价格，因此，中集集团、中兴通讯、海油工程、苏宁电器等公司基本面极具竞争优势的个股在一季度依然受到了基金的减仓。并不是他们的基本面会因为宏观调控而发生变化，而是因为他们的价格在不断有新基金买入的烘托下出现狂涨的走势，股价已逐渐偏离基本面。
二是基金的选股思路已确定，那就是寻找确定性增长的股票，这主要体现在两方面：一方面是对钢铁股、石化股等周期性明显的个股予以了减仓。但另一方面，则对确定性增长的个股予以增仓，用嘉实成长基金的话讲就是“增加了对稳定类资产和成长类资产的配置，增持收费公路、旅游、水电等行业，减持石化、钢铁等行业”。而收费公路、旅游等个股无疑属于资源类个股，此类个股属于典型的确定性增长的个股。
基金季报的启示
由于基金们目前的市场引导力与影响力，基金的投资理念所引导的个股的确可能会成为日后的市场，也就是在日后的操作中，着重关注两点：一是确定性的增长，二是价格是否合理。
循此思路，我们一方面认为片仔癀、云南白药等个股虽然拥有确定性增长的预期，但目前股价略显高估，可低吸不追高。另一方面则认为水电类等同样从属于资源的个股仍然可以继续关注，桂冠电力、黔源电力、桂东电力等个股就是如此。毕竟此类个股的确定性增长预期是确立的，一方面是电力市场属于公用事业性质，行业总量是增长的，另一方面则是此类个股不受到煤价等原材料的影响，再加上他们在未来均有一定的新的机组投产，业绩增长是确定的，故我们建议投资者可以继续跟踪。
（ 责任编辑：姜隆 ）
