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问：本周市场呈现了逐步盘跌的状况，你怎么理解当前投资者尤其是机构投资者对市场的心态？
张学军：我们对近期的市场保持比较谨慎的态度。主要理由有：1、前段时间市场对于全流通的预期过于乐观，目前大家意识到全流通问题的解决一是需要时间，二是由于存在各方利益的博弈还存有很多不确定的因素；2、宏观经济还存在不少压力，尤其是能源原材料价格持续上涨使得制造类公司受到的成本压力很大，此类上市公司业绩的好转还需要一定时间。
德盛小盘基金基于以上的分析保持了较轻的仓位，上周小盘基金在晨星的业绩排名上升到第四位与我们在仓位上的控制有一定关系，目前市场环境也为小盘基金缩短与其他基金净值上的差距创造了比较有利的条件。
问：你提到目前找不到好的股票成为市场越来越大的问题，接下来何种股票会进入投资人的视野？是中小盘股票或者说中小企业板的股票么?
张学军：中小企业板股票前期走强的原因一是全流通的预期，二是某些股票公布的业绩还可以，但从总体上看，其中存在的机会不是很大。
中小盘股票不像白马股一样，人人都喜欢，其在市场上的被认可需要一定的培育过程，这也决定了市场对这些投资机会的挖掘需要一定时间。但好股票的特点基本是一样，首先是公司要透明，其次需要有真实的业绩增长，再次还需要投资者尤其是机构对其的发现挖掘。小盘基金一季度季报中的重仓股华鲁恒升就是这样的股票，这样的股票被市场认可只是时间的事情。
（组稿：国联安基金管理有限公司 市场发展部）
基金一周净值 (2005年4月15日至4月21日)
|
日期 |
德盛稳健 |
德盛小盘 |
|
单位净值 |
累计净值 |
单位净值 |
累计净值 |
|
20050421 |
0.945 |
1.005 |
0.926 |
0.926 |
|
20050420 |
0.942 |
1.002 |
0.924 |
0.924 |
|
20050419 |
0.947 |
1.007 |
0.927 |
0.927 |
|
20050418 |
0.946 |
1.006 |
0.926 |
0.926 |
|
20050415 |
0.951 |
1.011 |
0.928 |
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一周市场回顾
证券交易数据（2005年4月15日至4月21日）
|
指数 |
上周五收盘 |
最高 |
最低 |
|
涨跌 |
涨跌幅 |
全周成交额（亿元） |
|
上证综指 |
1216.96 |
1229.68 |
1167.99 |
1172.56 |
-44.4 |
-3.65% |
332.15 |
|
深证综指 |
304.92 |
309.62 |
289.84 |
291.28 |
-13.64 |
-4.47% |
234.07 |
|
深证成指 |
3304.31 |
3296.73 |
3190.92 |
3207.56 |
-96.75 |
-2.93% |
70.04 |
证券交易数据（2005年4月15日至4月21日）
（ 责任编辑：姜隆 ）
