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编者按:解决“股权分置”最终拿出的将会是什么样的方案?是否意味着中国股市迎来了一个重大的转折?中间的利益如何博弈?猜测、困惑、和希望无时无刻不在市场上空荡漾。搜狐财经作为“股权分置大讨论”的独家发起者,一直试图与大家一同探讨寻找解决“股权分置”的最佳方案。4月25日,七大学者云集搜狐财经,激辩股权分置与中国股市发展问题。以下经济学家韩志国的观点:
我觉得这轮全流通和试点启动一定要名它跟以往任何时候都不一样,它是“只能成功不能失败”而且要给市场一个明确的信号。所以我认为,就是一个小牛市丢不能解决,因为不管什么方案都意味着市场的绝对扩张,我的方案就是一定要锁定三年再流通。我认为,想让政府让步给流通股送股,我认为很难。所以水皮说不支持补偿的方案,我早都不支持这个提法了。
去年的郎咸平事件,这轮全流通是一个制度的转折,但是跟以往都不一样以往出台一个政策改了就改了,这次一定是在市场的转折中去改。如果不成熟的话及就利空,成为利空都转折不了。所以它不但要成为利好,而且要形成巨大利好,不但要形成牛市,而且要形成大牛市才行。而且一定要明白不但要给市场留下空间,而且不能再让流通股再拿钱。
现在不从国有股开刀是没意义的。现在市场的熊市周期太长了,市场的人气太散了,非流通股的数量太大了。这三个“太”就决定了没有可能。所以现在,第一批的试点,我觉得一切向着流通股的利益,流通股的损失太大了。实际上这4年,流通股在为政策买单,为政策层的决策失误买单。所以从补偿的角度来讲不是没有道理,但是还得含权。流通股的试点不但要明确要是含权股,而且要含很大权的股。
我的想法是这样的,比如说我们现在选择一个十几块钱的股,现在它的净资产是2块多,我觉得净资产这条线是很难突破的了,就是这个钱已经是我的了怎么能吐出来呢?现在按照净资产这个路子,对流通股有点不合理,就是定价太低了,打出空间来,回归的价格还是市场价格,主流的思路离开净资产是很难的。
所以我说第一试点的时候,要国有企业,民营企业都可以搞,但是如果不在国有股上开刀是没意义的。第二,必须给国有股空间,国有股试点要看到历史性的事件,两句话“一句话不能把矿石当成钻石卖”第二句话“不能把流通股和非流通股变成一个新的农夫和蛇的关系”第一批方案一定要打出空间来,市场人气形成了慢慢会形成一个主流的思路。我认为如果全流通导致市场方向性的迷盲,不要说大利空,市场不让位你是利好就是好的,一定要有一个明确的方向、明确的力度和明确的发展空间。
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( 责任编辑:张雪琴 )