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笔者在上日的分析中已明确指出，大盘在经过连续的下跌之后，市场风险得到较大程度的释放；同时经过连续的阴跌特别是周一的破位快速下跌之后，部分技术指标已在低位持续钝化并发出超卖信号，因此认为短期大盘存在技术上的超跌反弹要求。果然，周二深沪市场出现了久违的止跌反弹行情，随着年报和季报披露工作进入尾声，业绩风险也开始减弱，特别是经过前几个交易日的集中释放之后，短期做空动能已经明显减弱。从多空力量对比来看，市场参与反弹的意愿有所转强，优势逐渐倾向于多方从而有利于组织技术性的超跌反弹攻势。
从全天股指运行的态势来看，盘中主力两次出现明显的反击，一次是开盘不久到上午10点前后；另一次在午盘的14点前后，市场多头主要发动近期跌幅较大的科技股及超跌低价股来刺激做多热情，带动人气，比如涨停的华夏建通600149(相关,行情,个股论坛)、海信电器600060(相关,行情,个股论坛)、宏盛科技600817(相关,行情,个股论坛)、泰豪科技600590(相关,行情,个股论坛)、正虹科技000702(相关,行情,个股论坛)、陕国投、数源科技000909(相关,行情,个股论坛)、风华高科000636(相关,行情,个股论坛)、超声电子000823(相关,行情,个股论坛)等。反而基金重仓品种却表现一般，甚至出现明显的下跌，比如中国石化600028(相关,行情,个股论坛)、南方航空600029(相关,行情,个股论坛)、中集集团000039(相关,行情,个股论坛)、扬子石化000866(相关,行情,个股论坛)等。
笔者认为，对于基金重仓的品种，由于基金的持仓结构目前尚没有办法进行动态的跟踪分析，因此还是要坚持区别对待并加以分析，即使是基金重仓品种，但由于公司或其他因素的影响而导致基金对该品种评级进行调整，最终的操作策略也相应发生变化。同时即使对于同一品种，不同的基金也会有不同的看法和操作策略，因而形成了机构之间的博弈。分析基金的一季度报告来看，第一季度，股市结构性调整现象突出，而在此期间，基金除了继续维持对防御类指标股重仓持有的同时，也对部分进行了大规模调整，集中减持了业绩下滑、股价涨幅过大的股票，转而投向行业景气度较高、公司业绩增长预期良好的个股。这一点笔者提醒投资者加以注意。
同时，一季度的的持仓结构还表示，非周期性行业的配置是基金操作的一大主流，比如基金对于食品饮料、交通运输、银行保险等非周期性行业表现出一定的偏爱；而对于钢铁、石化等周期性行业以及机械设备、采掘业等与周期性行业关联度较大的行业进行了减持或保持中性。基金的操作思路虽然会出现一定的调整，但总体的变化应该不大，因此，对于二季度的操作机会，笔者认为可继续参照基金的整体操作思路。
经过连续的下跌之后，周二大盘终于出现了一丝曙光，而游资的身影也再度活跃起来，这从一些超跌低价股和一些小盘股的大幅反弹就可见一斑。从涨幅榜来看，4元以下的品种特别是2、3元之间的个股几乎占据了涨幅榜的半壁江山，象以涨停板报收的正虹科技、三木集团000632(相关,行情,个股论坛)、鄂武商、林海股份600099(相关,行情,个股论坛)、华夏建通等。但笔者还是要提醒大家，对于超跌低价品种，投资者一定要结合基本面进行分析。（凌学文/注册分析师）
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