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2004年以来,随着国际市场上钢、铜、塑料等基础原材料价格的上扬,行业内部的出口退税比例下降,迫使本来利润就相当稀薄的家电厂商(特别是白色家电)成本压力陡增,在现有技术无法进一步突破的前提下,如果不再依靠价格杠杆来进行调控,必将导致整个行业的经营风险。
因此2005年以来家电提价呼声一直此起彼伏,但直到3月底的广交会上终于传来海尔、美的、格力、科龙等家电厂家在本次广交会上的产品出口定价普遍上涨了10%左右的消息。众所周知,虽然到目前为止,在国际和国内市场上占据重要地位的中国家电企业仍主要依靠成本优势打拼市场,但不可否认的是随着时间的积累,中国本土的家电企业越来越重视自身品牌、质量、技术、营销、成本控制等多方面的建设。而从行业内部的市场占有率和利润率指标看,排名居前的都是目前我们A股市场上的上市公司。而提价下的家电板块中的龙头个股近期更是在市场如此低迷下表现抢眼,纷纷逆势上扬。
业绩是关键
随着2004年年报和2005年一季报的渐近尾声,市场发现经营性成本对家电板块的压力远没有市场想象中的那么明显,白色家电以格力电器(相关,行情,个股论坛)和美的电器为例,在2004年公布出0.78元和0.67元每股收益后,分别推出10派3.8元和10转增3股派1.5元的优厚分配方案,而2005年一季报继续维持10%的增幅。而黑色家电的四川长虹(相关,行情,个股论坛)和海信电器(相关,行情,个股论坛)2005年一季度业绩更是出现50%的增幅,因此在崇尚价值投资的当今市场当然成为市场近来关注的焦点。
行业内部整合
众所周知,中国家电行业发展史一直是在一条充满荆棘和全面竞争的道路上成长起来,而中国作为全球最大的家电消费市场,国内外品牌的竞争更是无处不在。因此本次提价表面上是行业同盟间的自发行为,但深层次看是几大市场巨头行业地位最好的展示和重新瓜分市场最好的契机,而拥有品牌、规模和成本优势的海尔、美的、格力和四川长虹将在新一轮的行业内部整合中继续保持领先。
创新才是根本
虽然一直以来中国的家电企业就是靠低价策略来换取市场占有率,但我们认为在核心技术仍掌握在世界几大行业寡头手中时,这是中国家电企业的资本原始积累的必由之路。但随着企业的进一步规模化发展,质量、服务和创新才是激烈市场竞争的根本。从美的、格力和海信等公司在年报中我们已看到公司已把这三条提到前所未有的高度。再以格力电器为例,2004年公司在新产品开发取得了丰硕的成果,家用空调完成了二十九大系列,约144款新机型的开发任务,而产品质量经严格考证再次获得名牌称号,而独创的区域销售公司和专卖店模式使得销售网络灵活多变,出现淡季不淡的格局。
总之,在竞争中求变求新中国家电公司正在迎来春天,这正是最近被市场追捧的重要原因。
部分家电股与指数月度对比
名称 上月收盘 昨收盘 涨跌幅
上证综指 1181.24点 1165.33点 -1.35
% 四川长虹 3.44元 4.17元 21.22
% 格力电器 9.00元 9.92元 10.22
% 青岛海尔(相关,行情,个股论坛) 4.54元 4.83元 6.39
% 美的电器 7.49元 7.83元 4.54
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