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基金减持绩优股，有的是运作规则使然，更多则由个股基本面剧变引发
刘美华 NBD上海报道
尽管中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)一季度业绩高于市场预期，却没有得到机构的普遍认同。在昨日公布的季报中，该公司一季度净利润为2.3亿元，同比增幅达74%。但从其季报公布的前10大流通股东情况看，基金、QFII等主力机构有进有出。
2005年第一季度基金投资组合显示，基金共计持有中兴通讯流通股1.35亿股，占流通股比例的44.86%，较去年四季度增仓1746万股。其中继续增仓的机构主要有：德意志银行增仓151万股；海富通收益基金增仓284万股；申万巴黎盛利精选基金增仓80万股；天元基金增持91万股。但也有机构对该股进行了大幅减仓：摩根士丹继续减仓，减持300万股至1487万股；申银万国也在去年第四季度减持近100万股的基础上继续减仓，已退出前10大流通股东行列。
看来，这种情况不仅在中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)、招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)等蓝筹股上有，现在中兴通讯也有了，这说明机构博弈已全面展开，每一只股票都有可能成为它们的“战场”。
而有分析人士认为，基金减持这些股票并不是不看好它们，很大的原因就在于“10%”的规定。《证券投资基金运作管理办法》第31条规定，一只基金持有一家上市公司股票，其市值不得超过基金资产净值的10%。易方达基金公司投资总监江作良表示，减持中集团和上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)主要是考虑“10%”的规定。
这从另一个方面反映出目前沪深股市中值得基金持有的股票太少，而在大市不好的情况下，基金只有尽量往“可靠”的股票集中，由此形成了“抱团取暖”的格局。另外，被众多基金看好的股票会出现机构与机构间激烈博弈的情况，在共同维持基金净值的同时，也决不放弃做短差的机会。对部分有基本面支撑的股票你进我出，好处是使这些股票价格维持在高位又不失流动性，能给大多数机构贡献净值。但也有不利之处，一旦这些公司的基金面突变，机构间的杀跌将比其他股票更惨烈，如前期南方航空(600029)(相关,行情,个股论坛)、中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)等个股。
