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民生银行600016(相关,行情,个股论坛)（600016）：全流通预期下 股权争夺将持续上演
民生银行是国内惟一一家无国有股的上市银行，与其他上市银行的比较，其股权结构更加合理。这些优势有利于其经营活动完全以经济利益为中心，不受任何行政干预，因此其成立近6年来，没有一笔政策性、指令性贷款。这是其他商业银行所无法作到的。
看好民生银行的主要原因有以下几方面：
首先，从民生银行的资产质量、流动性、安全性等指标来看，总体上该公司目前处于较好的经营状况下。根据2004年度业绩快报，公司去年主营业务收入和净利润增长分别达到60%和50%，每股收益0.39元，估值水平已与港股完全接轨。而随着金融混业发展的趋势越来越明朗，新的业务将不断出现，今后几年公司收入及利润来源将出现逐级递增的趋势，在考虑成长性溢价的基础上，目前民生银行的价值被低估。
其次，由于公司股权结构简单，同时该公司前十大流通股在持股数上彼此的差距非常小，在对公司控制权争夺的利益趋动下，目前持有公司股份的前十大股东特别惜售，尤其是在全流通的背景下，以达到对公司控制为目的的一二级市场的股权争夺将在后期持续上演。
从二级市场表现看，近期在受股权分置试点导致大盘出现下跌的情况下，该股一直表现出逆市上涨的格局，大资金关照明显。实际上在全流通的背景下，我们认为对民生银行这类基本面突出，价格低估的个股而言即使在不补偿的基础上，目前的价格也具备中线投资价值，建议4。5元左右可以做中线操作。
国金投资
2005．05．10
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