商报讯（实习记者 凌嘉）四家改革股权分置试点的公司圈定之后，市场没有出现皆大欢喜的局面，反而以暴跌屡创新低，投资者只好在各大网站上发泄自己的愤怒。

　　对于市场惨烈下跌的深层原因，和讯信息首席分析师文国庆一语道破：“其实投资者最担心的是新老划断，即在可预见的将来，新股将实行ＩＰＯ首发全流通，这对市场的影响是全局性的，市场对股价的预期已经迅速调整到全流通条件下的定位标准了。尽管试点概念股还会被游资炒作，但是大部分股票的预期已经下降了。”

　　目前，管理层在解决老股的股权分置问题的同时，又不断地通过审核新股发行，制造新的股权分置。近期，就有重钢股份、兔宝宝(资讯 行情 论坛)等公司通过了发行审核并上市。因此投资者担心“显性扩容”（新股发行）和“隐性扩容”（全流通）将一起袭来，市场只能以不断下跌来平衡供求关系。

　　从互连网上投资者的发言中我们可以发现，还有一件让股民忧心的是被流通股大股东出卖。由于非流通股股东持有的股份经过多年的送股分红之后，成本已经很低，一旦流通上市将获暴利，所以，控股大股东肯定有强烈的驱动力促使全流通方案获得通过，甚至不惜与投资基金等流通大股东联手设计，以确保方案获得通过。这不是没有先例的。市场中一直有传闻，某著名大公司在表决增发方案之前，向多家基金公司许诺，将增发获得的巨额资金拿出一部分购买投赞成票的基金公司新发行的基金，从而成功“搞定”几家基金，在正式表决增发方案时，正是这几家基金的赞成票让增发方案得以顺利通过。

　　著名分析人士张卫星直指“试点通知”的漏洞：“没有规定流通股东最低的投票率，让上市公司有极大的操纵表决的空间，表决结果只能对大股东有利，使保护中小投资者的利益成为空谈。”

　　公布试点公司名单之后的市场走势，已经证明广大投资者在“用脚投票”。既然“用手投票”困难重重，投资者只有选择“用脚投票”，受损害的将是整个资本市场。

（ 责任编辑：张宇 ）