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继周一四大试点公司亮相之后，昨日，三一重工(相关,行情,个股论坛)股权分置改革方案率先出台。当日大盘先跌后升，市场初步显露出稳定的征兆。必须承认的是，股权分置改革试点显著提升了现有流通股的价值，是一项有利于市场长期发展的重大政策，短期内市场的剧烈波动不能代表长期的市场效应。不过，这两日市场蓝筹股跌幅普遍较大，深成指跌幅高于沪综指的现象，表明市场存在“劣股驱逐优股”的可能。而试点方案中劣股多补、优股少补的现象，恰恰是形成“劣股驱逐优股”的根源。
周一，高价蓝筹股跌幅高于市场平均跌幅，这是一个新的市场信号，也是一个危险的信号。代表蓝筹股的深成指下跌3.94％，远高于市场综合指数的跌幅2.44％。中集集团(相关,行情,个股论坛)跌停，振华港机(相关,行情,个股论坛)下跌7.43％，中化国际(相关,行情,个股论坛)下跌6.29％，中兴通讯(相关,行情,个股论坛)下跌4.05％，盐田港下跌4.76％。“劣币驱逐良币”的市场效应正在形成。
伴随着“劣股驱逐优股”现象的形成，价值投资理念也将受到强烈的撼动。蓝筹股跌幅超出市场平均跌幅，表明市场已对当前的试点方案投了反对票。仅就当前的情况来看，股权分置改革试点确实会产生Ａ股含权的预期，但个股含权大小却决定了市场的投资方向。如果由于蓝筹股在过去的历史中取得了好的经营业绩，流通股也获得了一定的、相应的报偿，因而使得其补偿较少的话，这将撼动当前市场多年来形成的价值投资的氛围。而那些绩差或绩劣股，却反而可以依靠“多补偿”的形式争取到全流通的机会，从而大打含权概念来吸引投资者的眼球。
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