搜狐首页 - 新闻 - 体育 - 娱乐 - 财经 - IT - 汽车 - 房产 - 女人 - 短信 - 彩信 - 校友录 - 邮件 - 搜索 - BBS - 搜狗 
搜狐首页 > 搜狐财经 > 股票频道 > 证券要闻_股票频道 > 股权分置方案大讨论 > 解决股权分置最新进展

市场正酝酿新试点方案 非流通股缩股可能成备选

BUSINESS.SOHU.COM 2005年5月17日08:38 [ 安明静 ] 来源:[ 国际金融报 ]
页面功能 【我来说两句(0)】 【收藏本文 收藏本文】 【热点排行】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭

理财为什么有人富了 而有人不行 银行还款是怎么算出来的 老公有钱 女人就高人一等吗
股票中国股民一定要活下来 托起的千点能走多远 “国九条”成了谁的道具
评论马英九胜利得太窝囊了 中国人应该感激格林斯潘 “买椟还珠”与商品过度包装
  发送GP到6666 随时随地查行情

  韩志国称,非流通股缩股方案可能成为备选

  著名经济学家韩志国教授5月16日在北京召开的一个解决股权分置研讨会上透露,在全流通第一批试点企业推出后,市场对非流通股缩股的呼声越来越高,缩股方案有可能成为市场发生转折性的备选方案。

  韩志国称,全流通的第一批试点方案实际上最初并不仅仅是送股的方案,还有缩股的方案,只是由于某种原因没有推出。

  “送股方式不会成为试点企业的惟一选择。其他有利于稳定市场预期,促进市场转折的方案都在积极的探索之中。”韩志国说。

  他指出,试点企业是否成功的最主要标准甚至是惟一的标准就是看它能否有效实现市场的根本转折,进而在市场根本转折的基础上实现按市场的制度转折。即使是缩股方案也不会是单一的类型,仍然面临着多种形式的市场选择。这种选择的标准就是能够有效地凝聚市场人气,通过市场转折来实现和完成股市的市场转折。

  他认为,全流通的实质是改变市场的供求关系,从而改变市场价格决定机制和价格结构体系。如果用绝对扩容的办法来解决股权分置就会使熊市更熊,而用缩股这种相对扩容的办法就可能使熊市转牛。单一的送股方式不能提升上市公司的内在质量,不能提高市场的正向预期,不能形成大股东与流通股股东有效的讨价还价机制,反而有可能使流通股股东受到双重伤害:既受到股权分置的伤害,又受到解决股权分置的伤害。

  他认为,对价思路的最大缺陷,是使流通股与非流通股很难找到价格接口,从而很难把市场试点预期变成对市场走势的正向预期;而缩股方案的最大优势是通过消除非流通股股本泡沫,把市场的绝对扩容变为相对扩容,把解决股权分置的过程变为大幅提升上市公司内在含量的过程,试点股票内在含量的提升不但能够抵消市场扩容带来的压力,而且还能给市场注入提振市场人气、改变市场预期的重大变量和特殊变量,进而在这种变量的交互作用下稳定预期和稳定市场,形成市场的正向转折而不是反向转变。

  韩志国分析,如果能通过缩股方式,把市场和现有上市公司总股本砍到一半,市盈率会降低一半,每股税后利润和每股净资产将会成倍增长。从而会极大地凝聚市场人气,使股市从熊转牛,打开巨大的上升空间。即使缩股的比例没有这样高,那么通过非流通股缩股,也可以大大提高上市公司股票内在含量,从而给股票拓展出大的上升空间。

  韩志国认为,缩股方式在账面上并不减少非流通股股东账面资产,因为缩股前非流通股是按照净资产记账,缩股后则按照市场价格记账。缩股方法如果能引发市场的转折,将会在转折中大幅增加股票的内在含量,从而在此过程中实现资产增值。

  韩志国还说,如果市场没有接受全流通方案,那么市场价格每下跌1元,非流通股将会损失4500亿元。从2001年6月至今,市场平均股价下跌了近10元钱,不但流通股股东承受了巨大损失,非流通股股票价值也损失惨重。

  他引用一个网友的话:“对一个在沙漠中挣扎的人来说,水的价值要大于黄金;对于一个翻船落水的人来说,抱着钱财不放就是死路一条。中国股市就像一个在水中挣扎的人,若还坚持净资产不流失,那恐怕就只能是溺水而死。”

  “这种双输的局面应该在解决股权分置以及全流通的过程中改变,对此市场各方以及政府部门应该也必须达成共识。”韩志国说。

( 责任编辑:林楠 )



(0)
页面功能 【我来说两句】【热点排行】【推荐】【字体: 】【打印】 【收藏】 【关闭
相关链接
  • 试点开闸:法人股现暴利机会 收益率远高流通股(05/16 11:49)
  • 方案不理想 资金在撤退 试点股股价上涨是假象(05/16 09:54)
  • 改革方案预言者江作良:目前方案基本可以接受(05/15 10:01)
  • 试点横空出世估值体系调整 基金投资理念谋变(05/15 09:50)
  • 破冰之旅正式启航 股权分置改革试点一周回眸(05/15 09:05)
  • 业内人士透露:股权分置改革试点送股派现免税(05/13 11:10)
  • 金牛能源10送2.5股 对流通股股东补偿程度最低(05/13 10:31)
  • 金牛能源试点方案出炉侧记 相关人已签保密协议(05/13 10:25)
  • 第二批试点方案叫停?大盘蓝筹股或被拎至前台(05/13 09:25)
  • 易宪容:股权分置改革 不要让复杂问题更复杂化(05/13 07:48)
  • 该作者文章
     ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》



      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)62726113或62726112
    Copyright© 2005 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
    短信内容:
    手 机
    自写包月5分钱/条 更多>>
    搜狐天气为你抢先报! 魔力占卜姻缘一线牵!
    金币不是赚的是抢的! 爱情玄机任由你游戏!
    猪八戒这样泡到紫霞! 帅哥一定要看的宝典!
    你受哪颗星星的庇护? 萨达姆最新关押照片!
    精彩彩信
    [和弦]两极 一分钟追悔
    Forever Love
    [音效]天下无贼主题曲
    GoodFeel铃声
    [原唱歌曲] 夏日恰恰恰
    桃花流水 一直很安静
    [热门排行] 要爽由自己
    向左走向右走 飘移
    精彩短信
    [和弦]快乐崇拜 江南
    [音效]情人 猪(搞笑版)



    搜狐商城
    vip9.5折免运费
    暑期特惠总动员
    爱车清洁用品大检阅
    小家电低价促销
    哈利波特现货发售
    玉兰油超低惊爆价