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成霖洁具董事长戴元鉴路演致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位嘉宾：
大家好！
欢迎各位参加成霖洁具股份有限公司A股发行网上路演，借此机会，我谨代表公司董事会及全体员工向关心和支持成霖洁具股份有限公司发展的各界朋友表示衷心的感谢！对各位的盛情参与和支持表示诚挚的谢意！
成霖洁具股份有限公司主要从事水龙头、卫浴挂具和花洒等产品的设计、生产、销售。采用ODM和OBM业务模式，97%外销欧美市场，主要客户为国际知名的大型家用五金连锁店和北美五金加盟通路商。本着研发优势、规模优势和独特的客户服务使得客户对成霖形成一定程度的依赖，也提高了公司的议价能力，从而确保获利水平。过去十年来，公司主营业收入和净利润年均复合增长率分别为33.18%和50.17%。
成霖洁具股份有限公司为台资企业，此次获准发行5100万股在深圳交易所A股上市，公司的发展历史将展开崭新的一页，确实非常高兴。不过，也因为上市的关系，使得企业体制由私人企业转化为公众企业，为了回报投资股东，相对于经营事业的责任自然就加重了。
本次募集资金投资项目均围绕主营业务发展，目的在原有基础上进一步扩大生产规模和产品结构调整，及提升公司的技术水平和拓展内销市场。随着投资项目的顺利实施将给成霖带来更大的发展潜力。
今天我们非常高兴能够借助网络平台与各位进行交流，对各位投资朋友的提问，我们将尽力给予满意的答复。
成霖洁具总经理庄贤裕结束致辞
各位投资者、各位网友：
大家好！
非常感谢各位对深圳成霖洁具股份有限公司的关心与支持，通过今天的网上路演，我们和广大的投资者进行了真诚的交流和沟通，相信大家对“成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)”已经有了一定的认识和了解。
很遗憾，由于时间的关系，无法一一回答投资者提出的每一个问题，还好，我们“成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)”即将成为公众公司，我们与广大的投资者交流的渠道永远是畅通的，期盼大家能持续地关注与支持“成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)”，我们会加倍努力把主业做大、做强，为投资股东们创造最大的利益。
作为第一家台湾上市公司转投资中国大陆在国内A股成功上市的企业，我们肩负着十几万家台资企业的期望———要在A股市场树立“绩优股”的典范。同时“成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)”即将获得国内广大投资者加入股东阵容，原来是“两岸一家亲”变成了“亲上加亲”，实在令人振奋！
在本次A股发行过程中，最令我们感动的是在与机构投资者询价推介的活动中，每家机构都给予我们非常友好的支持，给予我们很多在经营上的提醒、指导和期望，更实际表现在网下累积投标的行动，116家机构认购倍数达100多倍。
最后，我要感谢主承销商──广发证券及中介机构──信达律师事务所、南方民和会计师事务所，对“成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)”的申请上市贡献心力，更要感谢各位网友在今天的网上路演给予温馨的关切和热烈的期望。
谢谢！
祝各位身体健康，万事如意！
广发证券投资银行总部副总经理蔡铁征路演致辞
尊敬的各位来宾、各位投资者：
大家好！
首先，我谨代表本次发行的保荐机构和主承销商广发证券股份有限公司，对各位嘉宾给予成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)本次发行的关注和支持，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！同时也向长期以来支持和关注我公司工作的朋友表示感谢！
深圳成霖洁具股份有限公司作为亚洲最大的专业水龙头制造企业，年销售收入及出口额均位居国内同行第一位。成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)在生产规模、产品质量认证、产品研究开发以及营销渠道等方面已形成较强的核心竞争优势。公司自成立以来，业绩稳定增长，市场竞争能力持续增强，具有良好的投资价值。本次募集资金投资项目均围绕主营业务开展，发展前景看好，其顺利实施将为公司注入强劲的发展动力。
进入资本市场是成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)发展壮大过程中的重要一步，也是成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)进一步巩固和扩大竞争优势的重要战略步骤。我们相信成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)董事会和管理层一定会以本次公开发行上市为契机，不断强化公司的核心竞争力, 保证公司的可持续发展，使公司的经营管理水平和盈利水平再上新台阶，为广大股东带来丰厚的回报，在中国证券市场树立良好的形象。
广发证券一直致力于推荐发展前景广阔、运作规范、效益良好的企业发行上市，作为成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)这家优秀企业的保荐机构和主承销商，我们感到十分荣幸，我们对该公司未来的发展前景充满信心。
最后，预祝成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)本次A股发行取得圆满成功！
谢谢大家！
业 务
问题：成霖公司在全球市场布局结构如何？
戴元鉴：成霖公司的市场布局主要在北美与欧洲市场。因为这两个市场消费习性视卫浴产品为消费品，与亚洲的习惯不同的是，他们不会等到水龙头用坏了才去更换，而是随着市场流行、搬家、甚至他们有DIY的嗜好，周休二日没事就买些水龙头回家更换，也视为一种休闲享受。
我们在北美市场业绩占营收94%。主要经营Home centers客户，也就是量贩店的客户，这些客户采购量非常大，销售中低价位产品。做Home centers的好处是这些客户有很多的据点，很大的卖场，相对的贩卖的产品有几千种，产品来源就非常依赖供应厂商的协助，所以有ODM能力的生产厂商很容易和Home centers维持良好的生意关系。
同时，我们在北美也做independent客户的生意，他们大都采用加盟店或会员的方式销售产品，数量不是很多，但价格好，毛利高。
在欧洲市场业绩占营收3%。还是以Home centers客户为主。同时，我们还积极与当地通路商做成生意。过去市场布局我们以北美为主，近两年开始拓展欧洲市场，成效很好，去年外销欧洲只有300万美元，今年保守估计会有2,000万美元的业绩。
在国内市场业绩占营收3%。主要供应进口品牌商及Home center客户。同时，我们也以GOBO品牌经营专卖店的生意。
过去因为资源和产能的关系，主要业务放在北美市场，IPO募集资金后将加大力度拓展欧洲和国内市场。
问题：成霖公司有哪些竞争优势？
戴元鉴：成霖公司经营这个产业已经十二个年头，而且自许要成为这个产业的龙头，一定程度上累积了许多竞争优势，我们把主要的优势在这里说明：
第一个是研发的优势，我们有新产品快速上市的能力，我们知道市场竞争，速度很重要，在这方面我们投入很多心力去发展。我们有300余位专业的研发团队和外部技术合作。同时，我们追随全球领导品牌商同步研发、也同步推出新产品上市。同时，我们在国内申请很多生产技术的专利，防止其它竞争同业侵犯专利投产。我们另一个武器就是设立厂内产品认证实验室，一般销往欧美市场的产品必须取得当地产品认证许可，成霖经过长时间与当地认证机构交涉后，获得他们的同意在我们厂内设置认证实验室，也就是我们的新产品在厂内就可以取得认证许可，与同业相比我们又提早了新产品上市时间。
第二个是经营规模的优势，我们有稳定大量供应产品的实力。欧美客户因为采购量大，每笔订单量起伏也很大，一般小厂应付非常困难，成霖因为具有垂直整合制程，达到亚洲最大的经营规模，同时，我们采取Outsourcing策略，具备了弹性供应的能力，无论订单大小在品质交期都能稳定供应。另外，要将工厂经营得好，管理也很重要，成霖建构了一套TQM管理模式及投入很多资源引进Or1cle ERP信息系统。
我们第三项优势是：独特的客户服务，一般国内做工厂的，对于客户的服务大都停留在客诉处理而已，就是产品有问题，快速解决或尽快理赔，我们认为这是本来就要做的，我们更积极的做法是：将我们收集的市场情报提供客户分享、建议客户订价、协助产品上架、协助训练客户的业务员推销产品。
问题：贵公司主要利润增长点是什么？
戴元鉴：目前公司主营三大类产品，细分市场为HOME CENTER的DIY市场。仅仅是这些主营产品的DIY市场，美国市场年增长率一直较为稳定，而且由于中国制造具有成本优势，美国的进口比例将逐渐上升。我们认为：维持目前的产品、目前的细分市场，今后5年的利润增长是有很好保障的。
同时，公司计划向PLUMBING WHOLE－SALER 市场发展，比如利用我们资金实力较强等优势，在国内引进更多的工地案；欧洲市场DIY市场当地通路商也将进行稳步的推进。在产品方面，则逐渐推出精品水龙头，也有水龙头以外的诸如卫浴间的柜子等产品，从而获得更多的利润。
当然，短期而言，我们还是将FOCUS在目前的水龙头、卫浴挂具、花洒等三大主营产品，做专做大。
综 合
问题：成霖公司未来的发展策略是什么？
戴元鉴：成霖未来的发展策略可分为短、中、长期来说明：
我们的短期战略主轴仍以ODM外销为主，因为经营ODM是我们的强项，国外订单源源不绝转到中国的趋势又非常明朗，所以短期内以做好ODM外销为主，产品部份仍维持销售水龙头、卫浴挂件及花洒等三类。
中期战略主轴为积极布局OBM，相信在这个时候成霖已经具备很强的经营能力及充沛的资源，我们打算加大力度经营品牌通路的生意，目前的想法会采用购并品牌通路商的方式，相对的风险比较低。
长期战略主轴是发展整体卫浴产品，因为我们的客户大都贩卖整体卫浴产品，并不局限于只有水龙头等，所以将来我们能开发其它产品，相信他们也会有购买意愿，所以，长期而言，我们计划扩大产品线为整体卫浴产品，不过短期还是将水龙头、卫浴挂具、花洒做专做大。
问题：作为一家台资背景的企业，为什么会选择在大陆证券市场上市呢？
戴元鉴：1、成霖预见未来产业的成长机会，必须继续投入较多资金在国内扩大生产规模，我们希望藉由上市管道筹措；2、藉由上市加速产业在国内落地生根及产业本土化；3、借助上市成功，打开知名度，有利国内市场的拓展；4、激励内部员工，吸引外部人才。
问题：总经理先生，关于公司管理方面，您最经常思考的是什么问题？
庄贤裕：如何激励员工，提高工作效率。
问题：你们公司发行上市后准备加强哪些方面的工作？
戴元鉴：第一，将加大募集资金投资项目的实施力度，使募集资金投资项目尽快发挥效益。第二，进一步加强管理，充分发挥企业传统的管理优势，增强企业的核心竞争力。第三，加大技术创新和产品开发力度，提高产品档次和科技含量，进一步提升产品竞争力。第四，加大市场开拓力度，进一步提高产品的国内外市场占有率。第五，加大人才引进力度，为企业进一步发展奠定人才基础。总之，公司上市后我们将抓好各方面工作，为投资者创造良好的回报。
问题：希望台资上市公司在全国人民的心目中能树立一个诚实守信的好形象！
戴元鉴：谢谢！我们一定会。
问题：作为上市公司的总经理，您应该说是一位成功人士了，请谈谈你的成功之道。
庄贤裕：随时保持旺盛的斗志。
问题：一个优秀的公司应把什么利益放在首位？股东、员工还是公司效益？
庄贤裕：公司经营的首要目标是为股东创造最大价值，也就是说努力实现公司价值最大化。公司对员工利益的安排也是围绕着上述理念做出的。应该说一个成功的公司的股东利益和员工利益是一致的，并不存在直接的冲突。
问题：成霖是深圳首家上市发行的台资企业，在申请上市过程中，肯定遇到很多困难并有很大的感触，您能谈谈吗？
庄贤裕：成为深圳台资上市第一股的确是我们的荣幸，这也得益于各级政府和领导的关心与支持，在申请上市的过程中确实遇到了很多困难，也有很多的感受，但有一点我可以在这里说：为了公司的发展壮大，为了给公司的全体员工谋求更好的未来，我们的付出都是应该的也是有价值的。
生 产
问题：公司的企业文化是什么？请介绍公司的企业文化建设情况？
戴元鉴：本公司在长期的经营过程中逐步形成了“企业成长的动力在于不断的创新与发展人的价值”的经营理念，并通过“三关怀（即关怀客户、关怀成员、关怀社会）、三坚持（即坚持品质优先、坚持创新发展、坚持实在做事）”的经营理念实施方法最终将“客户、成员和社会”凝聚在一起，从而使员工保持了工作的激情，企业保持了持续的成长动力。
本公司还经常举行丰富多彩的文体活动，公司主办的刊物《成霖风采》是深圳市十优企业刊物之一。
问题：听说贵公司有一位实力很强的水龙头设计大师，设计了很多具有艺术气质的产品，价格如何？
庄贤裕：有，不止一位，您可以上我们公司网站或专卖店去看。另外，5月24日到5月27日，三天在上海展，更可以看到我们的新产品。
问题：听说贵公司也引进了ERP系统，但据我所知，国内很多企业在ERP项目上都以失败告终，不知贵公司的ERP用得怎样？
庄贤裕：2002年1月，本公司引进ORACLE ERP管理系统，它是目前国际上最前沿的管理技术之一，其先进性主要表现在：实现管理流程合理化改造；实现企业资源共享和资源的最佳利用；实现账务的自动化快速处理；实现包括库存成本、管理成本在内的多项成本的降低等。
这一系统自运行以来，完全达到了我们预期的目标，正为成霖的管理现代化作出杰出的贡献。
问题：公司的用人原则是什么，是重才能还是重学历？
庄贤裕：“适才适所、分层负责”是我用人及组织运作的最高原则。因为不同岗位、不同职务有不同的用人条件，需要的学历也各有不同，所以要适才适所。同时，当一个企业家不可以样样都自己干，重要的是如何调动发挥好整个领导集体，并充分授权及分层负责，让组织中每个层级人员都能发挥专长把事情做好。
问题：贵公司的实验室在业界很有名气，能否介绍一下？
庄贤裕：本公司实验室为亚洲水龙头制造行业设施最完备、技术最先进的实验室之一，取得了加拿大国家标准协会的CSA实验室认证；美国国家卫生基金会（NSF）的NSF61实验室认证；获得了美国国际管道暖通器械认证协会（I－APMO）的实验室认证。为满足上述认证的产品测试要求，本公司引进了多台先进的试验设备进行产品品质检验，如原子吸收光谱仪、电镀膜厚测定仪、深层厚度测定仪等等。
问题：怎样调动员工的积极性？
戴元鉴：在调动员工积极性方面，我们一是给员工搭建发挥自己聪明才智的舞台，做他们自己想干的事业；二是加强对员工的培养和人性化管理，让他们感觉到企业需要他们、重视他们；三是制定激励分配机制，多劳多得、按贡献大小取得劳动报酬。
财 务
问题：贵公司招股书中提到公司的未分配利润由新老股东共享，是出于什么考虑？
戴元鉴：公司决定未分配利润由新老股东共享是基于让新老股东共享公司经营成果的理念，希望新老股东共同关心公司的发展。
问题：贵公司业绩一直较为优良，您认为成霖的股票会得到投资者的追捧吗？
戴元鉴：企业的素质应该是投资者作出投资决策的重要依据。成霖稳定的业绩应是市场信心的来源。
问题：您认为公司的发行市盈率高吗？
庄贤裕：本次确定的发行价格和发行市盈率是由机构投资者经过累积投标询价确定的，符合市场化原则。
问题：很多上市公司在募集资金的投向方面都存在一定的风险，有些甚至完全失败，贵公司如何看待这种风险？有何良策？
庄贤裕：本公司在项目选择及项目论证阶段已充分考虑到了将来市场变化对项目效益可能带来的不利影响。本公司投资建设的各项目均与扩大主业为主，并符合市场发展方向。至于针对项目完工后销售推广、产品价格等方面发生的不利变化，本公司将通过提高产品质量附加价值、拓大市场份额、降低生产成本等措施来防范风险。同时，本公司将根据实际资金状况，全盘考虑、合理安排各项目的建设进度，尽量缩短建设周期。此外，为控制项目投资风险，公司董事会将加强募股资金管理，强化对投资项目建设进度的适时监控，定期向投资者报告募集资金的使用情况。
问题：相对于主板来讲，中小企业板的监管环境更严，这种更严的监管环境会对贵公司的未来发展带来哪些影响？
钟启川：中小企业板相比主板市场，非常关注募集资金使用、信息披露等方面的监管。一方面我们公司将严格执行募集资金的相关制度，配合广发保荐机构的保荐工作。同时，作为董秘，我也会担负起董秘的职责，做到及时、准确、完整地进行信息披露。作为一个规范的公司，我认为不会有负面影响。
问题：4亿多资金交到你们手上，如何保证募集资金的使用效率？
钟启川：本公司对募集资金设有募集资金管理制度，拟投资项目是在现有主营业务基础上的规模化扩张和产品结构调整，充分利用了现有业务的技术条件、人员储备、管理经验、客户基础和销售网络，与现有业务一脉相承，希望这样的回答能让您满意。
问题：公司目前的资产和负债结构是否合理？
钟启川：公司目前资产和负债结构比较合理。2004年12月31日，本公司负债总额为29,852.66万元，其中流动负债29,852.66万元，占负债总额的100%。流动负债主要包括短期借款、应付账款、应付工资、其他应付款和预提费用。由于本公司信誉较好，平均付款期限为75天，因此应付账款在流动负债中所占比例较大。本公司近三年末资产负债率分别为39.18%、44.58%和42.62%。
问题：到现在新老股东共享的利润有多少？
钟启川：有7,810余万元。
问题：公司目前的流动资金状况如何？有无短期偿债的压力？
钟启川：截至2004年12月31日，公司流动资金5.20亿元，主要是货币资金、应收账款和存货，变现能力强，流动比率1.74,速动比率1.21,公司不存在短期偿债压力。
问题：请介绍一下本次募集资金投资项目实施对公司产能和经营业绩的影响？
钟启川：本次募股资金投资项目主要为现有产品的生产规模扩大、档次提高和品种创新，项目的建成投产将丰富现有产品线，提高产品附加值，同时随着募股资金投资项目逐步投产和产生效益，公司的营业收入与利润水平将大幅度增长，预计公司的盈利能力在2－3年内将迅速增长。
问题：公司的主要财务优势是什么？
钟启川：2004年的财务状况，资产负债率42.62%，流动比率1.47,速动比率1.21,净资产收益率25.92%，每股收益0.57元。总的来看，我们的财务是非常稳健的，有充足的财务资源支持未来的发展。
问题：贵公司建立了有效的内部控制体系吗？效果如何？
钟启川：本公司经过长期的探索和实践，形成了以“三大目标、五大要素、八大循环”为主要内容的内部控制体系。三大目标即“经营目标、财务报道目标和守法目标”。五大要素即“监控、资讯及沟通、控制作业、风险评估和控制环境”。八大循环即“销售及收款循环、采购及付款循环、生产循环、薪工循环、融资循环、固定资产循环、投资循环和研发循环”。经过多年的运行证明，这套体系是十分有效的。
问题：公司过去几年赢利情况如何？
钟启川：过去几年我们的赢利状况还算不错，年复合增长率达到了50.7%。2004年税后净利达8589万元，每股收益0.57元，发行后摊薄为0.427元。卫浴市场仍有很大的成长空间及成霖现有的竞争优势，对于未来获利我们很乐观地认为可以保持很好的成长性。
券 商
问题：公司能够成功上市，主要因素是什么？
蔡铁征：公司能够成功上市，最根本的是公司具备投资者欢迎的素质，这是我们最深的感受。另外，公司治理必须良好，这是必要条件。
问题：你们觉得成霖的发行价合理吗?
蔡铁征：作为承销商，我们的责任是做好推荐上市的全过程。至于发行价格，是这个过程的一个结果。我认为成霖的发行价恰如其分地反映了投资者的判断。
问题：请简要概括成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)的投资价值，投资者购买成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)的理由是什么？
陈青：成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)是亚洲水龙头生产行业的龙头企业，其生产规模较大，产品质量优良，市场空间广阔，高管团队管理能力强，业绩持续稳定增长。如果投资者长期持有该公司股票，能取得稳定的回报。
问题：成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)上市在台资企业中会有什么影响？
康翰震：成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)是首批在中国大陆上市的台资控股企业，我们公司非常重视。其成功的发行上市表明只要公司业绩优良、运作规范，外资企业在国内上市也会拥有同等机会。成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)在境内上市将在台资企业中产生一定的示范效应，可以预见成霖上市后会吸引更多台资企业来大陆上市。广发证券通过本项目的成功运作积累丰富经验，愿意为台资企业的上市提供专业服务。 问题：你们觉得成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)管理团队如何？
康翰震：成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)的管理层总体来说团结稳定，诚信务实，开拓进取，总体素质较高。
问题：本次询价对象的报价较高，反映初步询价的效果良好，请问贵公司股票这么受机构青睐的原因？
康翰震：根本原因是成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)具有受欢迎的特点。当然，我们也很注重协助成霖股份002047(相关,行情,个股论坛)完整、准确地展示自己的形象。能够做到这一点，我们非常开心。
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