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众多分析师认为，按照购买力平价(PPP)原理和公平价值计算，美元都被低估了。很多大型投行的研究部门都认为，基于PPP,美元被低估了10-15%。经济研究机构IDEAglobal近期用其自己基于GDP和绝对价格水平的公平价值分析，美元被低估了12%。一个可选择且十分基础的价值评估是采用美元对其长期贸易加权指数(TWI)平均值。例如，采用1973年的周数据，美元狭义贸易加权数据目前低于长期平均值17%左右。而如果采用1995年数据，美联储广义贸易加权美元指数比长期平均值低3%。自然，重组广义和主要加权指数最能够体现在欧元兑日圆空头交易中。而狭义TWI和广义TWI的区别存在于亚洲外汇上。广义美元加权指数中包含有23%的亚洲货币汇率，而这点没有体现在狭义加权指数当中。
很明显，剔除亚洲货币汇率，广义和狭义加权指数的区别将缩小。如果美元走势要反转，有人可能会认为狭义加权的下跌可能远大于广义加权。但如果仔细研究狭义贸易加权指数，可以知道在1985年3月（广场协议之前），狭义加权指数和长期平均值最多相差47%，而在克林顿政府威胁将对日本发动贸易战后的1995年初期，低估至多达到20%左右。
所以，欧元兑美元12个月1.40的看涨期权仍有一段距离。一些欧洲企业似乎受到长期购买力平价模型的影响，大量削减美元对冲部位。从这个现象看，如果欧元兑美元再度回到1.3000，欧元兑美元卖家将获益。
（ 责任编辑：漂流 ）
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