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2005年05月17日
昨日是金牛能源(000937)(相关,行情,个股论坛)推出方案后复牌的第一个交易日，该股以下跌5．87％、8．20元收盘来结束第一个交易日。其实自推出股权分置试点方案以来，其四家试点公司的股票表现就遵循着越慷慨越青睐、越抠门越无人理睬这个原则。在四家试点公司的方案中，人们认为清华同方(600100)(相关,行情,个股论坛)的方案最差：拟以资本公积金向流通股东实施每10股转增10股。但正因为送转股数多，市场就给它连拉两个涨停板的高待遇，其它三家公司因其方案中送转股数不同，就享受着不同的待遇，三一重工(600031)(相关,行情,个股论坛)、紫江企业(600210)(相关,行情,个股论坛)两家公司的股票享受了一个涨停板待遇，而送转股数最抠门的金牛能源，连一个涨停板都没有享受到。而另一个明证就是，昨日三一重工更改了去年的分红方案：拟将公司2004年度利润分配方案由10转5派1元（含税）修正为10转10派2元（含税）。消息一公布，昨日三一重工成为四家试点公司中唯一上涨的个股———上涨了3．19％、以19．11元报收。
对于这种现象，有市场人士解释，目前市场还是更加关注短期利益。比如在四家试点公司中，目前金牛能源的基本面是最好的，这使得公司的大股东在推出股权分置改革试点时也就最抠门。因为大股东有自己的理由：公司这么好，我减不减持都无所谓。但公众股东却不这么认为：虽说公司目前业绩确实不错，但大股东减持持续时间将长达两三年乃至更长。而未来两三年后，金牛能源的业绩是否仍能保持目前水平，谁说得清呢？而金牛能源等试点公司的让利方案却要近期定下来，一旦抠门方案通过，而公司若是未来业绩又出现下滑，大股东只要认为公司股价高于其内在价值，就按照现在定下来的方案实施减持，那大股东获利自然就比定下让利多的方案多，相应公众股东受的损失也就增大。本报记者孙强
（ 责任编辑：阿宝 ）
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