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昨日，中国保监会公布4月份保险业数据，运用于银行存款的保险资金额首次出现下降，而投资国债和基金则呈增长态势。
数据显示，截至4月份，保险资金投资总额为6827.9亿元，比上月增加143.8亿元，其中：投资于证券市场基金总额为890.3亿元，比上月增加92.5亿元；国债投资额为2996.4亿元，比上月增加39.1亿元，银行存款4905.1亿元，则比上月减少了65.8亿元。保险资产总额为13225.2亿元，比上月增长103.8亿元，保费收入1814.4亿元，比上月增加371.5亿元。
“出现这种情况不算太突然。”国泰君安证券(香港)保险行业分析师戴祖祥评论道。他认为，其实一直以来，银行存款在保险公司投资中的比重就呈下降趋势，只不过在绝对值上的下降还是首次。
戴祖祥分析，银行存款的减少，与其所占比重下降和保费增长有关，之所以在4月份出现绝对量的下降，很有可能和中意人寿200亿元团险保费有关。3月底中意人寿200亿元团单保费悉数入账，估计进行资金运作则要到4月份。“如果中意人寿这笔保费不是以银行存款的方式运作，而是投资在国债或基金的话，则可能影响了银行存款的增长量。”戴祖祥说。
戴祖祥认为，按照现在保险公司投资配置来看，今后银行存款的比重还会继续下降，“这是保险公司资产配置的一个趋势，保险公司会更倾向于投资于基金和国债，这是个好现象”。
与银行存款减少相对应，保险资金对国债和基金的投资额在增加，特别是基金，一反3月份减少的态势，4月份增加了92.5亿元。银河证券研究中心研究员王群航认为，在股票行情不好的情况下，以银行存款形式存在的保险资金可能流向了货币市场基金。
王群航认为，作为现金管理工具的货币市场基金，4月份的收益率普遍都在3%以上，大大高于二年期银行定期存款利率。“毕竟货币市场基金的收益比银行存款要好些。”
“4月份保险资金在基金上有明显的短线操作行为。”国泰君安证券研究所保险研究员马国旗表示。他分析，从数据上来看，保险公司曾借暂时出现的高点进行抛售，然后逢低再行吸纳。“他们应该会在基金上有所斩获。”王群航则认为，如有收益更好的投资工具，保险公司可能会做一些短线操作，如果没有更好的投向，可能更倾向于继续持有。
但王群航还认为，不能仅从投资总额上就判断保险公司是否减持基金，要根据投资品种来分析。因为根据《保险公司偿付能力报告编报规则》，保险公司购买的债券以账面价值作为其认可价值，货币市场产品则按照成本与市价孰低法计价，持有的股票，则按股票的账面价值与市价中的低者作为其认可价值。
“如果基金投资额出现减少，会有两种情况，一是保险公司减持基金，二是资产缩水。目前股市低迷，对封闭式和开放式基金影响较大，使基金净值出现缩水，导致保险资金出现投资浮亏。”王群航说。
4月份国债继续保持3月份的上涨行情。上证国债指数最近一年已经上涨了10.61%，大部分债券收益率超过同期银行存款多个基点。今年初以来，又有大规模资金进入债券市场，债券得以延续上涨行情。国债较好的收益使得保险资金在国债上的投资额出现增长。
自4月底股权分置试点方案出台来，股市仍未摆脱低迷局面。王群航和马国旗都认为，保险公司不会在股市上投入太多的资金。“作为重要的机构投资者，保险公司肯定会考虑目前宏观经济形势，在目前的情况下对股市可能更倾向于采取观望态度。因此基金和国债仍将是主力。”王群航表示。
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（ 责任编辑：骆祖金 ）
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