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5月10日，科龙电器(相关,行情,个股论坛)发布公告称，公司因涉嫌违反证券法规已被中国证监会立案调查。该公司的审计师德勤华永会计师事务所对2004年报出具了保留意见的审计报告，并宣布不续任本公司审计师。科龙电器高管的最高年薪达450万元。
截至5月，上市公司的年报大部披露完毕。那么，2004年上市公司高管报酬如何？这是一个薪酬问题，也是关系投资人利益的问题。来自一些部门的调查研究结果显示———
科龙电器高管最高年薪达450万元，居高管身价排行榜首位，但是，2004年科龙却交出了年亏损6416万元的答卷。
近几年亏损退市公司，因亏损而减少高管报酬的案例极为鲜见，甚至出现股东收益下降而高管报酬大幅度提高的怪事。ST博讯(相关,行情,个股论坛)2004年公司仅实现正常净利润124万元，但同期高管报酬总额为111.4万元，高管报酬比例高达90.15%。
高管报酬的不合理还打上了体制的烙印：国有企业高管的报酬的绝对金额不足民营控股公司的一半；合理性低于民营控股公司；个别垄断性国有控股公司的报酬显失合理。
风神股份(相关,行情,个股论坛)(600469SH)，2004年表观正常净利润7624.7万元，按年增长24.02%，而公司高管(不包括独立董事)当年领取报酬合计220.77万元，人均报酬18.39万元，按年增长13.92万元，增长幅度高达312%。
截至5月，上市公司的年报基本披露完毕，年报中上市公司的高管报酬是很多人关注的热点。关注高管报酬问题，是因为这个问题是公司治理问题也是会计问题。在中国上市公司财务报告普遍存在信任度问题的情况下，高管报酬的高低直接影响着投资者对其合理性的判断，关系到投资人的利益。因为虽然股东收益是决定报酬的重要因素，但是高管可能会利用手中的权力以会计手段任意调节股东收益，从而提高自己的报酬，损害股东权益。
来自经济观察研究院的“上市公司2004年高管报酬专题研究”和上海荣正投资公司发布的《中国上市公司高管身价排行榜》显示，2004年度超过90%的上市公司高管报酬不合理。这个结果的根据是：具有一般合理性的高管报酬边际系数是0.30，而专题研究显示，只有9.53%公司的高管的报酬边际系数在0.2—0.5的区间，因此，超过90%的上市公司高管报酬不合理。尽管所有公司都在章程中强调高管报酬应与绩效考核挂钩。年报中最耐人寻味的一个数字是，科龙电器高管最高年薪达450万元，居高管身价排行榜首位，但是，2004年科龙却交出了年亏损6416万元的答卷，而且，这个亏损是在前三季度盈利2.06亿元的基础上出现的。再分析科龙电器连锁公司压缩股权投资损益、2004年底存货跌价巨额计提和坏帐巨额计提等因素，这个蹊跷数字令公众对科龙电器是否已经成为大股东的“提款机”及高管投资盈利能力的怀疑声浪大增。
ST类和亏损类公司高管报酬不合理
近几年亏损退市公司因亏损而减少高管报酬的案例极为鲜见，甚至出现股东收益下降而高管报酬大幅度提高的怪事。在沪、深两市公布的37家ST公司年报中，亿安科技(相关,行情,个股论坛)、深物业A、海德股份、延边公路(相关,行情,个股论坛)、西南合成、湘酒鬼(相关,行情,个股论坛)、中国重汽以及绵阳高新8家公司高管人均年薪平均16.6万元，按年增长38.3%。
在上述37家公司中，有23家公司正常净利润项下为正值。其中，高管报酬总额占正常净利润的比例在10%以上的公司有9家；在10%—5%之间的有7家公司，余下的7家公司则在5%以下。比例最高的为ST博讯，2004年公司仅实现正常净利润124万元，但同期高管报酬总额为111.4万元，高管报酬比例高达90.15%。ST金马(相关,行情,个股论坛)2004年仅实现正常净利润48万元，而公司高管报酬总额为41万元，报酬比例也高达85%。除上述两家公司外，其余如ST仕奇(17.8%)、海德股份(12.76%)、ST国能(10.62%)和ST明珠(10.59%)7家高管报酬比例在10%以上。
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