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近日,国家发改委价格司召集了全国各地物价部门医药价格处进行了抗生素药品降价方案最后一轮定稿的讨论,此次药品降价遴选品种主要为医保目录品种,降幅平均高达60％以上,个别品种的降幅将达到93％,降价品种主要以高档头孢类为主,另有左氧氟沙星、氧氟沙星以及胸腺肽和干扰素等品种,降价方案的施行时间,预计在本月底。另据了解,此次降价的品种包括外资类药品和合资类药品,但其降价幅度却远远低于国产仿制药,这将进一步拉大国内外制药企业在同类药品的价格差。
化学制药企业将受影响
此次药品降价幅度之深令人感到吃惊,虽然现在尚不知道具体品种,但从已公布的产品品种来看,主要是一些盈利能力较强的抗感染药物品种,多数化学制药类上市公司由于拥有这些产品,经营业绩会受到影响,但由于上市公司这类药品的出厂价本身的扣率已很低,药品价格下调代理商的利润空间将被严重挤压,生产企业也会对代理商采取一些让利措施。由于代理商将难以找到盈利能力更强的替代药品,因此,此次药价调整预计对销售量的影响将不会太大。
目前受影响的上市公司主要包括华北制药(相关,行情,个股论坛)、鲁抗医药(相关,行情,个股论坛)、哈药集团(相关,行情,个股论坛)、浙江医药(相关,行情,个股论坛)、丽珠集团(相关,行情,个股论坛)、京新药业等。
另据了解,此次降价只针对化学药和生物制药。此次中药产品并未列入降价范围,但中药尤其是普通中药也面临着降价的压力,我们看好产品独特,具有自主定价能力的中药企业。
我们仍看好类似同仁堂(相关,行情,个股论坛)、广州药业(相关,行情,个股论坛)这样的传统品牌企业,因为国家仍会按照优质优价的原则给予特殊定价政策；我们也看好产品独特、具有自主定价能力的中药企业,如云南白药(相关,行情,个股论坛)、东阿阿胶(相关,行情,个股论坛)。
生物制药企业面临压力
从这次降价的有关信息看,胸腺肽和干扰素也榜上有名。我国生物制药行业基本缺乏创新能力,以仿制药为主,造成同一品种有多个企业生产。
干扰素、胸腺肽的制造企业数量较多,但是多数企业这类产品规模不大,降价对业绩影响较小。北生药业(相关,行情,个股论坛)两项产品占业务的比重较大,受降价影响明显。
各家企业都仿制国外产品,因此不需要付出高额研发费用,而技术水平相当,产品品质接近,一些规模较大的企业为了争夺市场,往往采取主动降价的策略,造成市场竞争比较激烈。而且生物制药的价格一般都较高,在历次药品降价中都是重点关注对象。列入医保目录的为α-干扰素,上市公司中的主要生产企业有:北生药业、海王生物(相关,行情,个股论坛)、大连国际(相关,行情,个股论坛)、中新药业(相关,行情,个股论坛)、哈高科(相关,行情,个股论坛)等。生产胸腺肽的主要上市公司有:北生药业、人福科技(相关,行情,个股论坛)、四环药业(相关,行情,个股论坛)、吉林敖东(相关,行情,个股论坛)等等。其中,北生药业的胸腺肽和干扰素产品2004年销售收入约1.09亿元,占主营收入的27％左右,降价可能带来的负面影响最为明显。
盈利模式将被打破
药品尤其是抗感染药物已经历了多次降价,虽然多次降价,但我们的医疗支出并未出现明显的下降,原因在于目前药品的消费权还掌握在医生的手中,降价后利润不高的药品逐步被医生所驱逐,取而代之的是价格更高、利润更高、疗效相近的药品,因此,降价对于整个制药行业产品结构、企业经营策略的调整的影响十分明显,利润低的药品逐步被医生、流通商、厂家所淘汰,企业的经营逐步向利润高的产品倾斜。
企业近年逐步形成的新盈利模式将被此次降价政策所打乱,此次降价一个较为明显的特点是针对价格较贵、利润较高的抗感染药物、生物制药产品进行价格调整,如高档头孢类产品、左氧氟沙星、加替沙星等,过去医生可用价格与利润更高的抗感染药物来取代被降价的药物,现在,随着高档抗感染药物的价格下调,整个抗感染药物市场可用的药品基本已全面被降价,由药品利润对医生开列处方产生的驱动作用将明显减弱。这也将使企业的经营模式发生新的调整。
三类企业将获更快发展
在医药行业药品价格持续调整的过程中,什么样的企业能够在这样的行业环境中生存并发展着呢?我们认为下述三类企业将会获得更快的发展:
一是具有创新专利药物的企业。如目前,丽珠集团从韩国购买了IY-81149,并获得这一品种在中国的专利技术独家生产与销售权,有利于公司摆脱国内拉唑类药物恶性竞争的漩涡。
二是产品具有独特性,实行产品差异化竞争策略的企业。如天士力(相关,行情,个股论坛)的丹参滴丸、恒瑞医药(相关,行情,个股论坛)的抗肿瘤药物、云南白药的系列产品等。
三是规模大、产业链一体化、成本低的企业。当由利益分配引发的药品营销模式边际效益逐步减弱的时候,成本低、规模大、产业链一体化的企业生存空间将有所扩大,这样的企业将比别的竞争对手有更大的利润空间操作市场。
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