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不破不立 千点关口将企稳
北 京 首 证
两市周末均小幅低开并呈现较明显的遇阻回落态势，股指尾市创新低后反弹仍收于次低点，涨跌家数之比十分有利于空方，成交额约为81亿元，较前增加近5亿元。
盘面观察，尽管两市多数超级大盘股表现出较强的抗跌性能，中国石化(行情,论坛)、华能国际(行情,论坛)、宝钢股份(行情,论坛)、中国联通(行情,论坛)和中兴通讯(行情,论坛)等还逆势上扬，不少科技股、本地股等更是形成群体上攻之势，如白猫股份(行情,论坛)、上海永久(行情,论坛)、上海梅林(行情,论坛)、大唐电信(行情,论坛)、海鸟发展(行情,论坛)、上工申贝(行情,论坛)等纷纷出现在涨幅前列，汽车板块中的一汽夏利(行情,论坛)、江铃汽车(行情,论坛)等则跻身涨幅榜第一屏中，但就市场热门股的特征看，目前仍主要停留在超跌反弹层面上，短线反复的可能也就难以避免。尤为重要的是，机构重仓股轮番下调态势至今也没有停息，尽管近日盘中多次出现貌似强大的拉升走势，显示短线涨跌难度实际并不大，但弱势整理格局短期内很可能仍将延续。
中期走势看，两市综指本周均收出近期连续的第六根阴线，且周中心值即1073点和264点较上周仍回落2％左右，说明市场重心的回落速度仍然较快，多方无力的反击根本就触及不到下行的5周均线，并反衬出空方的中期优势仍相当强大，近日走势依然难以令人乐观。从周线形态看，尽管两市综指跌幅存在一定差异，但相对于实体而言，目前影线所显示的承接与抛压力度无疑都微不足道，不仅上周中心值构成较明显的反压，而且小幅低开后均收于上周的最低点之下，此前的十字星由此便颇具中途换档之意，同时也使近期周线组合形成抵抗下跌或阴跌不止的局面；换一个角度看，两市本周下调速度已再度加快，而由近期股指运行速率判断，下周无论涨跌，市场重现慢速运行的可能都相对较大，且在深综指跌破“5.19”行情低点后五个月，上证综指目前也已逼近六年前的起点，换言之，沪市再创新低可能会成为近期止跌企稳的重要征兆之一，而“量变”则仍是质变的前提，并值得多加关注。仅就短线而言，两市大盘近日仍是“绿肥红瘦”，均线空头下行并构成较大反压，说明空方已重新夺回了短线优势，目前的颓势因此也就在短期内难以改变，周末收于次低点则预示再创新低可能仍相当大。
以形态分析，两市综指历时近三年的大型整理形态去年底已出现破位迹象，并在春节前后的反弹中基本得到验证，这对中长期走势就会产生十分不利的影响，但如此硕大的形态无疑缺乏实战价值，形态目标也不能以绝对高度即点数来量度，而百分比则在大形态中通常都具有更高的研判价值。2001年6月底见顶后，两市综指在7个月内最大跌幅分别约为40％和44％，去年4月则是近阶段下调的起点，若以等幅即相同比例计算，形态目标当在1063点和262点附近，本周收盘已位于这一目标位下方，一方面表明市场的惯性往往会超过等幅的标准，一方面也预示止跌企稳之时已日益临近，特别是在沪市已抵达“5.19”行情起点，而深市近日下降通道已趋缓的情况下，即使市场惯性下调并再创新低，两市综指的千点大关和250点半整数关口也会成为近期多方一道有力的屏障。
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