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TCL集团(行情,论坛)（000100）：行业龙头，腾飞在即
第一证券 楼栋
今日股指再次创新低之后，出现调整的迹象，多头的势力也逐步加强。由于受到中国取消部分纺织品出口关税的消息影响，外贸、纺织板块在尾盘将股指迅速拉起，激发了市场做多人气。但由于市场成交量配合地并不理想，所以此波反弹是否形成持续性，还有待量能放大。前期超跌品种依旧值得重点关注，特别是某些先于大盘出现调整的超跌股，TCL集团就是属于这一类的股票。
首先，电视领域品牌价值巨大。TCL2004年全球彩电销量为1716万台，其中国内销售887万台，海外销售829万台。“全球总销量”、“海外销量”两项指标双双名列国内第一；“国内销量”一项指标夺冠的可能性也很大。2003年，TCL彩电海外销量为450万台，2004年比2003年增长84%。国内销量和海外销量已经非常接近。依照目前TCL海外市场快速成长势头，2005年海外销量有望超过国内销量，依据国际化企业“海外销量大于国内销量”的标准评判，2005年将成为TCL真正国际化的一年。值得关注的是，TCL集团在全球数字电视芯片市场占有超过50%以上的市场份额，开发成功数字电视搜索引擎“3C互动导航”系统，还成立数字视频联合实验室，开创数字电视高清新标准，开发具有自主知识产权的数字动态全高清显示芯片。从TCL品牌价值角度考虑，TCL品牌价值在04年达到305.69亿元，成为全国最有价值品牌之一，TCL集团在电视领域形成的霸主地位已无人可以撼动。
其次， 海外合作力度巨大，建立国际化企业。公司目前已经成为国际型的企业，无论是从产品销售还是从技术上看。TCL产品国际销售程度日益提升，这在前面一点里已经提到。从公司的技术合作方面，公司在通信、电视、其他家电领域都有与国际大企业进行合作。2004年10月10日，TCL通讯(行情,论坛)与法国阿尔卡特合资组建的全球移动通信领域的主导企业--TCL阿尔卡特移动电话有限公司(英文简称：TAMP)在北京举行隆重开业典礼。这是中国企业首次真正意义上在全球范围全面整合手机业务，它标志着TCL通讯跻身世界手机一线阵营并建立起领先优势。由TCL集团及法国汤姆逊结合双方的彩电业务携手成立之合资企业TCL-汤姆逊电子有限公司(“TTE”)已成为全球最大彩电企业并正式开业运营，它标志着彩电行业世界版图已经被改写。TCL和日本东芝联合在佛山市南海区组建的东芝TCL家用电器制造（南海）有限公司，正式成立并举行奠基动工仪式，将共同生产销售两个品牌的冰箱、洗衣机产品。TCL品牌越来越成为一个国际化的品牌。
再次，流动比率表明亏损只是暂时的。TCL集团05年一季度报告显示每股收益-0.1265元。此次亏损主要的原因是由于TCL集团与汤姆逊、阿尔法特等公司的项目仍处于整合期，还未形成协同效应，这并不影响TCL后期发展。从公司近两年年报上可以看到，2003年公司流动比率为132.95%，2004年为139.98%，表明公司短期偿债能力比较强；2003年销售利润率19%，2004年为18%，表明公司产品的利润相对处于稳定。这些说明公司目前处于经营的转型期，发展潜力依旧巨大。
二级市场上，该股长期以来形成下跌的趋势，目前价格已经仅为2.25元，这与公司的价值形成对比，具备巨大的投资价值。特别是在4月份出下的急跌更是释放了该股的风险，前期该股已经在底部位置先于大盘出现调整，并且时间相对充分，已经具备拉升潜力，值得重点
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