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近日，光大保德信基金经理沈毅在接受记者采访时表示，在中国股市低迷时，投资者应考虑多配置一些货币市场基金来进行“积极的防御”。
“目前的市场环境非常动荡，主要体现在股市的持续下挫以及货币财政政策的不确定性。2005年是发生重大变革的一年。这不仅仅是股权分置的改革，还可能有汇率体制和宏观经济调整的变化。”沈毅介绍说，“较大的不确定性加上投资者信心的缺乏，这就使得股票和股票基金等被视为风险较高的资产而不被看好。”
他认为，股票市场的下跌在一定程度上释放了系统性风险，整体的估值水平趋于合理，但是股市的前景很大程度上仍受政策的影响。目前而言，股市有向下的风险，但也不能忽略向上的风险。考虑到从目前的运作情况来看，货币市场基金本金相对安全并能提供一定稳健的收益，有策略地配置股票基金和货币市场基金可以分散风险，提高中长期的收益，做到“积极的防御”。
目前的统计数据显示，货币市场基金是今年一季度市场最受欢迎的基金品种。在季净收益排行榜前十位中，货币市场基金包揽了前三名。相关数据还显示，一季度114只开放式基金总体规模为3016亿份，其中12只货币市场基金资产规模就达到了1240亿份，与上一年第四季度末的648亿份相比，增长91％。目前货币市场基金年总规模可能已经突破2000亿份。沈毅表示，货币市场基金的市场容量很大，依目前的规模，还有很大的发展前途。在目前的基础上，可能每年增长30％至50%左右，增长5年左右。
关于货币市场基金选择的问题，他认为流动性和安全性是至关重要的两个因素。沈毅介绍说，“货币市场基金是在确保安全性，兼顾收益性的前提下，提供给机构投资者和个人投资者的一种流动性管理工具。如果对资金的流动性要求很高，由于短期的风险溢价较低，则收益能力不能要求太高，而应更加注重基金产品设计时的风险控制能力；如果计划较长时期持有，由于长期的期限风险溢价，资金的机会成本长期也比较高，所以可以选择一些收益率较高的货币市场基金作为牺牲流动性以及期限风险的补偿。”
他表示，“具体到业绩指标上，7天年化收益率是根据最近7天的万份基金收益加权得到的，它是考量货币市场基金业绩的一个重要的参考因素。但7天年化收益率毕竟只是一个短期指标，单单用此来判断基金优劣是不合适的。在货币市场基金的定期报告中，基金公司会公布季度年化收益率、半年度年化收益率等指标，它们能够反映货币市场基金较长期的收益率水平。但投资者也要防范政策风险、利率风险、信用风险以及流动性风险。”
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