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周四深沪股市再度大跌，上证综指创出1008．75点 新低，刷新8年半新低，整个蓝筹股群体呈现了联动杀跌迹象，市场恐慌情绪开始蔓延。上证综指早盘的小规模反弹仅昙花一现，在空头密集火力的压制下，多头依旧束手无策，毫无还手之力。不过在创出新低的同时，市场成交量也明显放大。虽然目前的Ｋ线形态尚看不到止跌迹象，但是笔者认为围绕千点大关的多空大战即将展开。市场的投资机会也许就在眼前。
“抱团取暖”被彻底摧毁
从盘面特征来看，昨日机构重仓的蓝筹股呈现出整体的恐慌性抛售高潮，各行业蓝筹板块的走弱，表明场内机构的出逃继续成为短期内做空大盘的主要力量。在继中海发展(行情 - 论坛)、中集集团(行情 - 论坛)为首航运板块领跌之后，同仁堂(行情 - 论坛)、云南白药(行情 - 论坛)为代表的中成药板块，盐湖钾肥(行情 - 论坛)、华鲁恒升(行情 - 论坛)为首的化肥行业，黄山旅游(行情 - 论坛)、峨眉山(行情 - 论坛)为代表的旅游板块也纷纷被拖下水，就连最为坚挺的两市第一高价股苏宁电器(行情 - 论坛)昨日也出现首次跌停的走势，预示基金“抱团取暖” 阵营被彻底摧毁。究其原因或许是源于对中国宏观经济增速放缓的担心、宏观调控压力增加、行业税收调整等原因 ，进而致使上市公司的收益增长将显著放缓的担忧，近期基金重仓股出现了板块轮跌，在基金重仓股上呈现“多米诺骨牌效应”，这也是基金集中持股造成的恶果。
与此同时，大盘指标股亦几乎全线走弱，中国石化(行情 - 论坛)、招商银行(行情 - 论坛)等已然创出调整新低。此外，欣网视讯(行情 - 论坛)、太原重工(行情 - 论坛)、抚顺特钢(行情 - 论坛)等大幅跳水股的跌势依然没有停止，而近期上市的次新股也在成霖股份(行情 - 论坛)和广州国光(行情 - 论坛)跌破发行价的影响下大幅下挫，相继创出上市新低。市场之弱似是大盘指数杀跌的末期。
千点后能否重新再来？
以高举价值投资理念旗帜的机构投资者已经成为股市中最具代表性的力量，在当前的市场局势下究竟是信心丧失还是战略调整，我们不得而知。但是国际股市中有一个非常著名和准确的反向指标：就是机构在操作上通常是在顶部时加仓，而在接近底部时减仓，只有在市场探底结束后才会重仓。对于目前的Ａ股市场也许有一定的借鉴意义，基金的减仓客观上也加速了股指的探底过程。
从市场角度看，根据两大交易所提供的统计数据，截至6月1日两市平均市盈率15．5倍，平均股价在4．4元，而且两市10元以上的股票不到50只，这样的股市与全球股市进行对比也具有投资价值。因此，投资者在恐慌的市场氛围中操作上一定要保持足够冷静的判断，非理性的杀跌中势必伴随着对股市最为悲观的判断，但这种判断实际上是经不起推敲的。
“行情在恐慌中止跌，在犹豫中上扬，在欢乐中死亡。”。当投资者的心理预期走向一致的极端时，当羊群效应使市场出现抛售高潮后，恰恰是转折悄悄来临的时机。在上证综指逼近或是跌破千点之时必有一场激烈的争夺战。
（ 责任编辑：张雪琴 ）
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