中国股市终于跌破一千点了，05年06月06日，上证指数最低跌至998.23点。走到今天这是中国股市宿命论的必然，至少管理层是这么认为的，因为他们曾试探着做了许多努力，最终还是使股市走到了今天。中国股市跌破1000点是必然的，这是惯性下跌的结果，也是现行政策趋势下的必然。政策惯性其必然的结果，不仅仅在瞬间跌穿1000点上，更应该是中国股市将在1000点之下运行，正如谢百三教授所言的守住800点都难。

　　也许没有人会相信，这个市场跌到今天竟然没有人负责，也许更没有人相信，该负责的竟然要无动于衷。跌破一千点了，而关于股权分置的试点中的问题至今还没有发现。难道我们管理层推出的《4.29通知》，真的就没有问题，既然没有问题，为什么最近一个月里市场迭创新低，为什么整个市场对目前的试点方案怨声载道？难道天天创新低的股市才是正常的，难道充斥着反对声音的中国股市才是正常的。

　　尚主席说“开弓没有回头箭”，而股市的下跌也正应了那句“开弓没有回头箭”。笔者自认为对中国股市的了解在技术层面上要多一点，正是因为对证券市场的技术层面的认识，笔者才能在管理层出台不合理政策之后，屡屡撰文批评。管理层的不足恰恰就是在对股市的知识和经验上的不足，正是有了这些不足，我们的管理层才能够不厌其烦的出台那些让投资者啼笑皆非的股市政策。

　　而今天的股市已经跌穿千点大关了，难道我们的股市政策还要摸着石头过河吗？你们（管理层）可以摸石头，当然你们是没有什么安全问题的，你们可以一次又一次的试错，而你们考虑了跟在你们身后，没有任何安全保障的投资者了吗？要“国际接轨”，要“价值回归”，要“公平、公正”，难道你们忘记了当初领我们（投资者）下水的时候，你们是如何承诺的吗，又是中国特色的证券市场，又是《人民日报》恢复性行情的评论员文章，还有最近的你们多次说的“要保护投资者利益，要妥善处理历史遗留问题”。怎么就说着说着，就忘记了呢？怎么就眼睁睁的看着中国股市在下跌中接轨呢？证券市场如果跌破千点大关，那是什么样宏伟场面呢，是“伏尸百万、流血千里”啊！

　　证券市场最害怕的是什么？最需要的又是什么？证券最害怕的就是市场的不确定。证券最需要的就是投资者的信心。关于这两点无论是懂和不懂股市的都不会否认吧。既然不否认，那么在制定解决股权分置大框架的时候，为什么要“方案协商选择”呢？难道管理层不知道市场害怕的就是不确定吗？清华同方(行情 - 论坛)可以10送10， 那么其他公司也可以10送10吗？如果十送2或者不送呢？就算是都可以10送10，或者10送20，但零资产的上市公司即使是可以10送20，难道会改变公司的零资产本质？难道ST长控(行情 - 论坛)这类的上市公司就不是历史遗留问题吗？就不需要妥善解决吗？“方案协商”选择本身就是最大的不确定，而在这么一个不确定的大框架下，管理层没有出台任何保证大盘稳定的配套性政策，难道不是有意让市场不确定吗？这本身就是对投资者利益的漠视。 市场越是害怕不确定，我们的股市政策就越是要制造不确定，这难道是正确的？难道就不用主动的发现试点中出现的问题？

　　证券市场是虚拟经济，最需要的是就信心，这就需要在解决股权分置的时候，要让投资者对未来有一定的预期，哪怕是不赢也不亏的稳定预期。但至少不能是亏损的预期。但“分类表决”框架下的解决股权分置的方案呢？又恰恰是一个漫漫熊途的暗淡预期。先期推出的四家试点公司，分明是业绩和资产质量较好的上市公司，而无一家是纠缠着历史问题的ST类上市公司。先挑好柿子拣，这就是管理层解决复杂的股权分置的简单思路。但这种思路给投资者的心理预期只能是不好的柿子最后烂掉或则扔掉。这种思路下股权分置根本无法进行到底.一月解决了不到四家上市公司，而大盘整整下跌了100多点，照这种趋势中国股市股权分置是根本解决不了的。每月解决四家上市公司，整个市场需要30年；月下跌100点，中国股市很有可能在年内打对折。“分类表决”的大框架，对管理层而言，分明是当一天和尚撞一天钟的不负责任的行为，解决的只能是少部分容易解决的上市公司的股权分置，比如用友软件(行情 - 论坛)以及中小企业板的所有股票 。有人说这是“至死地而后生”但实际上这分明是不知道有无“后生”之路，而先置“死地”的愚蠢行为。我不知道我们的管理层是否是以投资者为本，如果真的是以投资者为本，为什么不先解决一两家最难解决的纠缠着历史问题的ST类上市公司的股权分置呢？比如ST广夏(行情 - 论坛)的全流通以及其国际接轨（做空机制）的妥善解决。那将对整个市场产生多大的信心啊！

　　当前市场最害怕的就是管理层在解决股权分置上的一意孤行，而往往管理层会选择的就是一意孤行。我不知道中国股市最后是否是真的“开弓没有回头箭”。如果会有“平准基金”和取消“红利税”的利好，但这些都改变不了中国股市在不合理政策下的惯性下跌。别以为“分类表决”流通股东投反对票会阻挡中国股市的下跌进程。“分类表决”本身就是一种障眼法，实际上它披着“保护投资者利益”的“羊皮”，而实际上它是掠夺投资者财富的“狼”。原因很简单，现在股权分置下的市场永远是一个价值高估的市场。而价值高估的市场本来就是一个资产可以高变现的市场（一元的东西可以卖两元）。就好象原本价值1.61港币的中国石化(行情 - 论坛)，在这个市场竟然卖4.22元一样。先通过“分类表决”的上市公司就可以先在这个市场高价变现，试点公司纷纷上涨就是佐证。变现欲望大的公司无论如何都会制订出，流通股东可以通过的“多赢方案”的。比如宝钢的增发和TCL的整体上市。市场就是市场，只要有利润流通股东就会选择通过，和以前整个市场对外企来华民怨沸腾，但仍然不能够改变外资企业在华的高定价上市的事实一样。所以不要寄希望“分类表决”来维护整个市场的利益。如果中国石化10送10，市场没有理由拒绝，但总股本867亿的中国石化的全流通就意味着市场接近无限的供应，这几乎和市场化发行新股是一样的。结果只能是市场暴跌！

　　是什么造就了畸形的中国股市，又是什么摧毁这个市场，我想主要是离不开管理层僵硬的体制。在中国股市跌破1000点之际，竟然找不到应该对这个证券市场负责的主体。市场走到今天，是离不开管理层僵硬的体制的。以往许多学者天真的想通过设计合理的方案，来挽救中国股市，但一个没有能力发觉合理方案的体制，如果能实现挽救中国股市的大任呢？以往笔者曾天真的以为中国股市可以在成立专家团队，解决知识和经验的不足，以弥补其体制的僵硬，但事实上即使是亏空了一万个亿，管理层仍旧缺乏预见性。

　　股市必将跌落一千点。这是中国股市管理层僵硬的体制决定的。市场永远是市场，市场尊重规律。中国股市跌落1000点，市场进行的是大淘汰，淘汰的不仅仅是所有投资者。更是一个不合理的体制。在一个不合理的体制下，在一系列不合理的股市政策下，市场做的不再是惊天大逆转，市场考虑的是如何淘汰中国股市上的僵硬管理体制。如果管理层继续不争气，从更大的范围看，说的严重点世界大市场将淘汰中国股市。

（ 责任编辑：张宇 ）