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吴先生说他一直看好海运业，海运类股票也一直是基金重仓品种。但是近来海运类股票跌幅甚大，抛除市场因素不谈，他怀疑是不是海运业景气开始走低。他想请有关专家对海运市场进行分析。
主持人：莫 及
嘉宾：天一证券研究所 高世梁
典型的周期性行业
主持人：国际海运业和全球经济联动性很强。从目前情况看，今年世界经济走势将给国际海运市场发展带来怎样的形势？
高世梁：海运是一个典型的周期性行业，它和世界经济发展、国际政治局势有着非常强的正相关性。有关数据显示，经济每增长一个百分点，国际海运量将上升1.6%，因此从一定意义上来说，经济发展状况决定了航运周期的长短。
根据国际货币基金组织预测，2005年国际经济走势仍将保持平稳增长，美国和全球将分别有3.6%和4.3%的增长率，而我国GDP增长速度也将保持在8.5%以上。因此可以预计目前海运业的繁荣景象将得以维持。
经济强势带动了世界贸易量的上升。2003年国际贸易总值为15.35万亿美元，而2004年就上升到18.58万亿美元，提高了21%。在国际贸易中，“中国因素”是最大亮点。2004年我国进出口、出口和进口值分别为11547.4亿美元，5933.6亿美元和5613.8亿美元，增长了35.7%，35.4%和36%，进出口总值首次超过了1万亿美元的水平，进口和出口值均占世界第三位。我国世界贸易份额也从2003年的5.5%上升到2004年的6.2%。由于受国家宏观调控的影响，预计2005年我国外贸增长速度将有所下降，但仍可维持在20%以上，并继续在国际贸易中扮演着重要角色。
始于2003年的国际航运热潮中，我国所起到的推动作用首屈一指。由于我国对外贸易的蓬勃开展以及近年来对于大宗基础原材料和能源的旺盛需求，无论是国际干散货方面的铁矿石、钢铁、氧化铝、煤炭等，还是石油和集装箱运输，“中国因素”成为了全球航运业津津乐道的热门话题。
国际运价呈何走势
主持人：2003年以来国际海运价格持续上涨，那么今年的走势又将如何呢？其中，“中国因素”起了什么作用呢？
高世梁：在国际干散货航运市场上，波罗的海干散货运价指数BDI从2001年见底后就开始一路狂飚，2003年更是在一年中从1738点上升到4765点，增长了174.17%。2004年BDI指数宽幅震荡，指数曾经超过6000点，也狂泻到过3000点以下。到2004年底，BDI指数为4639点，同比下降了2.64%，但仍然维持在相对高位。而子类的干散货指数BCI（波罗的海好望角型船运价指数），BPI（波罗的海巴拿马型船运价指数）和BHMI（波罗的海大灵便型船运价指数）从2002年开始至今同样涨幅惊人，以占BCI指数20%权重的太平洋往返期租航线为例，2002年的期租水平没有超过2.5万美元/天，2003年开始大幅飚升，最高达到8万美元/天，2004年年中虽有波动，但整体维持强势，在当年12月17日甚至达到10.6万美元/天的历史高价，直至2005年4月该航线运价仍在6万美元/天以上。
石油运输市场上，波罗的海原油轮指数BDTI在2003年平均水平为1333点，相比2002年上升了61%。2004年上半年经历了横盘整理后，到下半年又有一波强势拉升，最高点位曾经到达过3000点以上，不过随后逐步回调，到2005年4月在1200-1400点附近。反映成品油价的波罗的海成品油轮指数BCTI走势类似于原油运价，2003年平均运价为1042点，同比上升41%，而经历了2004年的震荡走高后，到2005年4月在1200点附近。
集装箱运输市场上，2003年国际集装箱运价整体上升了15%，2004年至今保持上升趋势。而在市场上占重要地位的中国外贸集装箱运输从2002年开始就呈现震荡走高。中国出口集装箱综合运价指数从2002年900多点起步，到2005年4月1150点左右已有了30%左右的涨幅。
纵观国际航运市场运价，在经历了2001和2002年价格低谷后，从2003年开始干散货、石油和集装箱运价先后开始反转，其中虽有反复但整体上升趋势保持良好。受航运供求关系以及“中国因素”的影响，预计2005年国际航运整体价格将保持高位震荡，个别热门航线运价仍有可能继续走高。
需求还能否保持快速增长
主持人：经过两年的快速增长后，2005年国际海运需求还能保持这种快速增长的势头吗？
高世梁：由于运输成本低，80%的国际贸易采用水运方式，贸易额的增长带动了国际航运量的不断上升。2001、2002年全球经济不景气，世界海运总量增长缓慢。2003年开始，随着全球经济复苏，国际海运量也开始快速增长。
干散货运输方面，从2002年开始，干散货整体运量呈现加速上升势头。由于全球经济发展对于大宗基础原材料需求很大，像铁矿石、煤炭等运量增长很快，而其中中国作为全球经济发展最快的国家之一，起了非常大的作用。近10年我国大宗干散货海运量年均增长率为17%，大大高于国际市场水平，而世界干散货航运市场70%的增量来自于中国。以铁矿石为例，2003年我国进口量达到1.48亿吨，占全球海运量的28.5%。2004年全球铁矿石海运量为6亿吨，我国进口了2.08亿吨，占34.6%。2005年受国家调控，估计增长速度将有所下降，但仍有新增需求6000万吨，预计全年进口量达到2.48亿吨，增长率为20%左右。可以预计，在中国这个巨大引擎的带动下，国际干散货航运市场2005年仍将保持持续增长，年平均增长率将达到6%。
石油运输方面，世界经济对于石油依存度很高。据专家计算，全球经济每增长1%，将每天需要40万桶石油的支持。而作为石油运输的主要方式，水路运输完成了92%的油品贸易。2003年全球原油海运量为16亿吨，2004年进一步提高，预计2005-2007年国际原油海运量平均增长速度为3%左右。我国近几年石油需求大幅上升，2004年已经成为世界第二大石油消费国和进口国。2003年我国进口原油9112万吨，占全球原油贸易量的5.4%，2004年进口原油1.22亿吨，首次突破了1亿吨大关。2005年原油消费量预计将超过3亿吨，供需缺口将进一步拉大，2005年原油进口量将达到1.5亿吨。预计未来几年我国对于石油的需求将保持较高速度增长，对于国际石油海运将起到越来越大的影响。
集装箱运输方面，在太平洋航线和亚欧航线的带动下，从2002年开始集装箱贸易量有了快速增长。2003年国际集装箱贸易总量为7900万TEU，同比增长8.2%，2004年增长幅度上升到11%，为8770万TEU。我们预计2005年太平洋航线运量将上升12%，亚欧航线增长15%，而大西洋(相关,行情,个股论坛)航线保持稳定，增幅不大，2005年整体集装箱运量将在原有基础上提高10%左右。我国集装箱海运量占世界总量的20%左右，在太平洋东行航线和亚欧西行航线上更是占有60%以上的运量。预计我国2005年集装箱运量将达到2100万TEU，增长率达到16.7%，高于世界平均水平。
综合上述情况，我们预计2005年国际海运需求将增长7%到10%，保持较快速度增长。
市场预测
主持人：综合以上因素，您对未来国际海运市场作何预测？
高世梁：在全球经济平稳增长和“中国因素”的影响下，2005年世界航运业将保持稳定发展。不过随着2005年下半年开始大量新船交付使用，部分船型和航线上供需情况将发生变化。另外，我国政府始于2004年4月的宏观调控对于像铁矿石、钢铁的需求增长产生较大影响。因此，我们预计到2006年国际海运景气度将可能发生转变，分类子航线会产生分化走势。
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