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吉电股份(行情,论坛)(000875):公司现拥有发电总装机容量85.6万千瓦,占吉林省火电装机容量的14.27%。04年公司完成主营业务收入11.743亿元,同比增长9.71%;由于煤价大幅上涨,毛利率下滑了2.58个百分点,主营业务利润下滑23.52%;投资收益贡献4645万元,挽救了公司全年净利润仍有7.53%的增长。 今年,吉电股份董事会审议通过了与中电投合资组建白山热电有限责任公司和通化热电有限责任公司的议案。吉电股份拟与中电投共同投资设立白山热电公司、通化热电公司,分别进行吉电股份浑江发电公司五期工程2台30万千瓦燃煤发电机组,首期1台30万千瓦燃煤发电机组项目和吉电股份二道江发电公司三期工程2台20万千瓦燃煤发电机组,首期1台20万千瓦燃煤发电机组项目的建设、拥有和经营。
吉电股份称,此次投资有利于扩大电力主业生产规模,增加其在吉林省电力市场中的份额,增强盈利能力、提高资产质量。两个项目全部建成后,吉电股份全资、参股总装机容量将从85.6万千瓦增至185.6万千瓦。在目前客观经营环境无重大变化情况下,浑江项目1台30万千瓦机组投产后,预计年增加供热收入4400万元,年新增发电收入3.42亿元,每年新增税后利润3534万元;二道江项目1台20万千瓦机组投产后,预计年增加供热收入3810.6万元,年新增发电收入2.4亿元,每年新增税后利润2837万元。
公司目前每股净资产高达3.89元,而股价对净资产的折让高达20%。虽然跌破净资产的股票很多,电力股里也有跌破净资产的股票,如惠天热电(行情,论坛)、东方热电(行情,论坛)和华银电力(行情,论坛)等,但说实在的,去年和今年第一季度都不亏损、且跌破净资产的电力股似乎还真是不多。
另外,公司拥有最具魅力的重组题材。吉林省国资委拟将吉电股份第一大股东吉林省能源交通总公司资产,整体转让给中国电力投资集团公司,其中包括吉林能交总公司持有的吉电股份的股份。虽然这只是一个意向性框架协议,但一旦转让成功,公司的基本面就可能出现重大变化。根据公司公告,中电投与吉电股份已开始合作项目,也许日后的合作还长着呢。
通过对本轮反弹的观察,我们发现此次资金关注的重点目标是蓝筹股,尤其是低价超跌蓝筹股以及基金重仓股,特别是连续涨停的中信证券(行情,论坛)、华电国际(行情,论坛)等就是新生的龙头品种。一般来看,在强势行情中只有龙头走得最远,而进一步发展价格是相关类似板块的联动,目前来看券商板块已被充分发掘,剩下的只有低价电力板块有望随华电国际联动。
后市我们认为投资者应该及时把握市场出现的新热点,如具有回购概念的相关个股、板块。在股权分置背景下,上市公司回购自己的流通股本将更有助于市场的稳定,而具有相关题材的个股板块也将是中短期的炒作题材。该题材也将被不断的深入挖掘,在个股方面投资者可对一些跌破净资产、低市盈率、低市净率、股价被低估的品种进行重点关注。如果再加上前期大盘下跌时电力股板块电价上涨的未被发掘,所以建议积极关注低价大盘电力股。(国泰君安 朱梅)
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