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缩量蓄势整理 近日再创新高
北 京 首 证
两市周末出人意料地小幅低开并出现缩量回调态势，尾市反弹仍收于较低点，涨跌家数之比发生逆转，成交额则较前大幅减少近百亿元。
盘面观察，市场近日虽两度出现反复，但周二即6月6日多方发动“D日”攻势后，多空力量对比已经发生了重大转变，特别是蓝筹和机构重仓股等纷纷企稳回升，同时两市本地股、科技股等也形成绝地反击之势，显示大量的资金近日已陆续登陆，而如此庞大的攻势，也决不会轻易结束。只是由于短线涨幅过大，目前的弱势思维惯性也没有彻底扭转，市场中各个板块以及板块内部的分化也就在所难免，由此也就势必会导致短线反复，但这种“回马枪”的杀伤力则是较为有限的，尽管短时间内可能表现得还十分凶悍。
以趋势通道分析，四月中旬以后，两市持续下调并形成了较明显的趋势通道，两市综指的上轨即下降趋势线约以周均30点和7点的速度下行，通道高度依次约为72点和20点，无论从上破的方式看，还是由幅度、时间和量能判断，原通道的突破都是有效的，而股指在很短的时间内便上攻至形态量度涨幅的1.5倍和1.2倍附近，且此处又与三月以来的压力线大致相仿（该线约以周均14.35点和6点的速度运行，下周将位于1140点和271点），这就使得短线反复的可能大大增加。同时可发现，两市目前尚未触及去年9月后的压力线，该线约以周均7.4点和2点的速度下移，下周将下行至1230点和308点附近，目前与30周均线基本重合，一定程度上说明中长期运行趋势尚未扭转，或者说，某种趋势一旦形成，要想彻底改变，就需要有一个过程，而一种趋势的改变，通常也并非相反趋势的开始，但重要的是，市场的运行态势已发生重大转变，近期走势也就理应适当乐观一些。
以波浪走势分析，姑且不论近日劲升的性质，也不管它究竟是对哪一波下调的修复，大家最为关心的问题无疑就是市场能否继续上攻，而反弹与反转的争论也没有多大意义，在实战中几乎也是毫无价值。重要的是，周初惯性小幅下探并完成“最后一跌”之后，两市近日均形成了极为迅猛的劲升之势，这在客观上虽增加了波浪划分的难度，但观察分时浪形后仍可得出一个重要的结论，即近期再度回升的可能依然相当大，理由如下：由于股指近日的第1波上攻出现单顶形式，那么，由交替原则可推断，最近的一波很可能会出现双顶方式（目前为单顶），并以此构成平坦型整理，之后才是第5波回升；由波浪理论可知，第4波的回调不能与第1波重合（除非楔形），即两市在近日的反复过程中，综指的第1波波顶即1056点和262点将构成有力的支撑，这也是近期能够再次上行的一个重要前提；两市综指第1波上涨分别约为57.4点和15.5点，周三和周四最大涨幅则约为第1波长度的2倍和1.7倍，由此便可基本排除这一波以三浪运行的可能，或近日至少仍有一波上扬，且根据经验公式推测，两市综指的目标升幅很可能落定在1184至1241点和297至312点之间，此处又恰位于去年9月低点的下方，这就很可能会成为既现实又乐观的上行目标区域。
仅就短线而言，两市综指近日皆为三阳两阴的组合，说明多方不仅掌握市场运行方向的时间较长，而且拓展空间的力度明显强于空方，5日线拐头快速上行并金叉15日线，表明近日市场已经转强，短线的反复势必会受到很大程度的限制。
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