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最近，股市跌破千点大关以及首批试点公司的投票表决，将基金推到了风口浪尖的位置。
近年来，基金业快速发展，目前资产总规模已突破4000亿份，持有的股票市值逾1600亿元。作为机构中的“大哥大”，基金理应成为稳定股市的中坚，但其最近的表现，确实令市场各方颇感忧虑。据统计，2005年一季度末的185只基金重仓股中，5月份跌幅超过沪综指（当月跌幅为8.49％）的竟达7成多，基金无疑是5月以来的领跌主动力。对此，不仅市场的指责声此起彼伏，就连管理层也颇为不满，在日前召开的第29次基金业联席会上，证监会副主席桂敏杰就告诫基金不要砸盘，交易所将对基金砸盘进行监督。管理层将市场下跌的“板子”直接打向基金。
然而，众基金经理对此颇感委屈。在他们看来，基金因资金量很大，不可能像游资一样快进快出，而且每只股票都设有止损线，一旦跌破止损线，只能按纪律平仓。更何况，基金缺乏有效的融资渠道，一旦赎回潮来临，只能被动杀跌；股权分置改革因为没有具体的时间表，市场无法形成明确的预期；伴随宏观调控政策的影响渐向纵深处发展，市场普遍担心上市公司业绩见顶回落……此情此景，股指破千点，让基金背“罪魁祸首”的骂名，岂能服人？另外，首批试点公司的分类表决本周相继进入闯关阶段，这也让基金备感尴尬。此前，在首批试点公司意见征集过程中，基金作为流通股大股东，为维护自身利益挺身与上市公司“据理力争”，确实起到了举足轻重的作用。但进入投票闯关期，管理层的“统一认识”之举却让基金犯了难，既然“交易所将对基金砸盘进行监督”，投反对票就更不必说了，显然有违管理层“开弓没有回头箭”的意愿，因此一些基金只得投“违心票”。
事实上，基金在分类表决中的地位是不容小觑的。统计显示，今年以来已有40多家上市公司就再融资方案进行了分类表决，参与表决的流通股占公司流通股的比例只有17％左右，其中最少的只有1.63％；参与网络投票的流通股所占比例平均只有8.71％，其中最少的只有0.44％。如果剔除其中的机构投资者，参与分类表决的中小投资者可谓凤毛麟角。正因如此，分类表决全然成了以基金等机构投资者所角逐、博弈的舞台。
这不，在四家试点公司中，清华同方因机构持股比例最低，前十大流通股东中机构所占比例仅为2.42％，公司高管及保荐人连日来四方奔走，积极与中小投资者沟通。相比之下，三一重工、紫江企业等却因机构持股比例高而显得“信心十足”。与此同时，中小股民对基金也不敢轻易信任，担心基金可能私下向上市公司“要价”，搞“幕后交易”。
看来，基金目前的处境，真可谓“猪八戒照镜子——里外不是人”。按管理层的说法，股权分置改革试点是“市场问题由市场解决”。但上述变向“统一投票思想”的做法，以及不论业绩亏盈照收管理费的盈利模式、缺乏有效的融资渠道、没有必要的避险工具等现实，基金恐怕一时难逃“里外不是人”的尴尬。让基金不再尴尬，早日成为真正的机构投资者，或许是股市的希望所在。
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（ 责任编辑：姜隆 ）
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