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第一证券 楼栋
一、 利好消息聚焦。
（一）、中央汇金投资有限责任公司昨日证实，经国务院批准，汇金公司拟出资对银河证券进行重组。 汇金公司表示，此举对提高银河证券竞争力具有重要意义，有助于将银河证券建设成资本充足、运营安全、服务和效益良好的现代金融企业。
点评：尽管没有平准基金进场，但汇金公司的不断出手还是造成了明显的指示效应。对银河证券的注资直接构成了进一步的想象空间。一方面是对整个金融行业给予支持，另一方面则是多层次利好不断推进，这对于市场信心恢复至关重要。
（二）、1.上海证券交易所一位不愿透露姓名的人士称，权证产品的推出，主要是为解决股权分置服务的，暂时不会大面积推广。
2. “权证有很多种，长江电力(行情 - 论坛)要做的是一种权证的综合方案。”沪深两家交易所昨天发布《权证业务管理暂行办法(征求意见稿)》(下称《暂行办法》)后，一位接近长江电力(600900.SH)高层的消息人士告诉《第一财经日报》，长江电力不会做大股东发行权证的方案，要做就做上市公司当发行人的方案。
点评：权证的确是为股权分置试点服务，否则，权证的推进就成了单纯的炒作工具。而有关小规模试点的说法也能在一定程度上化解市场担心。当然，对于长电而言，不论公司采取何种方式全流通，都将对市场造成极大的冲击。
二、 利空消息聚焦。
（一）、2005年即将过去一半，一些重大的数据也相继出炉。 6月13日，国家统计局公布了5月份全国居民消费价格(CPI)总水平，比去年同月上涨1.8%。与4月份比，居民消费价格总水平下降0.2%。 6月10日，国家统计局公布了5月份工业品出厂价格(PPI)，较上年同期增长5.9%，增幅高于4月份的5.8%和3月份的5.6%。
点评：中国经济的最大问题还是在于结构问题。由通涨压力到通缩预期的间隔如此之短，由于能源、原材料涨价而带来的行业利润普遍降低和上游行业吞食下游行业利润都影响到经济运行。剪刀差的再次出现也给我们提了醒，对于上市公司半年报的业绩分化，我们也应给予足够的认识。
综合评论：市场消息面偏暖，但环境不容过分乐观。
（ 责任编辑：吴菲 ）
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