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市场化不能解决股市问题 大摩投资 徐胜治
近10天内,在股指跌破千点及暴涨脱离千点的前后,有多项利好政策陆续出台,显示了管理层对稳定股指短期走势比较急切的心态。
股指的稳定运行在目前环境下不可能完全依靠自发,还需要借助自觉力量的介入。道理很简单:你不可能想像一个人提着自己的头发,把自己拉离地面。
当上证股指到达千点位置时,市场参与各方都已经到达了一个心理承受能力的底限,此时市场出现了左与右之间的摇摆。
在股指向千点下跌的过程中,管理层召开了一些座谈会征集市场建议,但是几次会议所召集的专家学者仍然是那么一批人,实际上原先也正是这么一批人提供了市场现在的改革方案。这有点转圈推磨的嫌疑,在这种背景下很难有新的思路出现。
看本周一的盘面,有一种比较有意思的现象。在“增持”政策推出之后,整个上午股指出现了全线的下挫,但是中午开盘后中国石化(相关,行情,个股论坛)突然启动,通过指标股的带动作用又将股指拉回到上周收盘位置。这就有一个疑问,“增持”政策推出与指标股护盘之间哪一条是目前市场真正有效的“利好”?
我想,那些原先寄希望于完全市场化来解决问题的专家学者们,当股指真的到达千点之后,必然也会对自己的思想理论产生动摇和疑虑,从而在短期内提出一些非市场化的临时建议。中金公司在股指到达千点的时候,站出来澄清自己从未做过700点的预测,也是一种比较有意思的现象。
上周开始的反弹从技术面和心理角度,都有客观上的支持因素,但是市场中很多人仍然认为这是一种“曲线救市”,开始猜测“五道金牌”、“七种武器”等后续利好。
而市场中的主流资金面也借助指标股的走势成功稳住了千点支撑,盘面中发生的事情已经不再是一种市场化的手法,这反映的就是整个市场理论体系在左与右之间开始摇摆。
正是这种摇摆的出现,使目前股指在千点附近已经确认了支撑位置,市场的震荡将在这一位置上方展开。
对于现在的操作,我建议采取一种波段操作的思路,那就是在指数走势进入千点区域出现重新探底征兆时,可以介入;在连续上行行情出现时,则不应追涨。
那么,目前市场真正需要的是什么呢?市场化是一个重要的发展方向,但是不能解决目前股市所有问题。真正市场化的前提是需要严肃的规则,目前真正要解决的是,将游戏规则的制定与监督过程形成一个完善而稳定的体系。