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首批股改试点股金牛能源(000937)(相关,行情,个股论坛)周二复牌后毫无悬念地封住涨停，首家复牌的三一重工(600031)(相关,行情,个股论坛)也以1.6%的微弱涨幅扭转跌势。三一重工复牌后的大涨与其自然除权之后的大跌也让人感到了“股改行情”的风险。联系部分第二批试点公司在名单公布前出现的股价异动现象，不禁让人心怀疑问，究竟是什么资金在炒作试点个股？如金牛能源这样的个股后续走势如何？投资者如何把握机会？市场人士谈了各自的看法。
短线资金炒作“股改行情”
上海证券彭蕴亮认为，目前股改方案都是保荐机构在做，不排除部分先知先觉的短线资金进行套利的可能性。对于其短线运作的套利空间，应是股价与上方套牢盘的差值。即：股权分置方案公布前30日的均价可视为短线资金的建仓成本，而套牢盘存在的成交密集区可视为其出货区域。一旦成交量有效放大，游资就可能在出货，其套利过程即将完结。因此，短线资金的套利空间是一个动态数值，应通过成交量和换手率进行动态观察，一般应在20%以上。
以三一重工复盘后的走势为例，他分析，按照10股送3.5股股票和8元现金对价进行自然除权，对应的股价是17.03元，该股上周五以17.50元开盘，最高17.8元，最低15.80元，收报16.5元，而本周二的收盘价只有15.84元。按收盘价看，股价有一定“贴权”，主流机构出货的迹象较为明显。根据机构在“三一重工股权分置改革试点方案临时股东大会”的披露，巴黎盛利精选基金的持股数已由521.82万股降为370万股，套现欲望比较强烈。
金牛还有一个涨停板
对于金牛能源的后续走势，彭蕴亮认为，从盘面看，金牛能源涨停后成交量非常小，主流资金并未套现，后市继续上涨的可能性较大。按照政府要求，金牛能源大股东必须保持持股在51%以上的绝对控股地位。在股权分置改革试点方案正式实施后，大股东邢台矿业集团只有6.63%的股份能够抛售，扩容压力较小，上涨动力相对强劲。此外，目前煤炭价格仍在高位运行，也对公司股价构成一定支撑。
江苏天鼎秦洪则认为，金牛最多还有一个涨停板。他分析，金牛能源近期停牌，错失了“6·8”的井喷行情及周一的普涨行情，有补涨要求，但充其量还有一个涨停板。原因是煤炭行业在今年已出现行业周期拐点的现象。神华能源在香港上市就跌破发行价已初露端倪。金牛不是“填权”，而是“贴权”，可能出现类似于三一重工的下跌走势。
价值投资概念将强化
秦洪分析，从目前资金动向来看，资金有两个动向，一是短期资金介入股改股。二是基金等机构投资者介入的行业复苏概念股，如汽车、电力板块中部分个股。而无论是何类资金，有一点共识——寻找确定性增长预期的含权股，此类个股才能够保证股改之后股价出现相对平稳走势。他建议投资者关注高速公路板块、水电板块、景点资源板块的个股。
彭蕴亮认为，从基金等机构价值投资理念的内涵来看，具有稳定盈利能力或成长潜力的品种无疑是价值投资理念的核心。前期受各种因素影响，一些蓝筹股出现了大幅调整，但经过大幅下跌后这些品种必将吸引更多资金介入。他建议，投资者要敢于分享重大政策改革带来的机会。要注意选择介入时机，对于利好出台前已经连续大涨的品种还是要注意规避风险，不宜追高，并且注意逢高兑现。同时，由于价值理念的重新确立以及政策导向，蓝筹股仍是未来投资重点，而对于绩差股还是要保持观望。
（ 责任编辑：林楠 ）
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