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说起中国联通(行情 - 论坛)（600050）笔者认为应该从3月9日的下跌开始，可以说当时联通下跌是在04年业绩预减与分拆重组不明朗的情况下被迫作出的选择。随后在经过了近三个月的下跌中，股价跌幅达到26.6%，不仅跌破了3元的配股价位，还再度超出了历史新低。对市场对大盘都产生了负面的影响。然而在仔细分析联通下跌的原因后，笔者认为投资者担心公司04年业绩减少才是本次
下跌的一个主要原因。而分拆与重组由于具体方案仍没有定论，并不能引起股价的太大波动，并且从提升企业竞争力以及三G牌照的发放考虑，分拆重组对联通也不见得是件坏事。
联通的业绩是否就那么不尽如人意吗？截至2004年底，中国联通CDMA无线容量累计超过7000万户，用户累计达到2813.3万户，成为世界上规模最大的CDMA网络，并拥有世界第二大的CDMA移动用户群。中国联通GSM网络无线容量达到8590.1万户，用户累计达到8506.9万户，成为世界第三大GSM网络。公司总资产达到2262.4亿元，比1999年公司上市前的453.7亿元增长了近5倍；用户数达到1.13亿，是1999年520万的21.7倍；用户市场占有率由1999年的12.1％，上升到2004年的34％；主营业务收入达到726.2亿元，比1999年的174.5亿元增长了4倍多；公司5年累计实现利润255.8亿元。而04年公司年报中显示CDMA业务拖累联通业绩成长问题，在目前也将到缓解。6月10日联通公布的5月用户数据显示CDMA已有所增长趋势。并且目前联通通过采购低端CDMA手机投放市场策略，将取代原先的“赠送手机”与“补贴话费”策略，将直接降低联通手机补贴费用，利于CDMA全年扭亏为盈。
二级市场走势，联通自今年3月开始下跌以来，股价已连续创出了历史新低。2元左右的价格对联通来讲再行大幅下跌的可能性几乎为零。上证50ETF在去年底成为联通的第一大股后，今年一季度又再度增仓。上证50ETF如此看好联通，也显示联通在市场中举足轻重的地位。目前该股随6月6日大盘整体上涨后，短线已表现出明显强于大盘的迹象，量能温和放大，并且通过盘中观望，该股有望取代长江电力(行情 - 论坛)、宝钢、石化等权重股成为市场新龙头的迹象。
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（ 责任编辑：姜隆 ）
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