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随着第二批股权分置改革试点名单的出台,以大盘蓝筹股为代表,在投资者买不到这批含权又含利、但又停牌的试点股的背景下,大量持有这类股票、并仍可申购赎回的大盘开放式基金,无形中获得了投资机会。
分析人士指出,对于多数试点公司,停牌前的股价,将由于支付对价的核心利好及支付后股价的不除权,在复牌后获得新的估值预期,这也意味着持有这类资产的开放式基金净值将获得一个新的定位。以海富通收益增长基金为例,今年一季度末持有宝钢和长电4600万股和4500万股,按此仓位推算,6月17日停牌前持股市值分别为2.25亿元和3.68亿元,此外,该基金同期持有的国投电力、上港集箱、申能股份、浙江龙盛等,也属此次试点股,合计市值约12亿元,足以对此百亿基金净值形成正面影响。事实上,在相当部分成份股因试点被停牌的情况下,20日以来基金重仓股价平均仍上涨4%,海富通收益增长净值期间增长1.5%,如复牌,其预期增长空间更加大。专家认为,非流通股比重大的公司有获更高对价补偿的预期。显然,持股大盘蓝筹股越多、比重越大的开放式基金的投资机会也越大。
目前,很多股票的长期投资价值已经显现。研究表明,沪深300成份股平均市盈率已经达到14倍,在国际市场上也非常有吸引力,一批公司股息收益率甚至高于长期国债收益率,大量股票以低于重估净资产或重置成本的价格交易,这些股价还没反映流通权对价补偿可能带来的收益。中国股市正转变为一个估值合理、隐藏巨额利润机会的市场。理性分析,在市场转折过程中,不可忽视开放式基金的投资机会。
不过,分析人士也提醒投资者,在试图把握试点股套利机会时应充分考虑基金持股变化的情况,因此持股情况明示的指数型基金在前期也收到投资者的追捧。不过,由于大规模的申购会迅速摊薄持有试点股基金套利的空间,因此投资者仍要对其中的获利机会进行具体的分析。
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（ 责任编辑：张雪琴 ）
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