■本报记者 唐福勇

　　股权分置改革不会再有第三批试点；新老划断之后，首次发行即为全流通发行；Ｂ股和Ｈ股两类公司的改革会有区分

　　“解决股权分置问题不是万能的，但不解决股权分置问题则是万万不能的。”6月27日下午，尚福林解开了许多谜团，澄清了许多猜测：股权分置改革不会再有第三批试点，力争在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革；实行新老划断之后，首次发行即为全流通发行，深沪两个交易所正在结合这次试点改革推出一些权证产品；下一步，将稳步增加合格境外机构投资者的投资规模。

　　自1992年证监会成立以来，证监会主席首次出现在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上。由于资本市场当前正处于股权分置改革试点的关键时刻，此次新闻发布会因此也就有点“分水岭”的意味。

　　试点没有第三批

　　对于第二批股权分置试点之后是否还会有第三批或第四批的疑问，尚福林明确表示，不准备再进行第三批试点，力争在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。

　　尚福林认为，综合各方面的情况看，整个试点工作不会拖延得太久。在试点工作的进行中和结束后，证监会将及时总结经验，完善规则，加紧做好全面推开的工作。从第一批试点的情况看，总体的效果是好的，第二批试点在公司的覆盖面和多样性上都有了扩展。目前正在制定促进上市公司进行股权分置改革的配套政策措施，从而全面推进股权分置改革。

　　新股发行即为全流通发行

　　市场疑惑已久的新股发行和再融资的问题，尚福林表示，按照在改革进程中力争不再积累新的历史遗留问题的原则，新股发行和再融资将和新老划断工作实行有机的衔接。实行新老划断之后，首次发行即为全流通发行，同时解决了股权分置问题的公司可以进行再融资。至于何时实行新老划断，需要根据改革的进程进行论证。

　　实施新老划断的前提是市场对股权分置改革必须已经形成了比较明确的预期，新老划断的实施不会对现有格局造成冲击。

　　尚福林同时表示，由于近年来市场持续低迷，市场对扩容比较敏感。总的来看，会始终坚持改革的力度、发展的速度和市场承受力的统一。

　　改革不是不计成本推进

　　对于当前的股权分置改革是不是要不计成本的推进，尚福林表示，不是不计成本，更准确地表达应该是改革要着眼于整体利益和长远利益，进行综合平衡。

　　他认为，搞好股权分置改革问题，对于资本市场、上市公司和公司股东都是有好处的事情。如果说改革有成本，主要是表现在改革过程中有一些不确定性带来的影响，这是任何重大改革难以避免的，也需要通过管理层不断完善规则，加强监管，上市公司股东之间互相协商，中介机构之间更好的服务，社会各界包括媒体加强监督，来尽量加以克服的。

　　Ｂ股和Ｈ股两类公司的改革会有区分

　　对于股权分置改革当中含有Ｂ股和Ｈ股两类公司的改革问题，尚福林表示正在认真研究，但在制定相关的规则的时候，会充分考虑到它的特殊性。

　　尚福林说，目前此类的公司也正在准备股权分置改革的方案。Ａ股和Ｈ股分属大陆和香港两个市场，分别适用两种不同的市场规则。在股权分置改革的过程中，对含有Ｈ股的公司解决其Ａ股的股权分置问题，在具体方案的设计上会充分考虑这一因素。尚福林表示，在境内证券市场的发展过程当中，有很多规则的制定是学习和借鉴香港市场的做法，今后还会一如既往地加强与香港证券监管部门及证券交易机构的沟通和交流。

　　六项措施吸引投资资本市场

　　尚福林表示，资本市场的健康发展离不开社会资金的投资和参与，下一阶段将会从六个方面来完善鼓励社会资金投资资本市场：

　　第一，大力发展机构投资者，进一步发展证券投资基金，壮大基金的资产规模，加快商业银行设立证券基金的试点工作。目前，中国工商银行设立基金管理公司的工作已经完成。同时，积极研究保险机构设立基金管理公司的工作，稳步增加合格境外机构投资者的投资规模。

　　第二，促进机构投资者协调发展。在稳步发展证券投资基金的同时，要不断扩大保险资金、企业年金和社保基金投资资本市场的资产比例和规模。

　　第三，丰富市场投资产品，积极推动市场的创新，研究开发适合于不同机构投资者投资资本市场的产品。

　　第四，加强对各类机构投资者投资资本市场的监控，有效防范投资机构的投资风险。

　　第五，建立健全对基金管理公司等资产管理机构主要股东的有效约束机制，保持这些管理机构运行的独立性和稳定性。

　　第六，继续完善有利于各类投资者投资资本市场的税收政策等措施。

（ 责任编辑：魏喆 ）