东方明珠(600832)每10股送4股的股权分置改革方案正式公布后,市场反映较好,专家认为,该方案实施后,东方明珠隐含的市盈率将与国际估值水平接轨。

　　东方明珠六家发起人股东目前合计持股占总股本比例为73.37%。在股改方案实施后,现有流通股股东在无须支付现金的情况下持股数量将增加40%,由现在的21964.15万股增加到30794.81万股,持股比例由现在的22.8%增加到31.92%；而非流通股股东持股数(实施后称为存在限制条件的流通股)则由现在的74359.87万股减少到65574.21万股,持股比例由77.2%下降到68.08%。

　　为了进一步保护流通股东的利益,尽量避免二级市场巨大波动对流通股股东所造成的损失,东方明珠六家发起人还作出如下承诺:其所持有非流通股股份自获得上市流通权之日起,在十二个月内不上市交易或者转让；在前项承诺期期满后,六家发起人股东通过证券交易所挂牌交易出售股份,各自出售数量占公司股份总数的比例在十二个月内不超过5%,在二十四个月内不超过10%；自获得流通权之日起3年内其合计持有公司股份的比例不低于51%。这样,在实施股权分置改革后,发起人股东持股数量最多减持17%,这对二级市场的整体压力较小。

　　海通证券(相关,行情,个股论坛)研究所研究员叶琳菲预计,在实施股权分置改革方案后,东方明珠隐含的市盈率为25倍左右,是国际上传媒公司比较合理的估值水平。